Hindi pa rin nawawala ang pag-aalala sa AI; patuloy na tinatangkilik ng mga mamumuhunan ang pangmatagalang US Treasury bonds, bumaba sa pinakamababang antas ng kita sa loob ng ilang buwan.

Kamakailan, patuloy na lumalakas ang merkado ng bono ng Estados Unidos, kung saan kapansin-pansin ang pagpasok ng mga mamimili sa mga pangunahing uri ng US Treasury na may kabuuang halaga na umaabot sa $30 trilyon. Itinuro ni Lawrence Gillum, Chief Fixed Income Strategist ng LPL Financial, na ang kasalukuyang pagtaas ng pangmatagalang US Treasury ay bahagyang nagmumula sa pag-aalala ng merkado na maaaring maapektuhan ng artipisyal na intelihensiya (AI) ang merkado ng trabaho sa Amerika.

Naninwala si Gillum na ang pagbaba ng kita ng pangmatagalang Treasury bonds kamakailan ay, kahit papaano, sumasalamin sa pagkabalisa ng mga mamumuhunan ukol sa posibleng “disruptive” na epekto ng AI. Sa madaling salita, ang mga pag-aalinlangan hinggil sa AI ay nagtutulak pababa sa mga kita (yield) ng merkado ng bono.

Batay sa datos, nitong Huwebes, ang benchmark na 10-taong US Treasury yield ay nagsara sa ibaba ng 4.02%, sa 4.015%, na siyang pinakamababa mula noong Nobyembre 26 noong nakaraang taon. Karaniwang ginagamit ang 10-taong US Treasury yield bilang batayan para sa 30-taong fixed mortgage rates. Sa parehong araw, bumaba rin sa 4.7% ang 30-taong Treasury yield, sa 4.665%, na pinakamababa sa nakalipas na tatlong buwan. Kapansin-pansin na ang kasalukuyang pagbaba ng yield ay hindi sinabayan ng paglabas ng mahahalagang datos pang-ekonomiya o iba pang malalaking kaganapang hindi kaugnay ng AI.

Mula pa noong Enero, ang patuloy na pagbaba ng pangmatagalang yield ay umabot na rin sa sektor ng pabahay at pautang. Ayon sa datos ng Freddie Mac, ang bagong 30-taong fixed mortgage rates ay bumaba na sa ibaba ng 6%—unang beses sa loob ng tatlo’t kalahating taon. Karaniwan, ang US Treasury yield ay naaapektuhan ng maraming salik, kabilang ang inaasahan sa paglago ng ekonomiya at inflation, prediksyon sa direksyon ng interest rate ng Federal Reserve, at pagtaas ng geopolitical risk sa mga rehiyon gaya ng Gitnang Silangan.

Ngunit espesyal ang kasalukuyang kalagayan ng merkado. Sa isang banda, nananatiling matatag ang kabuuang pagganap ng ekonomiya ng Amerika; sa kabilang banda, naantala na sa Hulyo ang prediksyon kung kailan muling magbababa ng interest rate ang Federal Reserve. Dagdag pa rito, may negosasyon ang Amerika at Iran sa Geneva ukol sa nuclear issue, at may ulat na posibleng magkasundo na sila. Sa ganitong konteksto, patuloy pa ring bumababa ang pangmatagalang yield, na siyang nagdudulot ng maraming katanungan.

Kahit na pabago-bago ang datos pang-ekonomiya kamakailan, karamihan sa mga kompanya sa Amerika ay hindi pa nagsasagawa ng malawakang tanggalan; nananatiling nasa “mababang hiring, mababang tanggalan” ang merkado ng trabaho. Basta’t nananatiling matatag ang empleyo, ang mas mababang mortgage rates ay nakakatulong upang mapagaan ang pressure sa affordability ng pabahay. Gayunpaman, patuloy pa ring lumalalim sa likod ng mga usapin ang mga pangamba na maaaring palitan ng AI ang ilang trabaho.

Ibinahagi ni Gillum sa isang tawagna panayam na “palaging may presensya ng buying pressure sa merkado ng bono na may kaugnayan sa pangamba sa job replacement na dulot ng AI,” at malapit na kaugnay dito ang pagbaba ng yield nitong mga nakaraang linggo. Pinuna niya na ang galaw ng merkado ng bono nitong Huwebes ay “tila pagpapatuloy ng ganitong trading logic.” Bukod pa rito, mas pinapansin umano ng mga trader ang posibleng deflationary effect ng AI kaysa sa potensyal na pagtaas ng inflation risk sa mga darating na taon.

Sa kabaligtaran ng merkado ng bono, nitong Huwebes ay patuloy pa ring tinutimbang ng mga mamumuhunan sa stock market ang mga panalo at talo sa tema ng AI. Iba-iba ang takbo ng tatlong pangunahing indeks sa Amerika: bahagyang tumaas ng 0.03% ang Dow Jones Industrial Average, bumaba ng 0.54% ang S&P 500, at halos 1.2% ang ibinaba ng Nasdaq Composite Index. Ang pagbaba ng risk appetite ng merkado ay nagpalakas din ng trend ng paglipat ng pondo sa mga mas ligtas na asset.