Nakakuha ng suporta ang Maker mula sa a16z Crypto, ngunit nagdudulot ito ng mga katanungan

Minsan ang balita ay parehong kapana-panabik at nakakagulat sa parehong oras. Ang anunsyo ngayong umaga na a16z Crypto ay bumili ng $15M halaga ng MKR token ng MakerDAO ay isang perpektong halimbawa. Tinawag ito ng grupo bilang isang malakas na pag-endorso para sa Dai stablecoin ng MakerDAO -- at totoo naman -- ngunit ang komplikadong kalikasan ng kung paano ito gumagana ay nagdulot agad ng pagdududa. Talakayin natin ito. Ano ang nangyari at bakit ito mahalaga sa atin Una, mahalagang maintindihan nang eksakto kung ano ang nangyari at sino ang nasa likod nito. Ang a16z Crypto fund ay isang likha ng Silicon Valley powerhouse venture-capital firm na Andreessen Horowitz. Ngunit gaya ng paalala ng anunsyo ngayong araw, ang a16z Crypto  ay hindi mismo ang venture firm. Paliwanag nila: " Gayunpaman, ito ay isang $300M na pondo. At umiiral ito dahil naniniwala ang mga AH venture folk sa blockchain at crypto (tingnan dito sa Dfinity at limang taon na ang nakalipas sa Coinbase). Ang investment ngayong araw ay 5% lamang ng kapital ng a16z Crypto ngunit sinusuportahan nito ang isang matapang na proyekto upang lumikha at palaguin ang isang stablecoin, na isang cryptocurrency na walang censorship features na karaniwan sa fiat currencies ngunit may pare-parehong halaga tulad ng mga iyon. ( Ang aming Block by Block primer tungkol sa stablecoins ay inilathala noong nakaraang linggo kung nais mong matuto pa.) Ang mekanismo kung paano ginawa ng a16z fund ito, gayunpaman, ay medyo nakakalito sa una. Bagaman ang investment na ito ay suporta para sa Dai stablecoin, hindi ito kinabibilangan ng pagbili ng mismong coin, na nagte-trade sa isang medyo boring na pattern gaya ng  dapat naman. Kaya ang ginawa ng a16z Crypto, sa halip, ay bumili ng 6% ng kabuuang supply ng MKR coins, tila sa humigit-kumulang 25% na diskwento sa kanilang underlying price ayon kay Meltem Demirors sa Twitter. Ang plano ng Maker ay malinaw na nakasaad: " Bilang bahagi ng partnership na ito, makakatanggap ang MakerDAO ng operating capital para sa susunod na yugto ng paglago, 3 taon ng suporta para sa MakerDAO community, at higit sa lahat, buong operational support mula sa 80+ kataong team ng Andreessen Horowitz a16z. Partikular, ang Dai Stablecoin adoption at regulatory support ay dalawa sa mga pangunahing prayoridad." Dalawang coin ang naghiwalay sa gubat Kaya habang pinopromote ng Maker ang Dai, ang stablecoin, umaasa ito sa MKR para gumana ang lahat. At ang pagiging kumplikado ng MKR ay isang paksa na dapat talakayin nang hiwalay. Gaya ng inilarawan noong 2015, tatlong bagay ang ginagawa ng MKR (1) ginagamit ito para sa governance ng protocol (2) ginagamit ito para makalikom ng pondo kung sakaling bumaba ang collateral backing ng Dai sa katanggap-tanggap na threshold upang matiyak ang stability at (3) ginagamit ito para magbayad ng fees sa collateral na iyon. (Ang mas mahabang paliwanag ay nandito at karapat-dapat basahin nang buo, ngunit lampas na sa saklaw ng balita ngayon.) Ang MKR ay hindi, gayunpaman, isang equity instrument sa tradisyonal na kahulugan -- kahit na parang ganun ito ngayon. Iyan, at iba pa, ang nakakuha ng pansin ni Demirors sa kanyang tweetstorm. Bukod sa pagbanggit ng diskwento sa presyo ng MKR, na hindi naman bihira kapag bumibili ng malaking bahagi ng anumang entity, nabahala si Demirors sa ipinapahiwatig nito para sa Maker. "Ayon sa isang blog post, ang $15M ay gagamitin para pondohan ang susunod na 3 taon ng operating costs. Sigurado akong iniisip ng mga tao na ito ay magandang senyales para sa proyekto - ang kakayahang makakuha ng high quality capital. Pero, sa tingin ko ito ay isang malaking kabiguan sa governance at project management," sulat niya. "Walang botong isinagawa tungkol dito, kahit na ang governance ay pangunahing prinsipyo ng proyekto." Marahil mas nakakabahala pa ay ang 6% stake na ngayon ay nasa kamay ng a16z Crypto ay tila basta na lang nilikha mula sa wala. Posible itong nagmula sa 39% na hawak ng Dai foundation, na diumano'y umiiral upang pondohan ang mga development efforts. Ngunit kung ito man ay kumakatawan sa bagong tokens o paglilipat ng kontrol/pagmamay-ari, ito ay nangyari sa kagustuhan ng iilan at hindi ng nakararami. At habang ang MKR ay dapat nililikha lamang kung kinakailangan para sa recapitalization sa ilalim ng nabanggit na collateral shortfalls, hindi ito -- ayon sa orihinal na konsepto -- nilalayong likhain upang makalikom ng pondo para sa development. Ang dapat ikabahala ng mga tao ay ang pangakong transparent governance ngunit tila hindi ito ganun. At dahil ang Dai stablecoin ay umaasa sa MKR para sa mismong stability nito, nararapat lang ang ilang pagdududa. Mga kapanapanabik na panahon Gayunpaman, mahalaga ang pag-endorso mula sa a16z Crypto. Basahin ang blog post mula sa mga tao doon at makikita mong hindi ito basta random na investment sa isang proyektong hindi nila gaanong gusto. Ang layunin ay ang promosyon ng partikular na stablecoin na ito at ang paniniwala sa pangangailangan ng mga ganitong instrumento. Noong Disyembre, nag-post si Preston Byrne ng kanyang kritisismo sa konsepto sa ilalim ng " Stablecoins are doomed to fail" at noong Enero ay nagdiwang siya ng kaunti. Walong buwan na ang lumipas at ang Dai ay nakatanggap ng malaking pag-endorso sa pamamagitan ng pagbili ngayong araw ng MKR at ng Maker bilang extension. Ang katotohanang mas pinipili ng mga tao na i-hold ang bitcoin kaysa gastusin ito ay may kinalaman sa paniniwala nilang tataas pa ang halaga ng bitcoin sa hinaharap. Ito ay maaaring nagpabagal sa paglago ng crypto bilang medium of exchange, na kung saan makakatulong ang stablecoins upang itulak paabante ang ecosystem. Bukod sa mga tanong kung paano nga ba ito nangyari, ito ay isang malakas na pahayag para sa parehong teknolohiya at sa mga tao sa Maker.