Bago magbukas ang merkado: Nasdaq futures bumaba ng 0.33%, sinabi ng Goldman Sachs na hindi pa tapos ang pagbebenta ng U.S. stocks

Pagkatapos ng isang linggong puno ng pagtaas at pagbaba at sa wakas ay tumuntong ang Dow Jones sa 50,000 puntos, bahagyang bumaba ang US stock futures nitong Lunes, habang inaasahan ng merkado ang sunod-sunod na paglabas ng mga ulat ng kita ng mga kumpanya, datos ukol sa inflation, at ang mahalagang buwanang ulat ng non-farm employment.

Sa oras ng pagsulat, bumaba ng 0.06% ang Dow Jones futures, bumaba ng 0.17% ang S&P 500 index futures, at bumaba ng 0.33% ang Nasdaq futures.

Noong Biyernes ng nakaraang linggo, sabay-sabay na bumawi ang tatlong pangunahing US stock index, nabawi ang malaking pagbaba sa unang bahagi ng linggo. Ang naunang pagbagsak sa merkado ay dulot ng pagbebenta sa technology sector, kung saan nanguna ang software stocks sa pagbaba ng buong index; bumagsak din ang presyo ng bitcoin, ngunit bahagyang bumawi kasabay ng paglakas ng risk-off sentiment ng mga mamumuhunan.

Noong nakaraang trading day, lumundag ng 1,200 puntos ang Dow Jones na binubuo ng 30 constituent stocks, tumaas ng halos 2.5%, at sa unang pagkakataon ay tumuntong sa 50,000 puntos, at nagtapos ng trading day sa itaas ng antas na ito—isang kasaysayan; tumaas ng halos 2% ang S&P 500 index, at mahigit 2% naman ang itinaas ng Nasdaq Composite Index.

Ang presyo ng bitcoin ay bumaba sa ilalim ng $61,000 noong gabi ng Huwebes, ngunit bumalik ito sa itaas ng $70,000 noong Biyernes; tumaas din ang mga software stocks gaya ng Salesforce. Sa kabuuan, ang iShares Expanded Tech-Software Sector ETF ay tumaas ng 3.5%, na siyang unang single-day gain mula nang pumasok ito sa bear market area noong katapusan ng nakaraang buwan.

Ayon kay Adam Turnquist, Chief Technical Strategist ng LPL Financial: "Matapos ang walong sunod na araw ng pagbaba ng software sector, bumalik ang mga mamimili noong Biyernes ng nakaraang linggo, na nagbigay ng matinding rebound para sa tech sector, na noon ay halos umabot na sa mahalagang support level na malapit sa low noong Nobyembre ng nakaraang taon. Bagama't positibo ito, nananatiling nasa sideways range ang buong tech sector, maliban na lang kung malalampasan nito ang resistance level ng high noong Disyembre ng nakaraang taon."

Dagdag pa niya: "Para sa buong merkado, mahalaga ang muling pagsigla ng tech sector upang makamit ang sustainable na pag-akyat." Idinagdag niya na kung walang karagdagang tulong mula sa tech stocks, lalo na sa software stocks, malamang na mahirapan ang S&P 500 index na tumuntong sa 7,000 puntos.

Medyo kalmado ang iskedyul ng economic data releases ngayong Lunes, ngunit ilang opisyal ng Federal Reserve ang inaasahang magbibigay ng pahayag mamayang gabi, kabilang sina Christopher Waller at Steven Miran.

Sa Miyerkules, inaasahan ng mga mamumuhunan ang naantalang ulat ng US Bureau of Labor Statistics ukol sa non-farm employment para sa Enero. Ang ulat na ito ay orihinal na nakatakdang ilabas noong nakaraang Biyernes, ngunit naantala dahil sa partial government shutdown sa US.

Bago ito, ipinakita ng datos na inilabas ng Automatic Data Processing (ADP) noong nakaraang linggo na tumaas lamang ng 22,000 ang bilang ng empleyado sa private sector ng US noong Enero, malayo sa inaasahan ng merkado.

Ayon sa survey ng Dow Jones sa mga ekonomista, inaasahan na ang pinakahihintay na employment report ay magpapakita ng pagdagdag ng 55,000 non-farm jobs sa US noong Enero.

Gayundin, ang ulat sa Consumer Price Index para sa Enero na naantala rin dahil sa government shutdown ay ilalabas ngayong Biyernes, at inaasahang tataas ito ng 2.5% year-on-year.

Kung maganda ang resulta ng mga ulat ng kita ngayong linggo, maaaring muling mangyari ang kamakailang trend ng pag-alis ng pondo mula sa tech sector. Nakatakdang maglabas ng kanilang ulat ng kita sina Coca-Cola at Ford Motor ngayong Martes.

Malakas ang suporta ng Morgan Stanley para sa tech stocks: May lakas pa ang rebound.

Ayon sa mga strategist ng Morgan Stanley, dahil sinusuportahan ng AI hype ang malakas na sales outlook, may karagdagang espasyo pa ang US tech stocks para tumaas.

Ayon sa team na pinamumunuan ni Michael Wilson, ang revenue growth expectations para sa malalaking tech stocks ay nasa pinakamataas sa loob ng mga dekada, at pagkatapos ng mga kamakailang paggalaw ng merkado, bahagyang bumaba ang kanilang valuations. Samantala, ang pagbagsak ng software stocks ay nagbigay ng "napaka-kaakit-akit na buying opportunity" para sa ilang stocks gaya ng Microsoft at Intuit.

Sinulat ni Wilson sa isang ulat: "Ang mga panahong tulad ng nakaraang linggo ay hindi bihira sa major investment cycles. Gayunpaman, nananatiling malakas ang fundamentals ng AI enabler industry, at naniniwala kami na nananatiling undervalued ang market ng AI adopters."

Maaaring magbigay ng kapanatagan ang pananaw ni Wilson sa mga mamumuhunan na nagsisimula nang magduda sa returns ng malalaking investment sa AI sector.

Babala mula sa eksperto: Isang malaking "black swan" event ang nagbabadya

Ayon kay Matthew Piepenburg, partner ng Von Greyerz AG, ang potensyal na pagbagsak ay nagmumula sa tinukoy niyang sobrang leverage at panganib sa derivatives, na kanyang binanggit sa isang panayam kay David Lin na ito ay nagiging isang potensyal na time bomb.

Sabi ni Piepenburg: "Sa kasalukuyan, ang halaga ng derivatives ay apat na beses ng lahat ng assets sa buong mundo. Napakalaki ng leverage nila, at ang leverage natin ay sampung beses. Isa itong time bomb. Naghihintay na lang ako ng isang uri ng delivery failure. Maaari pa nating pag-usapan ito sa commodity market, dahil posibleng makita natin ang malalaking commodities tulad ng silver na magka-delivery failure. Maaaring ito ang isang potensyal na black swan event."

Binalaan ni Piepenburg na ang pinakamalaking panganib ay nasa laki ng derivatives exposure, na ngayon ay lampas na sa kabuuang halaga ng global underlying assets, at mas mataas pa ang leverage kaysa bago ang 2008 financial crisis.

Idinagdag niya na anumang single failure, tulad ng delivery disruption sa commodity market gaya ng silver, ay maaaring magdulot ng mas malawak na contagion effect.

Sa kabuuan, naniniwala si Piepenburg na may matinding kontradiksyon sa merkado. Patuloy na sinusuportahan ng polisiya ang risk-taking, ngunit ang tumitinding imbalance at mataas na leverage ay nangangahulugan na anumang hindi inaasahang shock ay maaaring maglantad sa kahinaan ng financial system.

Goldman Sachs: Kung bumagsak sa ibaba ng 6,707 puntos ang S&P 500, maaaring ma-trigger ang $80 bilyong sistematikong bentahan.

Ayon sa analysis ng trading division ng Goldman Sachs Group, pagkatapos ng rebound ng US stocks noong Biyernes at halos mabawi ang matinding pagbagsak sa kalagitnaan ng linggo, maaaring harapin ng merkado ngayong linggo ang karagdagang selling pressure mula sa trend-following algorithmic funds.

Nababa na ang S&P 500 index sa short-term trigger point para sa commodity trading advisor (CTA) na magbenta ng stocks. Inaasahan ng Goldman Sachs na ang ganitong klase ng systematic strategy na nakabase sa market trend at hindi sa fundamentals ay patuloy na magbebenta ng stocks neto ngayong linggo, anuman ang takbo ng merkado.

Ayon sa analysis ng Goldman Sachs, kung muling bumagsak ang US stocks, maaaring magdulot ito ng selling pressure na humigit-kumulang $33 bilyon ngayong linggo. Batay sa datos ng bangko, kung magpapatuloy ang market pressure at bumagsak ang S&P 500 sa ibaba ng 6,707 puntos, maaaring ma-trigger ang karagdagang $80 bilyong sistematikong bentahan sa loob ng susunod na buwan.

Sa detalye, kung mananatiling flat ang merkado, inaasahan ng commodity trading advisor (CTA) na magbebenta ng humigit-kumulang $15.4 bilyong US stocks ngayong linggo; kahit tumaas pa ang stock market, inaasahan pa ring magbebenta ang mga trend-following systematic strategy funds ng humigit-kumulang $8.7 bilyon.

Mga stock na nasa sentro ng atensyon

Tumataas ang presyo ng ginto at pilak, sabay-sabay na tumaas ang precious metals sa pre-market, tumaas ng 7% ang Austin Gold, 6% ang Namib Minerals, 3.2% ang Pan American Silver, at 3% ang Harmony Gold.

Tumaas din ang mga space concept stocks sa pre-market, tumaas ng 2.4% ang Rocket Lab, 2.1% ang AST SpaceMobile, at 2.5% ang DXYZ na "SpaceX concept fund".

Inalis ng Hims & Her ang generic na gamot sa pagpapapayat, tumaas ng 6.6% ang Novo Nordisk sa pre-market, 2.2% ang Eli Lilly, at bumaba ng 17% ang Hims & Hers.

Bumaba ng higit sa 2% ang Micron Technology sa pre-market, maaaring alisin ng Nvidia ang Micron HBM4 sa unang taon ng mass production ng Rubin architecture.

Tumaas ng 2.2% ang Eli Lilly sa pre-market, tinaasan ng Goldman Sachs ang target price nito sa $1,260 at inulit ang "buy" rating.

Patuloy na tumaas ng higit sa 19% ang QuantumScape sa pre-market, nagsimula na ng trial production ng solid-state batteries noong nakaraang linggo.

Patuloy na tumaas ng higit sa 1% ang WeRide sa pre-market, nakipagtulungan sa Uber para palawakin ang merkado sa Middle East, at optimistiko rito ang JPMorgan.

Patnugot: Guo Mingyu