Ang maikling tweet ng Sentora ay tumagos sa ingay ng merkado ngayong araw. “Parehong Bitcoin at Ether ay nakaranas ng malalaking paglabas mula sa exchange wallets ngayong linggo, na nagpapahiwatig ng patuloy na akumulasyon sa kabila ng kahinaan ng presyo,” tweet ng Sentora. Ang obserbasyon ay sumasalamin sa isang pamilyar na pattern: ang paglilipat ng mga coin mula sa mga sentralisadong platform ay kadalasang hudyat na ang mga pangmatagalang may hawak ay nag-iipon sa mga pribadong wallet habang ang mga trader ay umaatras, at ito ay nangyayari habang ang mga presyo ay mas mababa pa sa mga kamakailang mataas na antas. Sentora
Ang Bitcoin ay nag-trade malapit sa $66,950 nitong Biyernes, bumaba ng halos 9% sa nakaraang linggo, habang ang Ethereum ay nasa paligid ng $1,960, na nagpapakita rin ng kahalintulad na pagbaba ngayong linggo. Ang mga antas na ito, na kinuha mula sa live market feeds, ay nagpapakita na parehong asset ay sumusubok sa panandaliang suporta matapos ang isang yugto ng volatility na yumanig sa risk markets.
Sa likod ng mga presyong nabanggit, ang sitwasyon sa on-chain ay nagsasalaysay. Itinuro ng Sentora at iba pang analytics platforms ang milyon-milyon, at sa ilang talaan ay bilyon-bilyong dolyar, na lumalabas mula sa exchange custody, isang senyales na binibigyang-kahulugan ng maraming trader bilang akumulasyon sa halip na pagsuko. Ilang pagtatantya sa mga kamakailang ulat ang naglalagay ng Bitcoin net outflows sa bilyon-bilyong dolyar para sa linggo, kasama ang Ethereum na nagpapakita rin ng makabuluhang withdrawals, na nagpapahiwatig na ang mga may hawak ay naglilipat ng coin palabas ng mga exchange kahit na ang mga presyo sa merkado ay bumababa.
Ang mga pag-agos na ito ay dumadating sa gitna ng tumitinding macro uncertainty. Ang mga merkado ay pabago-bago dahil sa mga bagong ulat sa ekonomiya at sa patuloy na pagbabago ng naratibo tungkol sa polisiya ng central bank, isang dinamika na paulit-ulit na humihila ng crypto prices sa magkabilang direksyon. Ang matitinding galaw noong nakaraang linggo ay kinabibilangan ng isang rebound na pansamantalang nagtulak sa bitcoin pabalik sa itaas ng $70,000, na nagpapakita kung gaano kabilis magbago ang sentimyento kapag ang equities at iba pang risk assets ay nagiging matatag. Gayunpaman, maraming analyst ang nagbababala na nananatiling magulo ang landas at posibleng may mga pababang pagsubok bago makahanap ng matibay na pundasyon ang merkado.
Ano ang Aasahan Sunod?
Sinasabi ng mga trader na sumusubaybay sa order books na ang paglabas ng pondo ay nagpapababa sa agarang supply na maaaring ibenta sa mga exchange, na maaaring magpalala ng anumang paparating na rally kung babalik ang buying interest. Kasabay nito, ang mga pondo at margin desks ay umaangkop. Ang ilang institutional players ay nag-rebalance ng kanilang exposure matapos ang mga huling yugto ng pagtaas, at ang mga retail platform ay nakakakita ng pagbagsak ng volume kumpara sa pag-akyat noong mas maagang bahagi ng cycle.
Ang kombinasyong ito, mababang exchange reserves at maingat na kapital na naghihintay, ang siyang tinutukoy ng mga on-chain proponents kapag sinasabi nilang tahimik na lumalago ang akumulasyon sa kabila ng kahinaan sa headline. Sa ngayon, hati ang merkado sa pagitan ng mga nakikita ang outflows bilang positibong pundasyon at ng mga itinuturing itong neutral na bookkeeping move ng mga pangmatagalang may hawak na nagre-reposition. Ang kilos ng presyo ang magiging pangunahing batayan sa huli.
Kung papasok ang mga mamimili sa kasalukuyang antas at patuloy na bumababa ang exchange reserves, mapapalakas ang naratibo ng mas malalim na teorya ng akumulasyon. Kung lalala ang macro pressures at muling lumitaw ang selling pressure, ang mga outflows na iyon ay makikita bilang tinanggal na liquidity sa halip na senyales na naghahanda ang mga may hawak para sa isang multi-buwan na rally. Anuman ang kalalabasan, muling pinatotohanan ng linggong ito ang isang simpleng katotohanan tungkol sa crypto: ang mga on-chain signal tulad ng exchange net flows ay nagbibigay ng konteksto ngunit hindi ng katiyakan. Ang mga trader at investor ay patuloy na magmamasid sa parehong charts at wallets.
