L'Ufficio per la Responsabilità di Bilancio del Regno Unito avverte: il conflitto con l'Iran potrebbe infliggere un "duro colpo" all'economia britannica

Fonte: Dati Jintou

Martedì, l'organo ufficiale di previsione della Gran Bretagna ha avvertito che l'economia britannica potrebbe affrontare un impatto "molto significativo" a causa del conflitto con l'Iran. Nonostante il Cancelliere dello Scacchiere Reeves abbia promesso di garantire la "stabilità", questo conflitto rischia di compromettere i suoi piani.

Sullo sfondo delle turbolenze dei mercati, l'Office for Budget Responsibility (OBR) ha rivisto al ribasso la previsione di crescita per il 2026 del Regno Unito all'1,1%, ma ha anche ammesso che le sue previsioni sono soggette a grande incertezza. Reeves ha presentato ai parlamentari le nuove previsioni ufficiali sull'economia, ma questi dati sono stati stilati prima dell'esplosione del conflitto con l'Iran nel fine settimana, che ha causato un'impennata dei prezzi dell'energia e sconvolto i mercati globali.

L'OBR ha dichiarato: "L'escalation del conflitto in Medio Oriente mentre chiudevamo il nostro rapporto potrebbe avere un impatto molto significativo sull'economia globale e britannica." L'ente di regolamentazione prevede un rallentamento della crescita britannica quest'anno, ma ha aumentato le previsioni per il 2027 e il 2028 dall'1,5% precedente all'1,6%.

Reeves ha sottolineato che l'OBR prevede una diminuzione dell'inflazione più rapida rispetto a quanto previsto nell'autunno scorso. Ha dichiarato che lo "spazio" costruito all'interno delle regole fiscali è cresciuto da 21,7 miliardi di sterline dopo il bilancio di novembre dello scorso anno a 23,6 miliardi di sterline.

A causa dell'aumento dei prezzi energetici che ha portato gli operatori finanziari a ridurre le scommesse su un taglio dei tassi della Banca d'Inghilterra, martedì il rendimento dei titoli di stato britannici a 10 anni è salito dello 0,09% al 4,47%. Durante il discorso di Reeves, il mercato dei titoli di stato britannici è stato vittima dell'ondata globale di vendite di obbligazioni.

Secondo i livelli impliciti dei contratti swap, la probabilità che la Banca d'Inghilterra tagli il tasso di interesse di 25 punti base nella riunione di questo mese è scesa dal 90% di venerdì scorso a circa il 25%. Gli operatori ora si aspettano solo un taglio dei tassi entro la fine dell'anno, rispetto ai due previsti la scorsa settimana. Tuttavia, i gestori di fondi hanno accolto con favore un annuncio del governo britannico: il governo ha dichiarato che venderà titoli di stato per un valore di 252 miliardi di sterline nell'anno che termina a marzo 2027, in linea con le aspettative degli investitori e inferiore ai 304 miliardi di sterline dell'anno precedente.

Queste fluttuazioni riflettono la preoccupazione del mercato per l'elevata esposizione della Gran Bretagna al rischio di un'impennata del prezzo del gas naturale, minacciando gli sforzi della Banca d'Inghilterra di riportare l'inflazione all'obiettivo del 2%. Il tasso di inflazione dei prezzi al consumo a gennaio è stato del 3%.

I prezzi elevati dell'energia hanno l'impatto più diretto sui consumatori britannici presso i distributori di carburante. Un aumento di 10 dollari al barile del prezzo del petrolio di solito contribuisce all'inflazione del CPI per circa lo 0,1% nel giro di pochi mesi. Poiché il prezzo dell'elettricità nel Regno Unito è influenzato dalla frequenza dei prezzi del gas naturale molto più rispetto alla media dell'area euro, quando i prezzi vengono adeguati, l'impatto sul Regno Unito è spesso più grave rispetto ad altri paesi europei.

Nel suo intervento economico, Reeves ha cercato di mostrare fiducia e calma, affermando di aver definito il piano "corretto" per l'economia britannica. Ha ripetutamente usato la parola "stabilità", ma la situazione instabile nella regione del Golfo ha già messo in pericolo la sua strategia, che si basava sulle aspettative di un calo dell'inflazione, di tassi d'interesse più bassi e di un aumento del tenore di vita.

Reeves ha cercato di trasformare in un vantaggio le sue azioni di rafforzamento delle finanze pubbliche dello scorso novembre, sostenendo che tali decisioni hanno dato al Regno Unito le basi per resistere a nuove turbolenze. Ha dichiarato: "In un mondo che diventa sempre più incerto, questo governo dispone di un piano economico adatto alla nazione."

Ha promesso che questa sarebbe stata una previsione primaverile sobria, senza nuove politiche o variazioni fiscali. Ha dichiarato che questo mese terrà un discorso incentrato sulla promozione della crescita, compresi i piani per migliorare i rapporti commerciali con l'UE.

Tuttavia, la reazione martedì del mercato dei titoli di stato britannici al conflitto con l'Iran ricorda che le finanze pubbliche del Regno Unito sono molto fragili, con circa 100 miliardi di sterline all'anno destinati al pagamento degli interessi sul debito pubblico. Reeves ha mandato un avvertimento ai critici dell'ala sinistra del Partito Laburista, esortandoli a rinunciare all'idea di allentare la disciplina fiscale tramite l'aumento dei prestiti e della spesa.

Il Cancelliere dello Scacchiere ha rivolto anche un sottile avvertimento al suo stesso partito inquieto: non destituire il primo ministro Starmer, sostenendo che "l'instabilità politica metterebbe a rischio tutti i progressi compiuti finora." Nel suo discorso di circa 25 minuti, Reeves ha dedicato la maggior parte del tempo ad elencare le politiche precedenti e ad attaccare gli avversari come il Partito Conservatore. Il Ministro ombra delle finanze Mel Stride ha commentato ironicamente: "Tutto qui? Lei parla di stabilità, ma su quale pianeta vive davvero?"

Reeves ha dichiarato che nei prossimi giorni incontrerà i settori più colpiti dal conflitto con l'Iran, tra cui le compagnie energetiche del Mare del Nord e il settore navale.