Lumala ang Sikat na Pagsusugal sa Bond dahil sa Tumitinding Tensyon sa Greenland

Pina-aasahan ng mga Mamumuhunan ang Dagdag na Kita sa Steepener Trades sa Gitna ng Pandaigdigang Tensyon

Litratista: Jonathan Nackstrand/AFP/Getty Images

Habang tumitindi ang mga alitan sa geopolitika at pag-aalala sa kakulangan ng gobyerno, mas pinipili ngayon ng mga mamumuhunan ang isang estratehiya sa pamilihan ng bono na naging popular noong nakaraang taon. Ang pamamaraang ito, na tinatawag na steepener trade, ay kinabibilangan ng pagtaya na mas magiging maganda ang takbo ng short-term government bonds kumpara sa kanilang mga pangmatagalang katapat habang tumataas ang pagkakaiba ng yield curve.

Ang mga kamakailang hindi pagkakaunawaan sa pagitan nina dating Pangulong Donald Trump at mga pinuno ng Europa hinggil sa Greenland ay muling nagpasiklab ng interes sa estratehiyang ito. Inaasahan na mas maganda ang kalalabasan ng mga short-term bonds kumpara sa long-term bonds habang tumataas ang volatility sa merkado.

Pinakamahahalagang Balita mula sa Bloomberg

Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga yield ng two-year at 30-year government bonds ay naabot ang pinakamalawak na agwat mula 2019 sa Germany at mula 2021 sa Estados Unidos. Sa Japan, ang agwat na ito ay nasa pinakamataas na antas batay sa datos mula 2006.

Ang mga short-term yield, na sensitibo sa polisiya ng central bank, ay bumababa habang inaasahan ng mga merkado na ang mga bagong taripa ay maaaring magpabagal sa paglago ng ekonomiya at magpataas ng posibilidad ng pagbaba ng interest rate. Samantala, ang mga inaasahan ng mas mataas na gastusin sa depensa at muling pagtutok sa fiscal deficit—lalo na sa Japan—ay nagtutulak pataas ng yield ng mga long-term bonds.

“Inaasahan naming tataas ang steepness ng yield curves sa buong mundo,” komento ni John Taylor, namumuno sa European fixed income at nangangasiwa ng global multi-sector investments sa AllianceBernstein.

Sa Japan, ang pinakamalalaking pagbabago sa merkado sa linggong ito ay naganap matapos ipanukala ni Prime Minister Sanae Takaichi ang pagtaas ng gastusin ng pamahalaan nang hindi tinutukoy ang mga pinagkukunan ng pondo, dahilan upang umabot sa hindi pa nararating na taas ang yield ng 40-year bonds. Kahit na nagkaroon ng rebound sa gitna ng linggo, marami pa rin ang naniniwalang malaki pa ang posibilidad ng karagdagang pagtaas.

“Hindi pa tapos ang pag-aadjust ng rates,” obserbasyon ni Lauren van Biljon, senior portfolio manager sa Allspring Global Investments. “Maaaring tumaas pa ang interest rates sa Japan ng hindi bababa sa 75 hanggang 100 basis points.”

Bumaba rin ang halaga ng mga long-term bonds sa Europa, kung saan umakyat sa 3.51% ang yield ng German 30-year bonds habang nanatili sa 2.07% ang two-year yield. Ang mga galaw na ito ay kasabay ng patuloy na pressure mula kay Trump hinggil sa Greenland, kabilang ang mga banta ng taripa sa ilang bansa sa Europa.

Habang patuloy na tumataas ang antas ng utang ng pamahalaan, nagiging mas maingat ang mga mamumuhunan sa mga long-term bonds. Ang pag-iingat na ito ay nag-iiwan sa merkado na madaling maapektuhan ng biglaang pagbabago kung lalala ang kondisyon ng fiscal o kung mag-aatubili ang mga policymaker na tugunan ang deficit.

Ang ilang bansa, gaya ng UK at Japan, ay tumutugon sa humihinang demand sa pamamagitan ng pagbawas ng paglalabas ng long-term bonds kapalit ng mas maiikling maturities. Gayunpaman, ipinapakita ng kasalukuyang aktibidad sa merkado na nananatiling mataas ang pagkabahala ng mga mamumuhunan.

Dagdag na Kaalaman at Reaksyon ng Merkado

Inaasahan ni David Roberts, namumuno sa fixed income sa Nedgroup Investments, na magpapatuloy ang pagbebenta ng mga bonds at nagbabala na maaari itong makaapekto nang negatibo sa pandaigdigang stock markets.

“Mukhang simula pa lamang ito ng matagalang pagtaas ng yields,” pahayag niya.

Tulong sa pag-uulat mula kina James Hirai at Margaryta Kirakosian.

Nilalaman ay na-update para sa karagdagang konteksto.

Pinakasikat mula sa Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.