Nuove ricerche prevedono una ripresa dell'inflazione negli Stati Uniti, mettendo in discussione le scommesse dei rialzisti di bitcoin sulla disinflazione

Un importante istituto economico ha avvertito che i costi dei beni di consumo quotidiani negli Stati Uniti potrebbero aumentare più rapidamente quest'anno. Questo è in contrasto con le speranze dei sostenitori di bitcoin (BTC) per la disinflazione e costi di prestito più bassi, che potrebbero innescare un boom crypto.

I prezzi al consumo negli Stati Uniti, una misura chiave del costo della vita, potrebbero sorprendere al rialzo quest'anno, potenzialmente superando il 4%, hanno dichiarato Adam Posen, presidente del Peterson Institute for International Economics, e Peter R. Orszag, CEO e presidente della società globale di consulenza finanziaria e gestione patrimoniale Lazard, nella loro ultima nota di ricerca.

Una nuova ondata inflazionistica renderebbe più difficile per la Federal Reserve (Fed) tagliare rapidamente i tassi, deludendo i sostenitori degli asset rischiosi che si aspettano rapide riduzioni dei tassi sulla scia della tendenza disinflazionistica dello scorso anno.

Il tasso ufficiale di inflazione, come misurato dall'indice dei prezzi al consumo, è sceso al 2,7% nel 2025, il livello più basso dal 2020. Diversi istituti bancari d'investimento si aspettano che la Fed tagli i tassi di 50-75 punti base quest'anno, mentre i sostenitori del crypto si attendono una mossa più aggressiva.

Gli analisti dell'exchange crypto Bitunix lo hanno spiegato al meglio: “Il vero rischio di policy in questa fase non è allentare troppo presto, ma restare eccessivamente cauti dopo che la disinflazione strutturale [dovuta ai guadagni di produttività dall’IA] si è affermata—costringendo infine a un aggiustamento più brusco e dirompente in seguito. Questo contesto spiega perché i mercati hanno iniziato a prezzare in anticipo uno scenario di ‘policy catch-up’.”

Spiegazione della proiezione

Secondo Orszag e Posen, diversi fattori, tra cui i dazi di Trump sulle importazioni da altri Paesi e un mercato del lavoro più rigido, potrebbero superare i guadagni di produttività, spingendo l'inflazione verso l'alto.

Hanno spiegato che gli importatori trasferiscono gli aumenti di costo dovuti ai dazi ai consumatori finali con un certo ritardo. Tali ritardi attenuano i picchi inflazionistici di breve termine, ma alla fine amplificano i prezzi al consumo in presenza di dazi sostenuti.

“Entro la metà del 2026, il passaggio ritardato dovrebbe essere sostanzialmente completato. Questo potrebbe aggiungere 50 punti base all’inflazione headline entro metà anno”, hanno osservato.

Anche le deportazioni potrebbero alimentare l’inflazione provocando carenze di manodopera nei settori che dipendono dai migranti, facendo salire i salari e alimentando l’inflazione da domanda.

Gli analisti evidenziano anche la spesa pubblica, che potrebbe portare il deficit fiscale degli Stati Uniti sopra il 7% del PIL, insieme a condizioni finanziarie più accomodanti e aspettative di inflazione non ancorate come potenziali catalizzatori che potrebbero aumentare il costo della vita quest’anno.

“Crediamo che questi fattori superino le tendenze di pressione al ribasso su cui si è concentrato il consenso—vale a dire, il continuo calo dell’inflazione immobiliare e i guadagni di produttività”, hanno notato.