Sa mga kamakailang siklo, ang “likwididad” ay lumitaw bilang isang pangunahing tagapagdala hindi lamang ng presyo ng mga asset kundi pati na rin ng sentimento ng mga mamumuhunan. Sa ganitong konteksto, ang desisyon ni Pangulong Donald Trump ng U.S. na pumili ng bagong Fed Chair ay tiyak na magiging katalista ng merkado.
O kung tatanungin si Pangulong Trump mismo, malinaw itong katalista ng merkado. Paulit-ulit niyang isinusulong ang higit pang mga pagbawas sa interest rate, iginiit na mangyayari ito “nang walang anumang pressure,” na direktang nagpapalakas sa mas malawak na naratibo ng likwididad.
Ngunit ang tanong: Sapat na ba iyon upang baligtarin ang kamakailang FUD ng Bitcoin [BTC]?
Ang napiling Fed Chair ni Trump ay haharap sa realidad
Mula sa pananaw ng ekonomiya, higit pa ang pagbawas ng rate kaysa sa simpleng likwididad.
Sa pundamental na antas, nagpapahiwatig ito ng bumabagal na ekonomiya, na pinapalala ng humihinang paggasta ng mga mamimili, tumataas na unemployment, at mas mahina kaysa inaasahang macro data, na nagtutulak sa Federal Reserve na luwagan ang polisiya upang suportahan ang paglago.
Historically, ang Bitcoin ay may tendensiyang tumaas tuwing may ganitong easing cycles. Sa ganitong konteksto, ang pagbagsak ng BTC pabalik sa dalawang-buwang mababang antas malapit sa $80k ay akma sa naratibo ng pagtulak ni Pangulong Trump sa mas maraming rate cuts.
Pinagmulan: TradingEconomics
Gayunpaman, ang matitibay na datos ay patuloy na hinahamon ang naratibong ito.
Ang December Producer Price Index (PPI) ng U.S. Bureau of Labor Statistics ay lumabas na 3%, mas mataas kaysa inaasahang 2.7%, na nagpapahiwatig na nananatiling mataas ang mga presyur ng implasyon, kaya hindi tiyak ang landas patungo sa easing.
Natural lang na mapatanong: Ang napiling Fed Chair ba ni Pangulong Trump ay tunay na katalista para sa Bitcoin, o ito ba ay nanganganib na lalo pang sirain ang manipis nang kumpiyansa sa kanyang “crypto capital” na pananaw habang tumitindi ang pagdududa sa merkado?
Nahirapan ang Bitcoin habang nangingibabaw ang volatility kaysa sa naratibo
Ang volatility ay nananatiling nangingibabaw na puwersa sa crypto market.
Pansin na, naging mas malinaw ang dinamikong ito sa nakalipas na labinlimang buwan ng pagkapangulo ni Trump. Bagaman nakatulong ang mga regulasyong senyales upang bigyang-lehitimasyon ang Bitcoin sa mga mamumuhunan, kaunti lamang ang naitulong nito upang pahupain ang volatility.
Ang tsart ni Rand ang nagbibigay-linaw dito. Halos dalawang taon mula nang maupo si Trump bilang pangulo, karamihan sa malalaking high-cap crypto assets ay nakaranas ng double-digit na pagbagsak, kung saan ang Aptos [APT] ang pinakamatinding naapektuhan, bumagsak ng 82.3%.
Pinagmulan: X
Mula rito, mukhang hindi naniniwala ang merkado sa naratibong “crypto capital”. Para sa Bitcoin, makikita ito sa on-chain, kung saan ang ilang grupo ay sumuko at inilipat ang kanilang BTC sa mga exchange, sa kabila ng patuloy na pag-asa sa rate cuts.
Kaya naman, lalo lamang lumalawak ang agwat sa pagitan ng teorya at realidad.
Sa papel, pinalalakas ng mga regulatory framework ang “hedge” status ng Bitcoin. Ngunit sa aktwal, patuloy na yumanig ang merkado dahil sa macro volatility, pinapahina ang kumpiyansa at binabawasan ang epekto ng rate cuts sa Bitcoin.
Huling Pag-iisip
- Habang itinatampok ni Pangulong Trump ang bagong Fed Chair bilang katalista para sa Bitcoin, ang mataas na implasyon at mahihinang macro data ay nagpapalabo kung kayang baligtarin ng mga rate cuts ang kamakailang FUD sa BTC.
- Sa kabila ng pagsulong sa regulasyon, ipinapakita ng on-chain metrics na nananatiling nangingibabaw ang macro volatility, na nagpapalawak sa pagitan ng teorya at aktuwal na kilos ng merkado.
