'Pinakahinang bear case ng bitcoin sa kasaysayan': Inulit ng Bernstein ang target na presyo na $150,000 para sa 2026

Muling ipinahayag ng mga analyst mula sa research at brokerage firm na Bernstein ang kanilang positibong pananaw sa pangmatagalang hinaharap ng bitcoin BTC, iginiit na ang kasalukuyang pagbaba ng presyo ay kumakatawan sa pinakamahinang bear case na naranasan ng asset hanggang ngayon at hindi nito pinahihina ang mas malawak nitong pag-aampon o investment thesis. 

"Ang nararanasan natin ay ang pinakamahinang bitcoin bear case sa kasaysayan nito," isinulat ng mga analyst na pinangunahan ni Gautam Chhugani sa isang tala para sa mga kliyente noong Lunes. Iginiit nila na ang kamakailang kahinaan ng presyo ay nagpapakita ng krisis sa kumpiyansa at hindi pagkabigo ng mismong sistema, at pinanatili nila ang target na presyo ng bitcoin na $150,000 pagsapit ng katapusan ng 2026.

Sinabi ng kompanya na wala sa mga tipikal na dahilan na nauugnay sa mga nakaraang pagbaba ng bitcoin ang lumitaw, binanggit na walang malalaking pagkabigo, nakatagong leverage, o sistemikong pagbagsak ang nangyari. Sa halip, itinuro ng mga analyst ang malakas na institutional alignment, kabilang ang isang pro-bitcoin na presidente ng U.S., ang pag-aampon ng spot bitcoin ETF, lumalaking partisipasyon ng corporate treasury, at patuloy na paglahok mula sa malalaking asset managers, bilang ebidensya na ang kasalukuyang siklo ay lubhang naiiba sa mga naunang bear market.

"Kapag nagkakatugma ang lahat ng bituin, ang komunidad ng Bitcoin ay gumagawa ng sarili nitong krisis sa kumpiyansa. Walang sumabog, walang mga lihim na mabubunyag. Bumalik na naman ang media upang magsulat ng obituary," sabi nila. "Nagpasya lang silang habang ang mundo ay lumiliko sa AI, ang Bitcoin at crypto ay hindi na interesante. At hindi naman na ang mga bitcoin investor ang pinakamahusay sa quantum physics, nagpasya silang mas malaking banta ang quantum sa Bitcoin kaysa sa banking industry at sa iba pang mission-critical systems. Nanatiling paikot ang panahon para sa Bitcoin."

Pagsusuri sa mga argumento ng bear

Sa pagtugon sa mga alalahanin na ang bitcoin ay underperform sa gold sa pinakabagong macro volatility, iginiit ng mga analyst ng Bernstein na ang bitcoin ay patuloy na tinatrato bilang isang asset na sensitibo sa liquidity kaysa sa isang mature na safe haven. Sinabi nila na mas mahigpit na kundisyon sa pananalapi at mataas na interest rates ang nagpakonsentra ng kita sa piling assets gaya ng precious metals at AI-linked equities, habang ang ETF infrastructure ng bitcoin at mga corporate capital-raising channel ay nakaposisyon na sumipsip ng mas mabuting liquidity kapag lumuwag ang mga kondisyon.

Itinulak din ng mga analyst ang pagtutol sa mga pahayag na nawawalan ng halaga ang bitcoin sa ekonomiyang pinapagana ng AI. Iginiit nila na sa pag-usbong ng OpenClaw, ang blockchains at programmable wallets ay akmang-akma sa umuusbong na "agentic" digital environment, kung saan ang mga autonomous software agents ay nangangailangan ng global, machine-readable na financial rails. Nag-aalok ang mga blockchain system ng mga kalamangan kumpara sa tradisyonal na banking infrastructure, na nananatiling limitado ng closed APIs at mga legacy integration challenge, ayon sa kanila.

Tungkol sa mga panganib ng quantum computing, kinilala ng Bernstein na ang mga posibleng cryptographic threat sa hinaharap ay nangangailangan ng paghahanda, ngunit hindi natatangi ang bitcoin sa panganib na ito. Iginiit ng kompanya na lahat ng critical digital systems ay haharap sa kaparehong hamon at sabay-sabay na lilipat sa quantum-resistant standards, dagdag pa na ang transparent codebase ng bitcoin at lumalaking paglahok mula sa malalaking, may-kapital na stakeholders gaya ng Strategy ay nagbibigay ng kakayahang mag-adjust kasabay ng iba pang financial at governmental systems.

Iwinaksi rin ng Bernstein ang mga alalahanin ukol sa leveraged corporate treasury bitcoin accumulation at posibleng miner capitulation. Sinabi ng mga analyst na ang mga pangunahing kompanyang may hawak ng bitcoin ay inayos ang kanilang mga pananagutan upang kayanin ang matagal na bear market. Binanggit nila na, gaya ng nabanggit ng Strategy sa earnings call nito, kung sakaling bumagsak ang bitcoin sa $8,000 at manatili doon sa loob ng limang taon, doon lamang kailangang baguhin ang balance sheet nito. Samantala, pinalawak ng mga miners ang kanilang business model upang maibsan ang anumang pressure sa gastusin ng bitcoin production sa pamamagitan ng pagrerealokasyon ng power assets papunta sa demand ng AI data centers, ayon sa kanila.

Bilang resulta, tinapos ng mga analyst na ang mga panganib ng forced selling ay malaki ang ibinaba, na nagpapalakas ng kanilang pananaw na ang kasalukuyang downturn ay hindi banta sa pangmatagalang trajectory ng bitcoin.

May hawak na long positions si Gautam Chhugani sa iba't ibang cryptocurrencies. Maaaring magbigay ang Bernstein o mga affiliate nito ng investment banking at kaugnay na serbisyo sa Strategy, kabilang ang pagiging joint bookrunner sa kamakailang preferred offering.