Ang mga nagdududa sa merkado ng bonds ay nagmamasid ng mga oportunidad na bumili ng US 30-year bonds habang ang ani ay papalapit sa 5%

Tinututukan ng mga Mamumuhunan ang Pangmatagalang US Treasuries Habang Tumataas ang Yields

Habang ang mga yield ng pangmatagalang US Treasuries ay papalapit na sa mga antas na hindi nakita sa halos 20 taon, ilang mamumuhunan ang nagsisimulang makakita ng kaakit-akit na oportunidad sa $30 trilyong Treasury market.

Ang mga asset manager gaya ng Columbia Threadneedle Investments at Wellington Management ay kumukuha ng posisyon na taliwas sa umiiral na pananaw ng merkado. Habang marami ang inaasahan na ang mga bond na may mas mahabang maturity ay magpapakita ng mas mahinang performance pagsapit ng 2026—lalo na kung ikukumpara sa mga may mas maikling maturity, na maaaring magpataas ng yield curve—isinasaalang-alang ng mga manager na ito ang potensyal na benepisyo ng pag-lock in ng mas mataas na yield ngayon.

Mga Usong Balita mula sa Bloomberg

Ang pananaw na ito na taliwas sa karamihan ay nakakuha ng lakas matapos ang isang kamakailang pagbagsak ng presyo na nagtulak sa 30-year Treasury yields malapit sa 5%—ang pinakamataas mula noong Setyembre—bago muling bumili ang mga mamumuhunan. Naniniwala si Ed Al-Hussainy, isang portfolio manager sa Columbia Threadneedle, na ngayon marahil ang tamang panahon upang lumihis sa opinyon ng karamihan.

Isa sa mga dahilan ng pananaw na ito ay ang lumalakas na paniniwala na maghihintay ang Federal Reserve bago magbaba muli ng interest rates sa hinaharap, dulot ng patuloy na inflation. Ang pag-asa para sa karagdagang pagbaba ng rates ay dati nang nagpalakas sa inaasahan na mas gaganda ang performance ng short-term Treasuries, dahilan upang maging mas matarik ang yield curve ngayong taon.

“Ang pangunahing internal na diskusyon namin ay kung kailan magbebenta ng short-term bonds at kailan bibili ng 30-year,” paliwanag ni Al-Hussainy. Naghihintay ang kumpanya na umabot sa 5% ang 30-year yield bago kumilos, ngunit kasalukuyang pinapaboran ang 10-year note.

Ipinunto rin ni Al-Hussainy ang posibilidad ng interbensyon ng gobyerno kung biglang tumaas ang long-term yields. Ipinakita ni President Donald Trump ang interes na pababain ang gastos ng pangmatagalang pag-utang, kamakailan ay inutusan sina Fannie Mae at Freddie Mac na bumili ng $200 bilyon sa mortgage-backed securities.

Ipinakita ng mga nagdaang pagkilos sa merkado ang potensyal na gantimpala ng pagbili ng Treasuries sa panahon ng matinding pagbaba ng presyo.

Tumaas ang yields sa simula ng linggo dahil sa isang pandaigdigang pagbagsak ng presyo na pinangunahan ng Japan, at lalong lumakas ang espekulasyon matapos bantaan ni Trump ang mga bagong taripa kaugnay ng kanyang hangarin sa Greenland, na nagdulot ng pangamba na maaaring bawasan ng mga dayuhang mamumuhunan ang kanilang Treasury holdings. Inilarawan ni Katie Koch, CEO ng TCW Group, ang isang “tahimik na pag-alis” mula sa US bonds habang naghahanap ng diversification ang mga mamumuhunan.

Nang lumambot ang paninindigan ni Trump ukol sa taripa kalagitnaan ng linggo, bumawi ang Treasuries. Malakas na demand para sa isang 20-year government bond auction ang nagbigay ng karagdagang suporta.

Sa panahong ito, umabot sa 4.94% ang yield ng 30-year. Bilang paghahambing, ang pinakamataas na antas nitong mga nakaraang taon ay humigit-kumulang 5.18% noong 2023, ang pinakamataas mula 2007. Noong Lunes, ang yield ay nasa paligid ng 4.8%.

Opinyon ng mga Eksperto sa Pangmatagalang Bonds

Naniniwala si Tim Magnusson, chief investment officer sa Garda Capital Partners, na kasalukuyang undervalued ang pangmatagalang US bonds. “Dahil sa kasalukuyang yield, bargain ang long end,” aniya, na binanggit ang malakas na resulta ng kamakailang 20-year bond auction na karaniwang hindi gaanong patok sa mga mamumuhunan.

Mga Panganib at Hamon para sa Pangmatagalang Treasuries

Sa kabila ng ilang optimismo, laganap pa rin ang pagdududa sa 30-year bonds. Mas mataas ang panganib ng mga mas mahabang maturity—maaari silang magdulot ng malalaking kita sa panahon ng pag-akyat ng presyo ngunit sila rin ang pinakamatinding tinatamaan sa panahon ng pagbagsak. Marami pa ring mamumuhunan ang nag-aatubili matapos ang malalaking pagkalugi noong agresibong itinaas ng Federal Reserve ang rates noong 2022 at ang kaguluhan ng merkado kasunod ng mga pahayag ni Trump tungkol sa taripa noong Abril. Partikular na naging bulnerable ang 30-year bond noong espekulasyon ng “Sell America” trade.

Sa kasalukuyan, ang mga alalahanin tungkol sa tumataas na deficit ng US at posibilidad ng mas maraming isyu ng bonds, kasabay ng kawalang-katiyakan sa susunod na pipiliin ni Trump bilang Federal Reserve chair, ay nagtutulak ng pag-iingat sa pangmatagalang bonds.

“Kung isang dovish na Fed nominee ang mapili nang walang malinaw na senyales ng kahinaan ng ekonomiya, maaaring lalong tumaas ang long-term yields,” ayon kay George Catrambone, pinuno ng fixed income sa DWS Americas.

Ayon sa JPMorgan Chase & Co., ang pinakamalalaking US core bond funds—na namamahala ng halos $1 trilyon sa assets—ay may malalaking posisyon na makikinabang sa mas matarik na yield curve, katulad ng nakaraang taon.

Kahit ang mga mamumuhunan na kasalukuyang may maliit na bahagi sa pangmatagalang bonds ay nagsasabing ang tumataas na yields ay maaaring magpabago ng kanilang isip. Si Scott DiMaggio, pinuno ng fixed income sa AllianceBernstein, ay nakatuon sa short at intermediate maturities sa ngayon, ngunit binabantayan ang long end. “Habang tumataas ang yields ng 10-year at 30-year, lalong nakakatukso bumili,” aniya.

Sa ngayon ngayong taon, tanging ang pinakamahahabang US bonds lamang ang nakaranas ng pagbaba ng yields, na nagpapahiwatig na maaaring may limitasyon ang steepener trade.

Nakikita ni Brij Khurana ng Wellington Management ang pangmatagalang bonds bilang mahalagang hedge kung humina ang stock market. Unti-unti niyang dinaragdagan ang kanyang exposure sa mas mahabang maturity. “Kung humina ang paglago ng ekonomiya, performance ng stocks, o kita ng mga kumpanya—na kasalukuyang sinusuportahan ng paggasta ng gobyerno at mga pamumuhunan sa AI—maaaring maging mas epektibong diversifier ang bonds,” aniya.

Mga Sikat na Balita mula sa Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.