Maaaring maningil ng bayad ang mga US broker mula sa mga ETF manager dahil nalulugi na ang commission-free trading

Ni Siddarth S

Pebrero 3 (Reuters) - Maaring humingi ng mga bayad sa distribusyon ang mga brokerage firm at custodians sa U.S. mula sa mga tagapamahala ng exchange-traded funds, ayon sa J.P. Morgan, na nagmamarka ng isang posibleng mahalagang pagbabago sa $13.5 trilyong merkado ng ETF ng bansa.

Sa nagdaang dekada, nakita ng merkado sa U.S. ang pag-usbong ng mga bagong fintech firm na nagpakilala ng commission-free na trading, na gumambala sa mga nakasanayang modelo ng negosyo ng Wall Street.

Ang mga plataporma tulad ng Robinhood ay nakaakit ng milyon-milyong retail investor gamit ang zero trading fees at mga simpleng mobile app, na humila sa mga customer at trading volume palayo sa mga tradisyonal na brokerage.

Upang labanan ang pagbabagong ito sa kompetisyon, ang mga matagal nang manlalaro tulad ng Fidelity at Charles Schwab ay nagmadali upang makuha ang mga kliyente sa pamamagitan ng pagbawas ng trade commissions hanggang sa maging zero dollars para sa exchange-traded funds.

Ngunit ang mga diskwento ay nagsimulang makaapekto sa kita habang ang mga investor ay lumilipat ng malakihan mula sa mutual funds patungong ETFs. Maaaring hikayatin nito ang mga broker na maningil ng distribution fees habang sinusubukan nilang mabawi ang kita na nawala dahil sa zero-commission trading at paglayo mula sa mutual funds.

Tinataya ng J.P. Morgan na ang pool ng management fee ng ETF sa U.S. ay nasa $21 bilyon, kung saan ang mga broker ay target ang 10% hanggang 20% ng kabuuang expense ratios — ang taunang gastos sa pagpapatakbo ng isang pondo — na nangangahulugang may $2 bilyon hanggang $4 bilyon bawat taon sa mga bagong gastusin sa distribusyon.

"Mahalaga itong inisyatiba para sa mga financial intermediary dahil ang paglipat ng mga asset ng mutual fund patungong ETFs ay naging magastos na transisyon kasunod ng paglipat sa $0 trading commissions nitong nakaraang sampung taon," ayon sa J.P. Morgan sa isang tala noong Lunes.

"Nakikita rin namin ang mas mataas na sense of urgency para sa mga custodians at broker dahil sa posibilidad ng pagbabago sa mga patakaran ng SEC na magpapabilis sa tax-free na transisyon mula sa funds patungong ETFs."

Habang ang pinakamalalaking pampublikong traded na ETF managers kabilang ang BlackRock, Invesco, Franklin at Janus ay malamang na makakita ng mas mataas na distribution fee, ang epekto ay malamang na hindi pantay-pantay, ayon sa J.P. Morgan.

Ang malalaking manlalaro tulad ng BlackRock at Vanguard ay maaaring mas maganda ang posisyon para makipag-negosasyon sa mga bayarin, habang ang mga mid-sized na manager tulad ng Invesco ay maaaring makaranas ng mas matinding pressure, dagdag pa nito.

(Ulat ni Siddarth S; karagdagang ulat ni Manya Saini sa Bengaluru; Pag-edit ni Maju Samuel)