Pagsusuri ng Daloy ng DJT: $105M Netong Maikling Posisyon, 60% ng Dami ng Kalakalan ay Nakaipon, at Pinakamababa sa Taon

Mga Paratang ng Naked Short Selling at Epekto sa Merkado

Sa isang liham noong 2024 sa Kongreso, inakusahan ng Trump Media ang mga kumpanya tulad ng Jane Street at Citadel ng pagsasagawa ng naked short selling, na sinasabing ang mga entity na ito ang responsable sa mahigit 60% ng trading volume ng DJT. Binanggit din ng kumpanya ang pagkakasama ng DJT sa failure-to-deliver list ng Nasdaq bilang karagdagang ebidensya. Bagaman walang regulatory agency na naglunsad ng pormal na kaso laban sa alinman sa mga nabanggit na kumpanya, muling lumitaw ang mga paratang kasabay ng mga bagong legal na hamon na kinakaharap ng Jane Street.

Sa kabila ng kontrobersiya, naging malinaw ang tugon ng merkado. Sa nakalipas na 20 araw, bumaba ng 20.9% ang presyo ng DJT shares, na nagpapakita na ang mga mamumuhunan ay tumutugon sa mga batayang salik at mas malawak na mga trend sa merkado sa halip na sa mga hindi pa napapatunayang paratang. Bumagsak ng 52% ang stock mula sa pinakamataas na presyo nito sa nakaraang taon, isang pagbaba na dulot ng aktibidad sa kalakalan at galaw ng presyo, hindi dahil sa mga pagtatalo sa regulasyon.

Sa huli, habang ang mga paratang ay lumikha ng mga balita, hindi ito nagkaroon ng malaking epekto sa mga pattern ng kalakalan. Ang patuloy na pagbaba ng presyo ng DJT at ang konsentrasyon ng trading volume ang nananatiling pangunahing alalahanin ng mga shareholder.

Short Interest at Aktibidad ng Kalakalan: Mahahalagang Bilang

Ipinapakita ng kamakailang datos na isang hedge fund ang naghayag ng short position na humigit-kumulang $105 milyon mas maaga ngayong buwan. Ang pagbubunyag na ito ang nagtulak sa Trump Media na pormal na humiling sa SEC na magsagawa ng imbestigasyon, na binibigyang-diin ang pokus sa partikular na kalakalang ito. Gayunpaman, ipinapakita ng liquidity statistics ng DJT na katamtaman ang aktibidad sa merkado, na may turnover rate na 1.78% at volatility na 4.83%, na nagpapahiwatig ng matatag subalit hindi labis na kalakalan.

Nagaganap ang mga pattern ng kalakalan na ito sa gitna ng tuloy-tuloy na pababang presyon sa stock. Sa nakalipas na 120 araw, bumaba ng 35.8% ang presyo ng DJT, na mas mabilis kaysa sa kamakailang 20-araw na pagbaba. Ipinapakita rin ng valuation ng kumpanya ang mga hamon na ito, dahil ang stock ay kasalukuyang may negatibong price-to-earnings ratio. Magkasama, ang makabuluhang short position at lumalalang batayang salik ang naglalarawan ng kasalukuyang investment landscape para sa DJT.

Sa kabuuan, bagaman ang $105 milyon na short position ay isang kapansin-pansin at naitalang kalakalan, ang mas malaking kwento ay ang patuloy na presyur sa pagbebenta. Ang negatibong earnings multiple at matinding pagbaba sa loob ng 120 araw ay nagpapahiwatig na isinasaalang-alang ng merkado ang patuloy na mga hamon, kaya't ang short interest ay sumasalamin lamang sa mas malalalim na isyu at hindi ang pangunahing sanhi.

Mga Paparating na Catalyst at Mahahalagang Sukatan na Dapat Bantayan

Ang mga pag-unlad sa regulasyon ang pinakamahalagang dapat bantayan sa ngayon. Dapat abangan ng mga mamumuhunan ang mga update ukol sa hiling ng Trump Media para sa imbestigasyon ng SEC hinggil sa short position ng Qube Research. Bukod dito, anumang bagong filing na may kinalaman sa short interest ay maaaring magpahiwatig kung ang $105 milyon na posisyon ay lumalaki o bumababa, at posibleng makaapekto sa sentimyento ng merkado.

Isa pang mahalagang indikasyon ay ang failure-to-deliver status ng DJT sa Nasdaq. Ang pagkakasama ng stock sa listahang ito ay sentro ng mga paratang ng naked short selling. Kung ang DJT ay aalisin o mananatili sa listahan ay magbibigay ng konkretong ebidensya ukol sa mga paratang ng market manipulation, at ililipat ang usapan mula sa haka-haka patungo sa nasusukat na aktibidad ng kalakalan.

Ang valuation ay nananatiling malaking alalahanin. Sa price-to-sales ratio (TTM) na 805, inaasahan ng merkado ang pambihira at tuloy-tuloy na paglago. Upang mapanatili ang valuation na ito, kailangan ng DJT na magpakita ng patuloy na paglago ng kita o pagbuti ng profit margins. Sa ngayon, ang matinding pagbaba ng stock nitong nakaraang taon at ang negatibong earnings multiple ay nagpapakita na nananatiling maingat ang mga mamumuhunan, at ang mga alalahanin sa valuation ay patuloy na bumibigat sa stock.