Sinusubukan ni Division of Corporation Finance Director Moloney na lumikha ng malinaw na mga regulasyon para sa mga crypto asset upang mabigyan ng impormasyon ang mga kumpanya at maiwasan ang paglabag sa batas.
SEC magbibigay ng bagong depinisyon sa crypto assets bilang ‘non-securities’ sa ilalim ng bagong taksonomiya
Sa isang pahayag na pinamagatang “Coming Attractions,” inilathala ni Director Moloney ng Division of Corporation Finance ng Securities and Exchange Commission ang kanyang mga plano para sa reporma sa crypto asset, pagbabawas ng disclosure burdens, at modernisasyon ng reporting cycles.
Ang Project Crypto, na unang inilatag ni Chairman Atkins noong huling bahagi ng 2025, ay isang mahalagang bahagi ng plano dahil nagbibigay ito sa merkado ng malinaw na paraan upang mag-navigate sa tinatawag na “securities-law minefield.”
Bumubuo ang SEC ng isang regulasyon na nagbibigay-daan sa mga crypto asset na mawala ang kanilang status bilang investment contract. Sa ilalim ng teoryang ito, maaaring ibenta ang isang token bilang security sa simula ngunit maaaring maging non-security kapag natapos na ang “essential managerial efforts” ng issuer o naging sapat na decentralized ang network.
Naglabas ng magkasanib na pahayag ang Divisions of Corporation Finance, Investment Management, at Trading and Markets noong Enero 28, na hinati ang digital assets sa apat na kategorya:
- Digital commodities
- Digital collectibles
- Digital tools
- Tokenized securities
Binigyang-diin ni Moloney na magmumungkahi rin ang division ng isang “rational regulatory structure” para sa pag-aalok at pagbebenta ng mga token na mananatiling classified bilang securities.
Makakasama ba sa transparency ng merkado para sa mga karaniwang mamumuhunan ang semi-annual reporting?
Ang panukalang wakasan ang sapilitang quarterly reporting ay isa sa pinaka-pinagdedebatehang item sa agenda ng division. Sinabi ni Pangulong Trump na muling pag-isipan ang dalas ng financial filings noong Setyembre 2025.
Ayon sa mga tagasuporta, kabilang si Chairman Atkins, ang kasalukuyang 90-araw na reporting cycle ay pumipilit sa mga kumpanya na magtuon sa short-term earnings targets sa halip na long-term growth.
Inihambing ni Director Moloney ang mahigpit na sistema ng quarterly reporting sa pagiging parang na-stuck sa “The Terminal,” na tumutukoy sa pelikula ni Spielberg. Dahil dito, nagsimula ang division na gumawa ng mga pormal na patakaran upang bigyan ang mga kumpanya ng opsyon na mag-report ng semi-annually imbes na quarterly.
Iba’t ibang academic at shareholder advocacy groups ang naglabas ng pangamba ukol sa “information vacuums,” na tumutukoy na ang hindi madalas na pag-uulat ay maaaring magdulot ng mas mataas na volatility sa merkado at bigyan ng mas mahabang panahon ang mga insider upang makapag-trade gamit ang hindi pa pampublikong impormasyon.
Kasalukuyang tinatrabaho rin ng division ang malaking backlog sa Disclosure Review Program nito. Matapos ang shutdown ng gobyerno noong taglagas ng 2025, nakatanggap ang SEC ng halos 1,000 registration statements.
Bagama’t “pababa na ang trend” ng processing times, pinayagan ng division sa ilalim ng Rule 430A na maging epektibo agad ang ilang offerings makalipas ang 20 araw.
Inaatasan din ng Holding Foreign Insiders Accountable Act (HFIAA) na iulat ng mga direktor at opisyal ng Foreign Private Issuers (FPIs) ang kanilang stock trades sa SEC, katulad ng ginagawa ng mga U.S. insiders.
Ang patakaran ay “self-executing,” ibig sabihin, magiging batas ito sa Marso 18, 2026, kahit hindi pa tapos ng SEC ang sariling internal guidelines. Hinikayat ng opisina ni Moloney ang mga foreign director na kunin agad ang kanilang identification numbers upang maiwasan ang malaking pagdagsa sa EDGAR filing system.
