Sumisirit ang Dolyar Habang Tumataas ang Pangangailangan para sa Likididad ng Dolyar Dahil sa Pagbagsak ng mga Stock

Umangat ang Dollar Index sa Pinakamataas na Antas sa Isang Linggo

Bumulusok pataas ang dollar index ng 0.55% ngayong araw, naabot ang pinakamataas nitong antas sa loob ng isang linggo. Ang pagbagsak ng equities ay nagpalakas ng atraksyon ng dollar bilang isang ligtas na kanlungan. Dagdag pa rito, ang pagbagsak ng euro at British pound, na parehong bumaba rin sa isang linggong pinakamababa, ay nagpatibay pa sa dollar. Gayunpaman, ang magkahalong datos ng ekonomiya ng U.S. at ang pagbagsak ng Treasury yields ay nagbigay ng ilang hadlang sa greenback.

Mahahalagang Update sa Ekonomiya ng U.S.

• Bumaba ng 0.6 puntos sa 7.1 ang Empire State manufacturing survey para sa Pebrero, mas maliit na pagbaba kumpara sa inaasahang 6.2.
• Hindi inaasahang bumaba ng 1 punto sa 36 ang NAHB housing market index, na siyang pinakamababang antas sa limang buwan at hindi natupad ang inaasahan na pagtaas sa 38.

Mga Pananaw ng Sentral na Bangko at Inaasahan sa Rate

Ipinahayag ni Austan Goolsbee, Presidente ng Chicago Fed, na nananatiling mataas ang inflation sa sektor ng serbisyo, ngunit iminungkahi na maaaring magkaroon pa ng karagdagang pagbaba ng interest rate ngayong taon kung magpapatuloy ang pagbaba ng inflation patungo sa layunin ng Federal Reserve na 2%.

Sa kasalukuyan, ipinapakita ng market pricing ang 9% na posibilidad ng 25 basis point na pagbawas ng rate sa susunod na pagpupulong ng Federal Reserve na nakatakda sa Marso 17-18.

Sa hinaharap, inaasahang babawasan ng Federal Open Market Committee ang rates ng humigit-kumulang 50 basis points sa 2026. Sa kabilang banda, inaasahang itataas ng Bank of Japan ang rates ng 25 basis points, habang malamang na panatilihin ng European Central Bank ang kanilang polisiya na walang pagbabago sa parehong panahon.

Paggalaw sa Merkado ng Salapi

• EUR/USD bumaba ng 0.34% sa isang linggong pinakamababa, na naapektuhan ng hindi inaasahang pagbaba sa Germany’s February ZEW economic sentiment survey at mas malakas na dollar ngayong araw.
• Bumaba ng 1.3 puntos sa 58.3 ang German ZEW expectations index, hindi natupad ang inaasahang pagtaas sa 65.2.
• Ipinapakita ng mga merkado ang 4% na tsansa ng 25 basis point na pagbawas ng rate ng ECB sa pagpupulong nito sa Marso 19.
• USD/JPY umangat ng 0.14%. Humina ang yen habang bumaba ang yields ng Japanese government bonds, na ang 10-year yield ay umabot sa limang linggong pinakamababa. Dagdag pa rito, ang December tertiary industry index ng Japan ay nagtala ng pinakamalaking pagbaba sa loob ng siyam na buwan, na lalong nagpabigat sa yen.

Pagkakaiba sa Polisiya ng Sentral na Bangko

Ipinahayag ng Bank of Japan board member na si Seiji Adachi ang suporta para sa posibleng pagtaas ng rate sa Abril, binigyang-diin ang pangangailangan ng karagdagang datos sa ekonomiya. Ang magkakaibang landas ng polisiya sa mga sentral na bangko ay nagbibigay ng kaunting suporta sa yen, dahil inaasahang maghihigpit ng polisiya ang BOJ habang ang Fed at ECB ay nakikitang magpapanatili o magbabawas ng rates. Ang mas mababang U.S. Treasury yields ngayong araw ay nagbibigay din ng kaunting ginhawa para sa yen.

Karagdagang Pag-unlad sa Merkado

• Bumagsak ng 0.5% month-over-month ang December tertiary industry index ng Japan, mas malaki kaysa sa inaasahang 0.2% at pinakamalaking pagbaba sa loob ng siyam na buwan.
• Binalaan ni BOJ board member Seiji Adachi na ang pagtaas ng rate sa Marso ay magiging napakaaga, na iminungkahi na mas malamang na maghigpit sa Abril kapag may bagong datos na.
• Sa kasalukuyan, binibigyan ng merkado ng 14% na posibilidad ang pagtaas ng rate ng BOJ sa pagpupulong sa Marso 19.

Presyong Metal na Mahahalaga, Nasa Panganib

• Bumaba ng $153.70 (-3.05%) ang April COMEX gold futures, habang bumaba ng $4.974 (-6.38%) ang March COMEX silver.
• Bumagsak ang presyo ng ginto at pilak sa isang linggong pinakamababa, naapektuhan ng pag-angat ng dollar at optimismo sa posibleng kasunduan sa nukleyar ng U.S.-Iran, na nagbawas ng demand bilang ligtas na kanlungan at nagpasimula ng liquidation sa mahahalagang metal.
• Sa kabila ng pagkalugi ngayong araw, patuloy na sumusuporta sa mahahalagang metal ang mas mababang global bond yields at nagpapatuloy na geopolitical na panganib sa mga rehiyon tulad ng Iran, Ukraine, Middle East, at Venezuela. Ang kawalang-katiyakan sa politika sa U.S. at mga alalahanin sa kakulangan ng pamahalaan ay nagtutulak din sa mga mamumuhunan na lumipat mula sa dollar assets patungo sa ginto at pilak.
• Nananatiling matibay ang demand mula sa mga sentral na bangko, kung saan tumaas ang reserbang ginto ng central bank ng China sa ikalabinlimang sunod na buwan nitong Enero, nadagdagan ng 40,000 ounces upang umabot sa kabuuang 74.19 milyong troy ounces.
• Ang liquidity injections ng Federal Reserve, kabilang ang $40 bilyon bawat buwan na programa na inihayag noong Disyembre, ay nagpapalakas din ng demand para sa mahahalagang metal bilang imbakan ng halaga.
• Nakaranas ng matinding pagbebenta ang presyo ng ginto at pilak noong Enero 30 matapos italaga ni Pangulong Trump si Keven Warsh bilang Fed Chair, isang hakbang na tinitingnan bilang hindi masyadong sumusuporta sa agresibong pagbawas ng rate. Ang tumataas na volatility ay nag-udyok sa mga exchange na itaas ang margin requirements, na nag-ambag pa sa liquidation ng long positions.
• Nananatiling malakas ang investment demand para sa mahahalagang metal, na ang gold ETF holdings ay umabot sa 3.5-taong pinakamataas noong huling bahagi ng Enero. Ang silver ETF holdings ay naabot din ang pinakamataas noong Disyembre bago bumaba sa dalawang at kalahating buwang pinakamababa noong unang bahagi ng Pebrero.