Gli analisti di Qualcomm si stanno arrendendo: è il momento di essere coraggiosi?

Nonostante abbia scambiato sopra i $180 nella prima settimana di gennaio, le azioni del gigante tecnologico Qualcomm Inc (NASDAQ: QCOM) si trovano ora appena sopra i $140. Il titolo ha sostanzialmente annullato due anni di progressi, tornando allo stesso prezzo del 2020. Per chi detiene da lungo termine, è stato un percorso frustrante e difficile, per usare un eufemismo. 

A peggiorare la situazione, la narrativa sembra essersi ulteriormente indebolita nelle ultime settimane. Le previsioni non proprio ideali nei risultati del Q1 della società, pubblicati all'inizio di questo mese, hanno alimentato ulteriormente il fuoco, rafforzando le preoccupazioni sul ciclo degli smartphone e sulla capacità di Qualcomm di generare una crescita significativa oltre questo settore. Gli investitori che erano già stati delusi da precedenti falsi avvii sembrano aver finalmente perso la pazienza, ed è difficile biasimarli. 

Ciò che rende il momento ancora più doloroso per Qualcomm è che gli analisti, che prima in gran parte ignoravano il titolo, ora iniziano a valutarlo negativamente e a invitare alla cautela.

Tuttavia, come abbiamo evidenziato di recente, è proprio questo il tipo di situazione che può attirare gli investitori contrarian, e si potrebbe delineare un'opportunità di acquisto sul calo. Approfondiamo la questione. 

I ribassisti si fanno sentire sempre più

Per cominciare, il cambiamento di tono da parte degli analisti è stato evidente. Il team di Daiwa Securities Group ha abbassato la valutazione su Qualcomm da Outperform a Neutral la scorsa settimana, mentre Morgan Stanley ha avviato la copertura con una raccomandazione Underweight all'inizio di questo mese. Anche Wells Fargo ha mantenuto una posizione difensiva, rafforzando l'idea che gli investitori debbano essere prudenti. 

Alcuni degli obiettivi di prezzo ridotti ora si attestano sui bassi $130, suggerendo che alcuni analisti vedono ancora margini di ribasso rispetto ai livelli attuali.

L'argomentazione ribassista è semplice. Qualcomm può sembrare sottovalutata e a buon mercato in superficie, ma i titoli a buon mercato possono rimanere tali a lungo se la crescita delude.

Le voci più caute sostengono che il titolo sia già prezzato per una crescita modesta, senza aspettative di espansione significativa. Tuttavia, se il ciclo degli smartphone, a cui Qualcomm è dolorosamente esposta, dovesse rimanere debole o se gli utili dovessero deludere ancora, nulla impedisce al titolo di continuare a essere venduto. 

Nonostante ciò, è interessante notare che parte della comunità degli analisti rimane ottimista. Come vedremo di seguito, alcune società nelle ultime settimane hanno assegnato al titolo un rating Buy o equivalente, sottolineando quanto il sentiment sia diviso.

L'azione del prezzo suggerisce che si stia formando un minimo

Sebbene i downgrade degli analisti facciano notizia, l’azione del prezzo e l’analisi tecnica di un titolo possono offrire una percezione migliore della situazione immediata. A tal proposito, il relative strength index (RSI) di Qualcomm indica attualmente condizioni di ipervenduto estremo, segnalando che la pressione di vendita ha raggiunto livelli rari. Storicamente, queste condizioni non sono mai durate a lungo.

È importante notare che il titolo ha trovato supporto dopo il brusco calo post-utili di inizio febbraio. Dopo settimane di sessioni negative, la scorsa settimana si sono iniziati a vedere diversi giorni consecutivi in positivo. Si tratta di un sottile cambiamento di tono che potrebbe indicare che i ribassisti stanno perdendo slancio.

Il livello dei $135, che i ribassisti non sono riusciti a superare verso il basso, sembra ora una linea cruciale. Se quest’area continuerà a fungere da supporto, l’impostazione tecnica potrebbe rapidamente passare da rottura a consolidamento. Considerando anche che il titolo è estremamente ipervenduto, potrebbe bastare poco per innescare un rally di recupero.

La tesi contrarian merita attenzione

Per chi vuole cogliere l’opportunità, è importante notare che non tutti gli analisti si sono arresi. DZ Bank ha alzato il rating del titolo a Strong Buy la scorsa settimana, Argus ha ribadito il rating Buy all'inizio del mese e Piper Sandler mantiene la posizione Overweight, con obiettivi rialzisti fissati a $200.

Dai livelli attuali, ciò implica un possibile rialzo di circa il 40%, che, unito agli indicatori tecnici di ipervenduto e a una stabilizzazione dell’azione del prezzo, è difficile da ignorare. Gli investitori contrarian non hanno bisogno che Qualcomm diventi improvvisamente il titolo più amato dal mercato; basta che smetta di scendere. Guardando il grafico dell’ultima settimana, sembra che il loro desiderio si stia avverando.

Valutare l’opportunità

Non si può negare che Qualcomm probabilmente rimarrà un titolo frustrante ancora per un po'. Venti ciclici contrari e una cronica incapacità di mantenere la spinta al rialzo hanno ripetutamente minato la fiducia. Tuttavia, la frustrazione spesso può portare a nuove opportunità, soprattutto quando il sentiment diventa così negativo.

Se il titolo riuscirà a rimanere sopra i $135 e a stabilizzarsi per il resto della settimana, una posizione moderatamente rialzista potrebbe iniziare ad avere senso. Se invece quel livello dovesse venire meno, i ribassisti potrebbero avere ancora margine per un ulteriore calo.

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L'articolo "Gli analisti di Qualcomm stanno gettando la spugna: è il momento di essere coraggiosi?" è apparso per la prima volta su MarketBeat.