La discussione all'interno della Fed su come l'AI stia influenzando le cose

La Federal Reserve si confronta con l'impatto dell'intelligenza artificiale

Il 24 febbraio, la Governatrice della Federal Reserve Lisa Cook ha sottolineato che l'intelligenza artificiale potrebbe influenzare in modo significativo le decisioni di politica monetaria. Il suo collega, Michael Barr, ha avvertito che l'IA potrebbe causare importanti sconvolgimenti nell'occupazione. Nel frattempo, il Presidente della Fed di Richmond, Tom Barkin, ha offerto una prospettiva più equilibrata, suggerendo che l'IA presenta anche opportunità, non solo rischi.

La discussione sull'IA è rapidamente diventata centrale nei dibattiti politici della Federal Reserve. I funzionari stanno valutando se i guadagni di produttività guidati dall'IA - già in aumento - possano contribuire a ridurre l'inflazione, riconoscendo però che il rapido cambiamento tecnologico potrebbe destabilizzare il mercato del lavoro nel breve termine, ponendo nuove sfide ai responsabili politici.

Durante un discorso presso la National Association for Business Economics, Cook ha spiegato che se l'IA continuerà a migliorare la produttività, l'economia potrebbe mantenere una crescita robusta anche se l'aumento del turnover occupazionale farà salire la disoccupazione. Questo scenario potrebbe costringere la Fed a scegliere tra mantenere i tassi d'interesse elevati per controllare l'inflazione o abbassarli per sostenere l'occupazione.

“La nostra tipica politica monetaria dal lato della domanda potrebbe non essere in grado di contrastare la disoccupazione guidata dall'IA senza anche alimentare l'inflazione,” ha osservato Cook. “Ciò significa che i responsabili politici dovranno affrontare compromessi tra disoccupazione e aumento dei prezzi.”

Michael Barr ha riconosciuto che, sebbene alcuni lavoratori possano essere colpiti negativamente nel breve periodo, ritiene che gli effetti a lungo termine dell'IA saranno estremamente positivi. Ha suggerito che un'introduzione graduale dell'IA potrebbe aumentare la produttività senza causare diffuse perdite di posti di lavoro, ma ha avvertito che un'adozione rapida potrebbe portare a un “boom senza occupazione”, in cui l'automazione sostituisce molti ruoli professionali e di servizio. In uno scenario simile, i lavori nella manifattura e nei trasporti potrebbero essere automatizzati, concentrando l'occupazione in pochi settori manuali o altamente specializzati.

Recenti ricerche di Citrini Research, che hanno attirato molta attenzione, hanno avvertito che l'IA potrebbe provocare licenziamenti di massa tra i lavoratori impiegatizi, riducendo potenzialmente la spesa dei consumatori e portando a una recessione.

Il CEO di Anthropic, Dario Amodei, ha dichiarato che l'IA non è una sostituta di lavori specifici, ma agisce piuttosto come un sostituto generale della manodopera umana. Allo stesso modo, i ricercatori di Yale prevedono che, con l'integrazione dell'IA nelle aziende, una quota minore dei ricavi sarà destinata al lavoro—rispecchiando le tendenze osservate nella manifattura nei decenni precedenti—provocando la sostituzione dei dipendenti impiegatizi.

Il ruolo dell'IA nella definizione del mercato del lavoro

Il Presidente della Fed di Richmond, Tom Barkin, ha sostenuto che l'IA potrebbe anche generare nuove opportunità occupazionali. In una conversazione, ha osservato che i produttori che faticano a trovare lavoratori credono che l'IA possa aiutarli ad assumere persone che altrimenti non sarebbero pronte per il mondo del lavoro.

“A prescindere da come si svilupperanno le cose, la vera domanda non è se i posti di lavoro saranno persi o creati, ma come avverrà la transizione,” ha detto Barkin. “Quanto rapidamente accadrà, e quali sono i rischi per i lavoratori durante il passaggio dai vecchi ai nuovi ruoli?”

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Dibattito sull'IA e l'inflazione alla Fed

Un altro tema importante è come l'IA potrebbe influenzare l'inflazione. Kevin Warsh, ex candidato alla presidenza della Fed, ritiene che l'IA inaugurerà un'era di produttività senza precedenti e avrà un effetto deflazionistico, permettendo potenzialmente tassi di interesse più bassi.

La Presidente della Fed di San Francisco, Mary Daly, ha recentemente citato l'ex Presidente della Fed Alan Greenspan, che negli anni '90 decise di non aumentare i tassi nonostante i dati ufficiali fossero in ritardo rispetto ai reali guadagni di produttività tecnologica. Daly ha suggerito che la Fed potrebbe dover adottare un approccio simile con l'IA.

“Non troveremo tutte le risposte nei dati economici aggregati,” ha detto Daly. “Per anticipare il cambiamento, dobbiamo guardare più a fondo, utilizzando informazioni dettagliate che segnalano la trasformazione prima che appaia nei numeri complessivi.”

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Tuttavia, non tutti i funzionari della Fed sono convinti. Il Presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha avvertito che confrontare la rivoluzione dell'IA di oggi con il boom tecnologico degli anni '90 è problematico. Ha avvertito che basare la politica sulle aspettative future di produttività, invece che sui risultati effettivi, potrebbe portare la Fed a stimolare eccessivamente l'economia. Se tali aspettative non saranno soddisfatte, il risultato potrebbe essere una dolorosa recessione.

Michael Barr ha anche messo in discussione l'idea che la produttività guidata dall'IA giustificherà tassi d'interesse più bassi, sostenendo che l'attuale ondata di IA difficilmente spingerà la Fed a tagliare i tassi. Ha inoltre avvertito che l'IA potrebbe effettivamente aumentare l'inflazione, specialmente se la domanda energetica dei data center metterà sotto pressione la rete elettrica.

Il Presidente della Fed di Minneapolis, Neel Kashkari, ha suggerito che l'IA potrebbe mantenere i tassi più alti più a lungo. Nel frattempo, Stephen Brown, economista presso Capital Economics, ha osservato che finora ci sono poche prove che la domanda guidata dall'IA stia alimentando l'inflazione, e che la Fed potrebbe non aver bisogno di aumentare aggressivamente i tassi. Ha notato che gli effetti disinflazionistici dei guadagni di produttività sembrano diffondersi, rendendo meno probabile una ripetizione della stretta aggressiva dell'era della bolla dot-com di fine anni '90.