Banggaan ng Newmont vs. Barrick Nagdulot ng $1.92 Bilyong Pag-akyat sa Kalakalan na Pang-68 sa Gitna ng Alitan sa Gold Venture

Pangkalahatang-tingin sa Merkado

Noong Pebrero 27, 2026, ang mga shares ng Newmont CorporationNEM+1.98% (NEM) ay tumaas ng 1.98%, na nagpapakita ng reaksyon ng mga mamumuhunan sa patuloy na legal at operasyonal na tensyon sa loob ng joint venture ng kumpanya kasama ang BarrickB+1.62% Gold. Nakapagtala ang stock ng pagtaas sa aktibidad ng kalakalan, na may volume na $1.92 bilyon—halos doble ng bilang ng nakaraang araw at tumaas ng 109.69%—na naglagay dito sa ika-68 sa arawang trading volume. Bagaman maliit ang pagtaas ng presyo kumpara sa mataas na interes ng kalakalan, itinatampok ng datos ang pagiging sensitibo ng merkado sa mga kaganapan kaugnay ng alitan sa Nevada Gold Mines (NGM) partnership.

Mga Pangunahing Salik

Ang kamakailang performance ng Newmont ay hindi maihihiwalay sa mataas na antas ng legal at operasyonal na alitan sa pagitan ng Barrick Gold, ang may hawak ng 61.5% control sa NGM joint venture. Noong Pebrero 3, 2026, naglabas ang NewmontNEM+1.98% ng pormal na paabiso ng default, na inaakusahan ang Barrick ng paglihis ng mga resources mula sa pinagsasaluhang operasyon sa Nevada papunta sa pag-aari ng Barrick na Fourmile project. Ang sentro ng alitan ay ang alegasyon na binigyan ng prayoridad ng Barrick ang pagpapaunlad ng Fourmile sa kapinsalaan ng NGM, na nagresulta sa 23% pagbaba ng produksiyon ng ginto sa mga site ng NGM noong Q4 2025. Nananawagan ang Newmont ng “mahigpit na operasyonal na reporma,” kabilang ang desentralisasyon ng mine planning at pagtaas ng automation ng 30%, upang tugunan ang tinatawag nitong “managed decline” ng pinagsamang mga asset.

Ang alitang ito ay may agarang epekto sa mga estratehikong plano ng Barrick. Ang mungkahing $42 bilyong spin-off ng mga asset ng kumpanya sa North America at Caribbean—na tinawag na “NewCo”—ngayon ay nahaharap sa malalaking ligal na hadlang. Iginiit ng Newmont ang Right of First Refusal (ROFR) nito sa stake ng NGM, na itinuturing ang IPO bilang isang “change of control” na kaganapan. Kung haharangin ng Newmont ang transaksyon, maaaring maantala nang walang hanggan ang spin-off, na nagdudulot ng kawalang-katiyakan para sa parehong kumpanya. Ang deadlock na ito ay nakaapekto na sa estratehiya ng Barrick sa alokasyon ng kapital at nagdulot ng tanong sa kakayahan nitong isagawa ang dual-commodity pivot pabor sa copper.

Higit pa sa agarang legal na labanan, itinatampok ng alitan ang mas malalawak na trend sa industriya na muling humuhubog sa sektor ng pagmimina. Ang panahon ng “super-margins”—na pinapagana ng record na presyo ng ginto na $5,200 bawat ounce at global na pagbabago ng central bank reserves—ay nagpalala ng kompetisyon sa mataas na kalidad na mga asset. Ang sigalot sa pagitan ng Newmont at Barrick ay halimbawa ng kahinaan ng malalaking joint venture kapag ang isang kasosyo ay may hawak ng mataas na halaga at proprietary na proyekto malapit sa mga pinagsasaluhang operasyon. Ang “Fourmile problem” ay naging babala para sa mga susunod na pagsasanib, kung saan ang magkakapatong na hangganan ng asset at magkaibang estratehikong prayoridad ay maaaring magdulot ng kawalan ng tiwala.

Ang operational nationalism ay isa pang umuusbong na tema. Ang pagsisikap ng Newmont para sa lokal at teknolohiyang pinamumunuan na pamamahala sa NGM ay sumasalamin sa sektor-wide na paglipat tungo sa site-level efficiency. Lalo nang humihiling ang mga shareholders ng transparency at pananagutan sa mga joint venture, lalo na sa mga lugar na sensitibo sa pulitika tulad ng Nevada. Ang trend na ito ay maaaring makaapekto sa regulasyong pagsusuri at damdamin ng mga mamumuhunan sa iba pang malalaking mining partnership.

Ang mga susunod na linggo ay magiging kritikal sa pagtukoy ng direksyon ng alitan. Sa pagtatapos ng 30-araw na remedy period sa unang bahagi ng Marso, naghahanda ang mga mamumuhunan para sa alinman sa isang napagkasunduang resolusyon o legal na labanan sa Nevada. Ang matagal na alitan ay maaaring magdulot ng karagdagang pagbagsak ng halaga ng shares ng parehong kumpanya habang ang mga distraksyon sa pamamahala ay natatabunan ang kasalukuyang bull market para sa ginto. Sa kabilang banda, ang resolusyon—sa pamamagitan man ng asset swaps o operasyonal na konsesyon—ay maaaring magpatatag sa posisyon ng Newmont at magbukas ng halaga para sa mga stakeholder.

Sa kabuuan, ang performance ng stock ng Newmont ay sumasalamin sa dobleng presyur ng lumalalang partnership at pabagu-bagong gold market. Bagaman nananatiling kabilang sa pinakamahalaga sa mundo ang pangunahing asset ng kumpanya sa Nevada, ang pagkasira ng ugnayan sa Barrick ay nagdagdag ng operasyonal at legal na panganib. Dapat masusing bantayan ng mga mamumuhunan ang mga ulat ng produksiyon para sa Q1 2026 at mga balita ukol sa NewCo IPO upang masukat kung maililigtas pa ang joint venture o kung mauuwi ito sa permanenteng restrukturisasyon ng pinakamalaking gold mining complex sa mundo.