Tumataas ang Dolyar Habang Bumabagsak ang Ginto Dahil Humihina ang Posibilidad ng Pagbaba ng Fed Rate

Bumagsak ang Dollar Index sa Pinakamataas na Antas sa Mahigit Tatlong Buwan

Ang dollar index ay tumaas nang malaki, umaabot sa pinakamalakas nitong punto sa mahigit tatlong buwan na may pagtaas na 1.29%. Ang pag-akyat na ito ay kasunod ng makabuluhang pagtaas sa presyo ng langis, na umabot sa 8.5-buwan na pinakamataas, na nagdudulot ng alalahanin sa implasyon at nagpapababa ng posibilidad ng karagdagang pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve. Bilang resulta, ang mga inaasahan ng merkado para sa mga pagputol ng rate ng Fed ngayong taon ay bumaba, na ang kasalukuyang pagpepresyo ay nagpapahiwatig lamang ng 37 basis points ng pagputol, kumpara sa 60 basis points na inaasahan noong nakaraang Biyernes. Bukod pa rito, ang pagbagsak ng equities ngayong araw ay nagdulot ng pagtaas ng demand sa likwididad ng dolyar.

Nagsalita ang mga Opisyal ng Fed

Ipinahiwatig ni John Williams, Presidente ng New York Fed, na maaaring maisakatuparan ang karagdagang pagputol ng rate kung magpapatuloy ang pagluwag ng implasyon pagkatapos humina ang epekto ng mga taripa. Samantala, binigyang-diin ni Kansas City Fed President Jeff Schmid na lumampas na ang implasyon sa target ng Fed sa halos limang taon, at nagbabala laban sa pagiging kampante.

Mga Inaasahan ng Merkado Para sa Mga Hakbang ng Sentral na Bangko

Kasalukuyang itinatakda ng swaps markets ang 2% na posibilidad para sa 25 basis point na pagbaba ng rate sa nalalapit na pagpupulong ng Fed na itinakda sa Marso 17-18. Sa mas malayo, inaasahan ng FOMC na magbaba ng rate ng humigit-kumulang 37 basis points sa 2026. Bilang paghahambing, inaasahang magtataas ng 25 basis points ang Bank of Japan ng rate, habang ang European Central Bank ay inaasahang panatilihing pareho ang rate ng taon na iyon.

Reaksyon ng Euro at Yen sa Lakas ng Dolyar

Ang euro ay humina ng 1.3% laban sa dolyar, bumagsak sa pinakamababa nitong antas sa mahigit tatlong buwan. Ang lakas ng dolyar ay bumibigat sa euro, at ang biglaang 24% na pagtaas sa presyo ng European natural gas sa tatlong taong pinakamataas ay nagdudulot ng pag-aalala sa mabagal na paglago ng ekonomiya at tumataas na implasyon sa Eurozone. Gayunpaman, ang mas malakas sa inaasahang ulat ng CPI ng Pebrero para sa Eurozone ay sumusuporta sa euro at nagpapahiwatig ng mas mahigpit na paninindigan mula sa ECB. Ipinakita ng pinakahuling datos na ang CPI ng Eurozone ngayong Pebrero ay tumaas ng 1.9% taon-taon, na mas mataas sa inaasahan, habang ang core CPI ay tumaas ng 2.4% taon-taon. Nakikita ng swaps markets ang 1% lamang na pagkakataon ng 25 basis point na pagbaba ng rate ng ECB sa pagpupulong sa Marso 19.

Ang Japanese yen ay bumaba ng 0.27% laban sa dolyar, naabot ang pinakamababa sa loob ng limang linggo. Ang pagtaas ng presyo ng langis ay isang hamon para sa ekonomiya ng Japan, at ang hindi inaasahang pagtaas ng unemployment rate ng Japan noong Enero ay lalong nagdulot ng presyon sa yen. Ang pagtaas ng yield ng U.S. Treasury ay nakakatulong din sa pagbaba ng yen.

Karagdagang Kaalaman Hinggil sa Merkado

Ekonomikong Pag-unlad sa Japan

Ang pagkalugi ng yen ay bahagyang napigilan matapos iulat ng Japan ang mas mataas sa inaasahang capital spending para sa ikaapat na quarter, hindi kabilang ang software, na tumaas ng 7.3% taon-taon kumpara sa inaasahan na 3.9%. Bumagsak ang Nikkei Stock Index ng 3% sa tatlong-linggong pinakamababa, na nagtulak sa ilang investor na maghanap ng ligtas na kanlungan sa yen. Ang unemployment rate ng Japan noong Enero ay hindi inaasahang tumaas ng 0.1 percentage points sa 2.7%, na nagpapakita ng bahagyang mas mahinang labor market kaysa inaasahan. Kasalukuyang ipinapahiwatig ng merkado ang 8% na posibilidad ng rate hike ng Bank of Japan sa pagpupulong sa Marso 19.

Nasasailalim sa Presyon ang Precious Metals

Ang presyo ng ginto at pilak ay nakaranas ng makabuluhang pagbaba, kung saan ang April COMEX gold ay bumagsak ng $267.40 (5.04%) at May COMEX silver ay bumaba ng $8.123 (9.14%), kapwa naabot ang bagong isang linggong pinakamababa. Ang pag-akyat ng dolyar sa multi-buwan na pinakamataas at ang pagtaas ng global na bond yields ay nagpapabigat sa precious metals. Bukod dito, ang pagbebenta sa global equities ay nagtutulak sa mga investor na i-liquidate ang kanilang mga precious metals na posisyon upang matugunan ang margin requirements.

Sa kabila ng mga presyur na ito, ang patuloy na geopolitical tensions sa Iran, Ukraine, Gitnang Silangan, at Venezuela ay patuloy na nagbibigay ng safe-haven na suporta para sa ginto at pilak. Ang mga hindi tiyak na kasalukuyang kaugnay ng U.S. tariffs, politikal na destabilidad, malaking depisit, at hindi mahulaan na patakaran ng pamahalaan ay nagpapalakas din sa paglipat ng investors mula sa dollar assets patungo sa precious metals.

Nananatiling matatag ang demand ng mga sentral na bangko para sa ginto, na pinatunayan ng pagdagdag ng central bank ng China sa kanilang gold reserves sa ikalabinlimang sunod na buwan nitong Enero, na nagdagdag ng 40,000 ounces upang umabot sa kabuuang 74.19 milyon troy ounces.

Dagdag pa rito, ang mas mataas na likwididad sa sistemang pinansyal, kasunod ng anunsyo ng FOMC ng $40 bilyong buwanang liquidity injection, ay nagpapalakas ng demand para sa precious metals bilang taguan ng halaga. Patuloy na malakas ang investment demand, kung saan ang gold ETF holdings ay naabot ang 3.5-taong pinakamataas noong nakaraang Biyernes. Ang silver ETF holdings ay tumama rin sa 3.5-taon na pinakamataas noong Disyembre, bagama't ang mga kamakailang liquidations ay nagdala nito sa 3.5-buwan na pinakamababa ngayon.