Tumaas ang Presyo ng Aluminum: Pagbabalanse sa mga Panganib sa Merkado at Tunay na Suplay

Nagtaas ang Presyo ng Aluminum sa Pinakamataas sa Isang Buwan Dahil sa Tension sa Gitnang Silangan

Noong Lunes, tumaas ang presyo ng aluminum sa pinakamataas na antas sa loob ng isang buwan, umaabot sa $3,236 bawat metric ton sa London Metal Exchange. Ang pagtaas na 3.1% ay kasunod ng mga aksyong militar ng U.S. at Israel laban sa Iran, na nagresulta sa ganting pag-atake ng Iran at nagpalala ng mga alalahanin tungkol sa patuloy na kaguluhan sa rehiyong napakahalaga sa produksyon ng aluminum.

Itong biglaang pagtaas ay nagpapakita kung gaano kasensitibo ang mga merkado ng aluminum sa kaguluhan sa Gitnang Silangan. Ang lugar na ito ang responsable sa humigit-kumulang 9% ng global na produksyon ng aluminum, at kadalasang mayroong paggalaw sa presyo kasabay ng pagtaas ng tensyon sa rehiyon. Ang agarang alalahanin ay ang posibilidad na ang tumitinding karahasan ay makaapekto sa mahahalagang rutang pang-shipping, lalo na sa Strait of Hormuz, isang napakahalagang daanan para sa pag-export ng aluminum at pag-import ng mga hilaw na materyales.

Ang mabilis na pagtaas ng presyo ay nagpapakita kung gaano kabilis nagpapakipot ang inaakalang suplay dahil sa pandaigdigang kawalang kasiguraduhan, na nagtutulak paitaas sa presyo kahit wala pang aktwal na pagputol sa supply chain. Nagre-react ang mga merkado sa posibilidad na maharangan ang isang mahalagang kalakalang ruta, na ipinapakita kung gaano ka-vulnerable ang mga industrial na metal sa biglaang krisis sa rehiyon.

Nasa Sentro ng Atensyon ang Physical Premiums

Ang pinakaimportanteng epekto ng tumataas na tensyon sa Gitnang Silangan ay malamang na makita sa physical premiums kaysa sa pandaigdigang imbentaryo. Bagaman ang rehiyon ay nagbibigay ng halos 9% ng kakayahan ng buong mundo sa aluminum, mas malaki ang epekto ng kawalang kasiguraduhan sa shipping kaysa sa pangamba ng pandaigdigang kakulangan. Ang Strait of Hormuz ang nananatiling pinaka-kritikal na punto ng panganib, dahil mahalaga ito para sa pag-export ng metal at pag-import ng alumina para sa pangunahing mga producer sa Saudi Arabia, UAE, at Bahrain.

Karaniwang may tatlo hanggang apat na linggong reserba ng alumina ang mga smelter, na nagbibigay-daan na mapagtagumpayan nila ang panandaliang pagkaantala. Gayunpaman, kahit na walang ganap na pagsasara ng mga rutang pang-shipping, ang pagtaas ng gastos sa pagpapadala, mas mataas na insurance premium dahil sa panganib ng digmaan, at pagkaantala ng galaw ng barko ay mabilis na nagtutulak pataas ng regional premiums. Ibig sabihin, ang kaguluhang pampolitika ay agad na maaari magdulot ng mas mataas na gastos para sa mga mamimili.

Lalo namang vulnerable ang Europe at Estados Unidos, dahil nakaasa sila sa aluminum mula sa Gitnang Silangan upang matugunan ang marginal na demand. Ang European premiums ay espesyal na reaktibo dahil limitado na ang suplay, habang nananatiling mataas ang U.S. Midwest premiums dahil sa mga taripa, dahilan upang maging mas bulnerable sila sa pagkaantala sa export mula sa Gulf. Para sa London Metal Exchange, ang mga galaw ng presyo ay pangunahing pinapangunahan ng mga headline, at kakailanganin ng malinaw na ebidensya ng patuloy na pagkaantala sa suplay upang magkaroon ng tuluy-tuloy na rally.

Papel ng China: Production Limits at Demand

Ang internal na kondisyon ng merkado sa China ay nagtatakda ng baseline ng masikip na suplay na maaaring magpalala ng epekto ng panlabas na mga pagyanig. Noong Pebrero, bumaba ang produksyon ng 8.9% kumpara sa nakaraang buwan, pangunahing dahil sa pagdiriwang ng Lunar New Year. Gayunpaman, ang taunang output ay patuloy na tumaas ng 2.1%, na nagpapakita ng patuloy na paglago sa kabila ng pansamantalang paghina dahil sa panahon.

Ang kapasidad ang nananatiling pangunahing limitasyon. Sa katapusan ng Pebrero, ang operational na kapasidad ng China para sa aluminum ay halos umabot na sa maximum, na naitala sa 45.109 milyong tonelada. Inaasahang magpa-flatline ang produksyon ngayong taon, dahil naabot na ng China ang itinakdang limitasyon ng gobyerno na 45 milyong tonelada para sa 2025. Ang mga polisiya na ito ang pumipigil sa anumang mahalagang ekpansyon sa malapit na hinaharap, na tinitiyak na mananatiling masikip ang suplay kumpara sa demand.

Ang mahigpit na lokal na kalagayan na ito ay nagpapalakas sa galaw ng presyo sa mundo. Kapag may mga pandaigdigang panganib—tulad ng kaguluhan sa Gitnang Silangan—na nagtutulak ng presyo pataas, kakaunti ang kakayahan ng China na magdagdag ng suplay para salagin ang epekto. Bilang resulta, kadalasang mas matalim at tumatagal ang mga pagtaas ng presyo, dahil hindi maka-asa ang merkado sa karagdagang suplay mula sa China upang pababain ang pressure sa presyo.