Pagtaas ng $110B ng OpenAI kumpara sa pagbaba ng paggamit ng ChatGPT App: Isang Pagsusuri sa Daloy

Nakakabighani ang laki ng pagpasok ng kapital na ito. Nagtapos ang OpenAI ng isang round ng pagpopondo na nagkakahalaga ng $110 bilyon, na nagbigay sa kumpanya ng isang $840 bilyon post-money valuation. Ang kasunduang ito lamang ay mas malaki pa kaysa sa kabuuang U.S. venture capital market noong 2023—isang estrukturang pangyayari na muling nagtakda ng mga tuntunin para sa pribadong pagpopondo.

Ang mga nangungunang mamumuhunan ay ang tatlong higante ng AI stack. Pinangunahan ng AmazonAMZN-0.77% ($50 bilyon), NvidiaNVDA+2.99% ($30 bilyon), at SoftBank ($30 bilyon) ang round. Ang konsentrasyong ito ng kapital mula sa mga powerhouse ng cloud, chip, at investment ay nagpapakita ng isang estratehikong taya na ang OpenAI ang magiging batayang imprastraktura para sa ekonomiyang AI.

Bilang konteksto, nilampasan ng isang kasunduang ito ang buong venture market ng U.S. noong 2023. Ang natitirang $3.8 bilyon sa mga kasunduan ngayong linggo ay higit pang nagpapakita ng isang merkado na nakatutok lamang sa AI infrastructure, nag-iiwan ng kaunting kapital para sa ibang sektor. Hindi lang ito isang pag-ikot ng pagpopondo; ito ay isang pagbaha ng likwididad na lumilikha ng bagong, halos di-maabot na pamantayan para sa lahat ng iba pang pribadong pagpopondo.

Ang Pentagon Deal: Isang Katalista ng Paglabas ng Likwidad

Ang Pentagon deal ang nagpasiklab ng mabilis at malakihang paglabas ng mga user. Noong Sabado, Pebrero 28, tumaas ang pag-uninstall ng ChatGPT mobile app ng 295% araw-araw.

Ang backlash na ito ay nagdala ng malinaw na panalo sa app store. Habang bumabagsak ang downloads ng ChatGPT at bumababa ang ratings, sumipa pataas ang Claude app ng Anthropic, at naging #1 ang top free app sa Apple App Store sa U.S. Ang paglipat na ito ay kumakatawan sa konkretong pagkagambala ng daloy ng kita at data, dahil lumilipat ang mga user sa kakompetensyang malinaw na tumanggi rin sa parehong kontratang militar.

Inamin ni CEO Sam Altman na mabilis na naipasok ang kasunduan at kasalukuyang inaamyendahan ito. Sinabi niya na hindi niya dapat minadali at na nagtatrabaho ngayon ang OpenAI upang magdagdag ng restriksyon sa domestic surveillance. Kasama sa pinakahuling update ng kumpanya noong Marso 3 ang bagong wika na hayagang nagbabawal sa paggamit ng AI nito para sa surveillance sa mga tao sa U.S. Subalit nagawa na ang pinsala sa tiwala ng user at ang momentum ng app.

Mga Implikasyon ng Net Flow at Mga Susunod na Katalista

Ang pag-angat ng $110 bilyon ay nagbibigay sa OpenAI ng panustos para sa maraming taon, na epektibong pinoprotektahan ito mula sa agarang mga presyur sa kita. Ang pagbaha ng kapital na ito, pinangunahan ng Amazon, Nvidia, at SoftBank, ay nagpopondo sa agresibong pagpapalawak at mga estratehikong pakikipagsosyo nito.

Ang pangunahing katalista ay kung ang paglabas ng mga user ay magtatatag o lalo pang lalala. Ang 295% na pagtaas ng pag-uninstall at pagbulusok ng mga review ay tumutukoy sa malinaw na kawalan sa daloy ng engagement. Kung magpapatuloy ang trend na ito, direktang maaapektuhan ang user base na kinakailangan upang magmaneho ng bayad na subscription at enterprise adoption, at lilikha ng agwat sa pagitan ng magagamit na kapital at kitaing paglago.

Abangan ang dalawang senyales paabante. Una, subaybayan kung may mga dagdag na mamumuhunan na sasali sa $110 bilyong round, na higit pang magpapatibay sa financial fortress nito. Ikalawa, bantayan ang mga karagdagang pagbabago sa kontrata ng Pentagon, dahil ang pinakahuling update ng kumpanya ay nagdaragdag ng mga restriksyon sa domestic surveillance. Hahatulan ng merkado kung sapat ba ang mga pagbabagong ito upang mapigil ang exodus ng user at maibalik ang tiwala.