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```html(1) Per la prima volta, il volume dei prestiti garantiti dall’oro in India ha superato il debito residuo delle carte di credito. Questo cambiamento epocale evidenzia una significativa trasformazione nel modello di indebitamento delle famiglie indiane, sullo sfondo della continua crescita dei prezzi dell’oro e del rafforzamento della supervisione sui prestiti non garantiti da parte delle autorità di regolamentazione. (2) Secondo i dati condivisi da Zerodha Capital, il saldo residuo dei prestiti garantiti da oro in India è salito a circa 4,6 bilioni di rupie, quasi il 57% in più rispetto al debito residuo delle carte di credito (circa 3 bilioni di rupie). (3) I dati mostrano che il saldo dei prestiti garantiti da oro ha superato ufficialmente il debito residuo delle carte di credito nella metà del 2025, e il divario tra i due è andato ampliandosi. Attualmente, i prestiti garantiti dall’oro superano il debito delle carte di credito di 1,6 bilioni di rupie. (4) Nel corso dell’ultimo anno, la divergenza tra queste due tipologie di prestiti si è notevolmente accelerata: il debito delle carte di credito si è stabilizzato, mentre i prestiti garantiti da oro hanno sperimentato una rapida crescita dal 2024. Il saldo dei prestiti garantiti da oro è aumentato da meno di 1 bilione di rupie nel 2021 a oltre 4,5 bilioni di rupie nel 2026. (5) Questa tendenza è alimentata dal fatto che, dopo che la Banca Centrale Indiana ha inasprito gli standard di regolamentazione sui prestiti personali, carte di credito e altri crediti retail non garantiti, banche e istituti finanziari non bancari si stanno concentrando sempre più sui prodotti di credito garantito. (6) Nel frattempo, l’aumento dei prezzi dell’oro ha rafforzato la capacità di accesso al credito delle famiglie e delle piccole imprese, poiché impegnare gioielli d’oro permette di ottenere importi di finanziamento più elevati. (7) I dati più recenti mostrano che, in un contesto di costi di indebitamento ancora elevati e di crescente cautela da parte degli istituti di credito verso i prestiti al consumo non garantiti, le famiglie indiane stanno utilizzando sempre di più gli asset in oro per ottenere liquidità.```

```htmlGolden Ten Data, 19 maggio — Louis Navellier, analista di Navellier & Associates, ha affermato in un report che i tassi di interesse sono diventati estremamente sensibili ai prezzi dell'energia; una volta che lo Stretto di Hormuz tornerà operativo, i tassi dovrebbero scendere significativamente. Ha sottolineato che, fino ad allora, la pressione al rialzo sull'inflazione persisterà, aggiungendo che finché non si attenuerà il recente aumento dell'inflazione energetica, qualsiasi taglio dei tassi da parte della Federal Reserve sarà posticipato. Navellier ha dichiarato: "Se tra un mese lo Stretto di Hormuz non sarà ancora riaperto al traffico, i prezzi dell'energia saliranno quasi sicuramente, spingendo verso l'alto l'inflazione e i tassi di interesse." Ha aggiunto inoltre che ciò comporterà problemi per il ciclo delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti; secondo l'esperienza storica, le elezioni di metà mandato spesso generano volatilità al ribasso nei mercati. "Trump sta affrontando una pressione per 'risolvere' la questione iraniana il più rapidamente possibile," ha affermato.```

```htmlSecondo quanto riportato da Golden Ten Data il 19 maggio, Thierry Wizman, stratega globale di valute e tassi d'interesse presso Macquarie Group, ha affermato in un rapporto che, anche se la Federal Reserve prendesse misure per indicare una posizione neutrale a giugno, ciò potrebbe non essere sufficiente a stabilizzare le aspettative sull'inflazione e i rendimenti delle obbligazioni USA a lungo termine. Ha sottolineato che l'attuale curva forward degli Overnight Index Swap, leggermente inclinata verso l'alto, riflette solo un rialzo dei tassi previsto per il 2026, mentre per dissipare le preoccupazioni della Fed sull'inflazione, il tono dovrà essere ancora più hawkish di quanto già sia implicato dalla curva. Ha aggiunto che, da qui al 6 giugno, la Federal Reserve terrà una serie di piccoli interventi pubblici, offrendo così l'opportunità di adottare un tono decisamente più hawkish.```