Ang "bariles ng pulbura" ng US Treasury ay sumiklab, nagsimula na ang labanan sa mataas na antas ng ginto sa 5110!

Balitang Pinansyal Enero 27—— Noong Martes (Enero 27), ipinakita ng pandaigdigang pamilihang pinansyal ang isang masalimuot na kalagayan. Sa ilalim ng sabayang impluwensya ng paggalaw ng yield curve ng US Treasury, kawalang-katiyakan sa geopolitics, at mga inaasahan sa fiscal policy ng mga pangunahing ekonomiya, nagkakaroon ng malalim na pagbabago sa lohikal na ugnayan ng tatlong pangunahing asset: dollar, US Treasury, at ginto.

Noong Martes (Enero 27), ipinakita ng pandaigdigang pamilihang pinansyal ang isang masalimuot na kalagayan. Sa ilalim ng sabayang impluwensya ng paggalaw ng yield curve ng US Treasury, kawalang-katiyakan sa geopolitics, at mga inaasahan sa fiscal policy ng mga pangunahing ekonomiya, nagkakaroon ng malalim na pagbabago sa lohikal na ugnayan ng tatlong pangunahing asset: dollar, US Treasury, at ginto.

Pagkakaroon ng “Steepening” sa Yield Curve ng US Treasury: Pangunahing Puwersa sa Pagkilos ng Dollar sa Gitna ng Pagkakagulo

Ang kasalukuyang pagbabago sa merkado ng US Treasury ay mahalagang bintana para obserbahan ang galaw ng dollar. Ayon sa pinakabagong 240-minutong K-line chart, ang 10-year US Treasury yield ay nagpapakitang papataas sa malawak na saklaw na 3.984% hanggang 4.298%, at ang pinakahuling presyo ay nananatili sa paligid ng 4.212%.



Ipinakita ng overseas fixed income market ang malinaw na katangian ng “pagbaba at biglang paakyat (steepening)” kagabi. Ang steepening na ito ay pangunahing nagmumula sa pag-aalala ng merkado sa mid- hanggang long-term fiscal deficit at sa paparating na pressure ng auction ng US Treasury. Ayon sa mga kilalang institusyon, humina ang fixed income products sa buong mundo, lalo na ang volume ng US Treasury trading na nanatiling mababa sa madaling araw, na nagpapahiwatig ng pag-iingat ng merkado bago dumating ang mahahalagang macroeconomic adjustment points.



Ang Dollar Index (DXY) ay kasalukuyang nasa 96.9370, isang mahalagang teknikal na sangandaan. Kahit na ang US Treasury yield ay nananatili sa mataas na antas na higit sa 4.2%, hindi nagpakita ang dollar ng katumbas na lakas. Ayon sa 240-minutong K-line chart, ang Dollar Index ay malapit na sa lower band ng Bollinger (96.3175) at MA(60) na support level.

Pagsusuri ng Momentum: Ang DIFF at DEA ng MACD indicator ay negatibo subalit nagkakaroon ng convergence, at ang green bars ay patuloy na umiikli, na nagpapakita ng paghina ng bearish momentum.

Oversold Signal: Ang tatlong linya ng RSI ay matatag sa paligid ng 21.3256, na nasa malinaw na oversold zone.

Konklusyon ng Pagsusuri: Dapat sana ay suportado ng matibay na US Treasury yield ang dollar, ngunit dahil sa kamakailang pagpepresyo ng merkado sa global liquidity at rebound ng ibang non-US currencies (tulad ng yen, pound), nagkaroon ng pababang paggalaw ang dollar. Sa susunod na 2-3 araw, kung magpapatuloy ang pagtaas ng US Treasury yield dahil sa fiscal worries o mahina ang demand sa Treasury auctions, maaaring magkaroon ng technical rebound ang dollar mula sa oversold zone.

Paghahatid ng Epekto ng Safe Haven: Paano Itinutulak ng Bond Market Volatility ang Premium ng Ginto

Iba sa karaniwang lohika na “ang pagtaas ng yield ay nagpapababa ng presyo ng ginto,” ang kasalukuyang galaw ng ginto ay nagpapakita ng matinding resiliency, na pangunahing nagmumula sa “safe haven” na katangian ng bond market na mas mahalaga pa ngayon kaysa sa “cost of holding.”



Hindi lamang US Treasury market ang nasa pressure, kundi pati ang global bond market ay sabay-sabay na nag-uunahan. Gamit ang Japan Government Bond (JGB) bilang halimbawa, dahil sa fiscal worries at pag-iingat sa paparating na 40-year bond auction, tumaas ang lahat ng yield, at ang 10-year JGB yield ay umabot na sa 2.28% na mataas na antas. Ayon sa analysts mula sa kilalang institusyon, ang matinding paggalaw ng Japanese yield curve ay sumasalamin sa pag-aalala ng merkado sa masyadong maluwag na polisiya at balanse ng fiscal risk.

Ang ganitong global bond market anxiety ay lumilipat sa spot gold sa pamamagitan ng credit risk at pagbaba ng purchasing power. Kapag nababawasan ang atraksyon ng fixed income products (dahil sa pagsira ng tunay na halaga bunga ng inflation o deficit), mas pinipili ng investors ang ginto bilang “huling depensa” ng safe haven.



Ang spot gold (XAU/USD) ay nagpapakita ng malinaw na pataas na channel sa 240-minutong chart, at ang pinakabagong presyo ay gumagalaw sa pagitan ng 5074.75 USD at 5089.80 USD, halos umabot sa all-time high na 5110.86 USD na naitala nitong Lunes.

Indicator Resonance: Patuloy na tumataas ang median ng Bollinger band, at ang presyo ay matatag na nasa pagitan ng gitna at itaas na band, na nagpapakita ng malakas na bullish arrangement.

Bulls Advantage: Ang MACD histogram ay bagaman nasa negative value, ngunit malaki ang pagliit, ang RSI ay nasa 68.00 na malakas na zone, at hindi pa pumapasok sa extreme overbought, na nagpapahiwatig na may espasyo pa pataas.



Ang mga kilalang institusyon (tulad ng Deutsche Bank, Societe Generale) ay kamakailan lang ay malaki ang itinaas ng forecast ng presyo ng ginto sa 6000 USD/ounce, naniniwala na sistematikong pinapataas ng investors ang allocation sa non-dollar at physical assets. Bukod dito, ang “tariff remarks” ni Trump at mga alalahanin sa Iran at Ukraine-Russia tensions ay lalong nagpapatibay sa safe haven demand para sa ginto.

Pagtataya ng Galaw sa Susunod na 2-3 Araw at Mahahalagang Support-Resistance Range

Pinagsasama ang fundamental at technical analysis, sa susunod na 2-3 araw ay papasok ang merkado sa panahon ng mataas na volatility, at mahalagang tutukan ang paparating na policy meeting ng Federal Reserve (Fed). Bagaman inaasahan ng merkado na mananatiling hindi magbabago ang interest rate, ang forward guidance tungkol sa monetary policy ang direktang magdidikta sa muling pagpepresyo ng bond market.



Logic ng Range: Kahit na may demand para sa oversold rebound ng dollar, ang safe haven demand ay nagbibigay ng matibay na suporta sa presyo ng ginto. Kung mabasag ang dating mataas na antas na 5110 USD, magbubukas ang market ng bagong price vacuum zone.

Pagtataya ng Support at Resistance:
Pangunahing Resistance sa Itaas: 5110.86 USD (dating record high), 5125 USD (short-term wave expansion level).
Pangunahing Support sa Ibaba: 5050.00 USD (psychological level), 5020.00 USD (Bollinger median support).
Intraday Focus: Obserbahan kung magfo-form ang low-level golden cross ng 240-minutong MACD at kung paano biglang magdudulot ang geopolitical breaking news ng pagtaas sa safe haven sentiment.




Logic ng Range: Dahil nasa paligid ng 21 ang RSI na nagpapakita ng matinding oversold, malakas ang demand ng dollar para sa technical correction, at ang steepening ng US Treasury yield ay nagbibigay ng ilang support sa ibaba.

Pagtataya ng Support at Resistance:
Pangunahing Resistance sa Itaas: 97.4500 (MA60 level), 97.8000.
Pangunahing Support sa Ibaba: 96.3175 (Bollinger lower band), 96.0000 na psychological level.
Intraday Focus: Tutukan kung makakapanatili sa itaas ng 4.25% ang 10-year US Treasury yield, at kung magpapatuloy ang pagtaas ng yield dahil sa fiscal worries, titigil ang pagbaba ng dollar.




Pagtataya ng Support at Resistance:
Pangunahing Resistance sa Itaas: 4.298% (recent high), 4.35%.
Pangunahing Support sa Ibaba: 4.10% (Bollinger median), 3.984%.


Sa susunod na 48 hanggang 72 oras, ang pangunahing tema ng merkado ay “bond market pricing leads, safe haven sentiment remains.”

Ang Dollar Index ay naghahanap ng balanse sa pagitan ng technical oversold at mataas na bond yield, at malamang na mag-focus muna sa technical rebound matapos ang konsolidasyon sa mababang antas. Gayunpaman, ang lakas ng rebound na ito ay limitado ng duda ng global investors sa fiscal outlook ng US.

Para naman sa ginto, ang “credit safe haven” na dulot ng bond market volatility ay naging pangunahing puwersa ng pagtaas nito. Hangga't ang steepening ng US Treasury yield curve ay nagmumula sa mga alalahanin sa fiscal risk o taripa na nagdudulot ng inflation worries, maaaring magpatuloy ang “sabay na pagtaas” ng ginto at yield. Dapat bigyang-pansin ng investors ang resulta ng Treasury auctions sa Miyerkules at Huwebes; kung mahina ang demand at muling tumaas ang yield, maaaring mag-trigger ng mas malalim na safe haven volatility sa market.