過去に$126kの高値から下落して以来、bitcoin（BTC）は下降チャネル内で取引されており、売り手は利益が出るたびに売却しています。
実際、本記事執筆時点で、キングコインは$66,689で取引されており、月次チャートでは20%下落、ATH（過去最高値）から47%下落しています。
bitcoinが長引く弱気トレンドにとどまっていることで、投資家やすべての市場参加者は大きな損失に直面しています。
bitcoin供給の46%が現在損失を抱えている
bitcoinのRealized Price UTXO Age Bandsによれば、大多数の保有者は1ヶ月以上損失を抱えたままBTCを保有しています。
1ヶ月保有者の実現価格は現在約$69k、1ヶ月から3ヶ月のグループは約$90kとなっています。bitcoin価格がこれらの水準を大きく下回っている現在、これら全てのポジションは含み損状態です。
出典: CryptoQuant
その結果、損失を抱えた状態で取引されているbitcoin供給量は大きく増加しました。Maartunによると、現在およそ9.09百万bitcoinが含み損状態にあり、流通供給量の約46%を占めています。
これらの損失は短期保有者と長期保有者の両方に広がっています。Checkonchainのデータによれば、短期保有者の未実現損失は現在約$1139億となっています。
同時に、長期保有者の未実現損失は現時点で約$1400億です。損失の持続的な増加は、市場に強いベアトレンドが存在していることを示しています。
出典: Checkonchain
通常、損失率が高い場合、保有者がパニックに陥り、さらなる損失を恐れて投げ売りする際には、売り圧力のリスクが生まれます。実際、3月2日には、Checkonchainによれば実現損失が$7億500万に急増しました。
StrategyとDATsもさらなる損失を計上
市場全体で損失が拡大する中、Strategy（MSTR）やその他機関投資家も現在水面下で運用しています。
MSTRはこのベアマーケット下でも引き続き買い増しを進め、保有数量は717,724BTCに増えましたが、DCA（ドルコスト平均法）戦略は役に立っていません。
出典: CryptoQuant
この結果、平均取得単価が$76kであることから、Strategyのbitcoin保有量の67%が含み損となっています。企業の保有価値は$790億のピークから記事執筆時点で$470億に下落しました。
BTCを保有する全てのDigital Asset Treasuriesも同様で、保有総額は$1億2500万から$7300万へと減少しました。
継続する損失がBTCに意味するもの
伝統的に、損失の増加は市場にベアリッシュな影響を与える前兆となります。保有者は降伏しリスクエクスポージャーを減らし、その結果売り圧力が高まります。
しばしば、強い売り圧力は下落リスクを加速させ、最近のようにより低い価格につながります。現在の市場は、モメンタム指標が示すように、強い下落圧力の中にあります。
Relative Vigor Index（RVGI）を見ると、現在マイナス領域にあり、売りが優勢で買い活動が減少していることを示唆しています。このような市場環境では、仮想通貨の価格チャートでさらに損失が拡大する余地が生まれます。
出典: TradingView
この可能性はFuture Grand Trendインディケーターでも裏付けられており、$60kを割り込み$59,213まで下落する指し示しています。
さらに深刻なのは、FGTによれば、BTCは引き続き下降チャネル内で取引される見通しが強く、弱気シナリオでは$45kまでの下落も示唆されています。
最終まとめ
- bitcoinの損失は急増しており、約909万BTC、すなわち供給量の46%が現在含み損です。
- BTCは引き続き下降チャネル内で取引されており、過去30日で20%下落しています。
