Nagpadala si David Tepper ng bukas na liham sa Whirlpool, na inakusahan itong sumira ng halaga para sa mga shareholder at nanawagan ng reporma

　　Pangunahing Punto

• Sinabi ng hedge fund manager na si David Tepper na siya ay “lubhang nabigla” nang masaksihan ang paglalabas ng karagdagang shares ng Whirlpool, itinuturing itong malawakang at hindi kinakailangang pag-dilute ng equity ng mga shareholders.
• Ipinahayag ni Tepper sa kanyang liham: “Sa mga nakaraang taon, winasak na ng management team na ito ang daan-daang milyong dolyar ng halaga ng shareholders. Sapat na, hindi na pwedeng maghanap pa ng dahilan.”
• Pinuna rin ng hedge fund manager ang Whirlpool dahil sa kabiguang lubusang mapakinabangan ang mga benepisyo ng mga polisiya ng taripa na inilunsad sa panahon ng administrasyon ni Trump.

　Ang bilyonaryong tagapagtatag ng hedge fund na Appaloosa Management na si David Tepper ay nagpadala ng isang matinding bukas na liham sa board of directors ng tagagawa ng appliances na Whirlpool, inakusahan ang kumpanya ng pagsira ng halaga ng shareholders, at humiling ng kumpletong reporma sa kanilang estratehiya.

　　Sinabi ni Tepper sa liham na siya ay “lubhang nabigla” habang pinapanood ang kumpanya na maglabas ng bagong shares, tinawag itong malawakang at walang saysay na pag-dilute ng equity. Binanggit niya na, bagamat sinasabi ng management na layunin nilang pababain ang leverage, ang financing na ito ay may higit sa 10% na gastos—mas mataas kumpara sa mas mababa sa 5% na after-tax debt cost ng kumpanya sa open market.

　　“Sa mga nakaraang taon, winasak na ng management team na ito ang daan-daang milyong dolyar ng halaga ng shareholders. Sapat na, hindi na pwedeng maghanap pa ng dahilan.” isinulat ni Tepper sa liham na unang nakuha ni CNBC reporter Andrew Ross Sorkin.

　　Ang Whirlpool ay ang parent company ng ilang iconic na American appliance brands tulad ng Maytag. Ayon sa datos ng Verity, hanggang pagtatapos ng ikaapat na quarter, ang Whirlpool ang ikawalong pinakamalaking posisyon sa investment portfolio ng Appaloosa Management na nagkakahalaga ng $282 milyon.

　　Ang presyo ng shares ng Whirlpool ay bumagsak ng 14% noong Martes dahil sa secondary offering. Ayon sa anunsyo ng kumpanya, ang public stock offering ay magpapalapad ng $454.9 milyon, habang ang depositary share offering ay magpapalapad ng $508.1 milyon. Nagbenta rin ang Whirlpool ng 435,000 shares sa Guangdong Whirlpool Home Appliances sa presyong diskwento na $69 bawat share sa pamamagitan ng private placement.

　　Pagkatapos mailabas ang bukas na liham ni Tepper, ang presyo ng shares ng Whirlpool ay tumaas ng halos 1% sa early trading. Ngunit mula sa 52-week high nito noong Hulyo ng nakaraang taon, bumaba na ito ng halos 36%.

　　Pinuna rin ng hedge fund manager ang Whirlpool dahil sa kabiguang ganap na mapakinabangan ang mga benepisyo ng mga polisiya ng taripa sa panahon ng administrasyon ni Trump, at iminungkahi na dapat isaalang-alang ng kumpanya ang pakikipag-collaborate o posibleng pagsama (acquisition) sa mga struggling na overseas competitors upang mapalakas ang kanilang strategic position.

　　Nakasulat sa liham:

　　“Hinihikayat namin ang board of directors: (a) tandaan ang inyong fiduciary duty at huwag hayaang kumilos ang management team ayon lamang sa kanilang sariling interes; (b) anyayahan ang mga kumpanyang domestic at international na interesado sa paglikha ng mga trabaho sa Amerika at pagpapataas ng halaga ng shareholders na bigyang pansin at makilahok sa Whirlpool.”

Editor: Guo Mingyu