Eropa

Eropa Menghadapi Ketidakpastian Ekonomi di Tengah Meningkatnya Ketegangan di Timur Tengah

Kredit Foto: Morteza Nikoubazl/NurPhoto/Getty Images

Bulan mendatang diprediksi akan menjadi masa yang krusial bagi Eropa, karena kawasan ini menanti apakah gejolak terbaru akan memicu krisis ekonomi baru atau hanya memperlambat pemulihan yang sedang berlangsung.

Berita Utama dari Bloomberg

Donald Trump telah mengindikasikan bahwa aksi militernya terhadap Iran—yang telah menyebabkan kematian Ayatollah Ali Khamenei, memicu serangan balasan di seluruh Timur Tengah, dan menyebabkan harga energi melonjak—akan berlanjut selama sebulan ke depan.

Jika konflik ini berlangsung lama, hal itu bisa menggagalkan pemulihan rapuh zona euro dan kembali memicu inflasi, sebuah tantangan yang telah lama coba ditekan oleh Bank Sentral Eropa (ECB). Menurut Carsten Brzeski dari ING, ketergantungan Eropa pada minyak dan gas regional membuatnya sangat rentan terhadap dampak krisis ini.

“Jika konflik berlangsung singkat dan biaya energi hanya melonjak sementara, dampaknya akan terbatas,” catat Antonio Barroso dan Simona Delle Chiaie dari Bloomberg Economics. “Namun jika perang berlarut-larut dan harga minyak serta gas tetap tinggi, pemerintah mungkin terpaksa menaikkan belanja untuk melindungi warga dari kenaikan biaya, yang membawa tekanan tambahan bagi para pemimpin saat ini.”

Prospek Ekonomi Eropa Sebelum Krisis

Awal tahun ini, prospek bagi Eropa semakin membaik, dengan peningkatan belanja pemerintah di Jerman dan tempat lain yang mendorong pertumbuhan moderat dan inflasi mendekati target 2% ECB.

Namun, eskalasi dengan Iran terjadi seiring ketidakpastian baru seputar tarif AS, menyusul penolakan Mahkamah Agung atas langkah awal Trump.

Meski terjadi gejolak, belum ada ketakutan luas bahwa pemulihan zona euro berada dalam bahaya. Holger Schmieding, kepala ekonom di Berenberg, tetap pada perkiraannya dengan rata-rata Brent crude di $65-70 per barel, meski harga sempat menembus $80 yang ia nilai hanya lonjakan sementara.

“Saya memperkirakan Trump akan melakukan segalanya untuk menghindari kenaikan harga energi berkepanjangan yang bisa merusak posisinya di dalam negeri,” komentar Schmieding. “Pemilih AS sudah menyalahkannya atas biaya hidup yang tinggi sebelum serangan ke Iran.”

Iran juga memiliki alasan kuat untuk menghindari eskalasi lebih lanjut di Selat Hormuz, jalur penting bagi sekitar 20% minyak dan gas dunia yang diangkut lewat lautan.

“China, bersama Rusia, adalah pendukung utama Iran di dunia internasional dan sangat bergantung pada jalur pelayaran ini untuk impor minyaknya. Beijing kemungkinan akan menekan Teheran agar tetap membuka jalur tersebut,” kata Edoardo Campanella, ekonom di UniCredit.

Analisis Bloomberg Economics

Bloomberg Economics melaporkan bahwa serangan AS-Israel ke Iran dan respons Teheran telah mendorong harga minyak mendekati $80 per barel, naik dari rata-rata $65 sebelum konflik. Jika Selat Hormuz ditutup, harga bisa menembus $100. Harga gas Eropa juga meningkat, dengan potensi kenaikan lebih lanjut jika situasi memburuk. Model mereka memperkirakan inflasi akan naik dan PDB akan turun di seluruh ekonomi maju, menciptakan tantangan rumit bagi bank sentral.

—Jamie Rush, Björn van Roye, dan Ziad Daoud

Meskipun pejabat ECB Gabriel Makhlouf dan Martin Kocher menilai masih terlalu dini memprediksi dampak ekonomi dari serangan terbaru, Pierre Wunsch dari Belgia menguraikan risiko konflik berkepanjangan.

“Saya tidak akan tergesa-gesa menanggapi pergerakan harga energi jangka pendek,” ujar Wunsch. “Namun jika harga tinggi bertahan lama, kita perlu meninjau ulang model dan proyeksi kita.”

Wunsch juga mencatat bahwa, meskipun kemungkinan berdampak negatif pada ekonomi Eropa, kenaikan harga komoditas pada akhirnya akan berdampak inflasi. Faktanya, pelaku pasar sudah memangkas ekspektasi pemangkasan suku bunga ECB lebih lanjut tahun ini.

Fokus kini tertuju pada harga gas Eropa, yang melonjak hingga 54% setelah Qatar menghentikan operasi di fasilitas ekspor terbesar dunia menyusul serangan drone Iran.

Tantangan Pasokan Energi Eropa

Lonjakan harga ini terjadi di saat sulit bagi Eropa, di mana cadangan gas berada pada level yang tidak biasa rendah. Kawasan ini harus mengimpor LNG dalam jumlah besar selama musim panas guna mengisi kembali stok sebelum musim dingin tiba.

Morgan Stanley memperkirakan kenaikan harga minyak sebesar $10 secara berkelanjutan akan meningkatkan inflasi zona euro sebesar 0,4 poin persentase dan menurunkan pertumbuhan ekonomi sebesar 0,15 poin persentase.

Perkiraan terbaru ECB menunjukkan inflasi akan tetap di bawah target hingga 2028, dengan pertumbuhan ekonomi diperkirakan mencapai 1,4% pada 2027, naik dari 1,2% pada 2026.

Sentimen Pasar dan Respons Investor

Saat ini, sebagian besar analis tidak melihat lonjakan harga minyak baru-baru ini sebagai perubahan yang berlangsung lama.

“Investor tetap berhati-hati dan memperkirakan konflik ini akan relatif singkat,” kata Tobias Basse dari NordLB, seraya mencatat indeks DAX Jerman masih mendekati level psikologis 25.000 poin.

BlackRock juga berbagi pandangan serupa. Karim Chedid, kepala strategi investasi EMEA, mengatakan kepada Bloomberg Television, “Sebagian besar pelaku pasar melihat ini sebagai peristiwa volatilitas, bukan guncangan pasokan, yang merupakan perbedaan penting. Secara umum, hal ini tidak diperkirakan akan memicu lonjakan inflasi yang dramatis.”

Dengan kontribusi dari Craig Stirling, Alexander Weber, Mark Schroers, dan Francine Lacqua.

Paling Populer dari Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.