Nangibabaw ang mga "dovish"! Ang "number three" ng Federal Reserve ay hayagang nagpakita ng suporta, may pag-asa bang magkaroon ng interest rate cut ngayong taon?

Pinagmulan: Datos ng Ginto

Ang loob ng Federal Reserve ay nahahati na ngayon sa dalawang pangunahing kampo ukol sa posibilidad ng pagbaba ng mga rate ngayong taon, at tila lumalakas ang impluwensya ng mga dovish kaysa sa mga hawkish.

Ang mga senior official ng Federal Reserve na itinuturing na dovish, ay karaniwang mas sumusuporta sa mas mababang mga rate kung magkapareho ang ibang kundisyon, at hindi gaanong nababahala sa inflation kumpara sa mga hawkish na opisyal. Minsan, lumilipat pa ang ilang opisyal mula sa isang kampo patungo sa kabila.

Sa kasalukuyan, isa sa mga pangunahing kilalang kinatawan ng dovish ay si Williams, ang Presidente ng New York Federal Reserve. Noong Martes, sinabi niya na ang kasalukuyang kalakaran ay nagpapakita na babagal ang inflation ng Estados Unidos sa bandang huli ng taon, na nagpapataas ng posibilidad ng karagdagang pagbaba ng rates.

Sinabi ni Williams sa kanyang talumpati: "Kung magpapatuloy ang inflation ayon sa inaasahan kong landas, sa huli ay magiging kinakailangan na muling ibaba ang federal funds rate, upang maiwasan na hindi sinasadyang maging masyadong mahigpit ang patakaran sa pananalapi."

Ang Federal funds rate ay ang panandaliang rate na ginagamit ng Federal Reserve upang pamahalaan ang kabuuang antas ng gastos sa paghiram sa Estados Unidos. Noong nakaraang taon, tatlong beses bumaba ang rate upang pababain ang gastos sa paghiram, suportahan ang ekonomiya, at pigilan ang lalo pang pagtaas ng unemployment rate.

Isa sa mga dahilan ng kumpiyansa ni Williams ay naniniwala siyang hindi magdudulot ng karagdagang inflation spillover ang taripa ni Presidente Trump. "Walang palatandaan na ang mga taripa ay magbubunga ng makabuluhang pangalawang epekto sa inflation," aniya.

Lalo namang mahalaga ang talumpati ni Williams, dahil siya ang pangunahing kaalyado ni Chairman Powell ng Federal Reserve at itinuturing na barometro ng hinaharap ng patakaran ng Federal Reserve.

Noon, iniisip ng mga investor sa Wall Street na magbababa muli ng rate ang Federal Reserve sa Hulyo, lalo na kung may bagong chairman na mahirang noon.

Sinabi na ni Trump na papalitan niya si Powell ng dating opisyal ng Federal Reserve na si Walsh, at inaasahan ng lahat na mas tugma si Walsh sa kagustuhan ni Trump na magbaba ng rates. Karamihan sa mga investor ay inaasahan na magbababa agad ng rate si Walsh sa kanyang unang pulong bilang bagong chairman.

Siyempre, isa pang posibleng pagbabago ay ang tensyon sa pagitan ng Estados Unidos at Iran. Mula nang magsimula ang labanan noong nakaraang weekend, tumaas nang husto ang presyo ng langis. Sa pinakamalalang kaso, maaaring pansamantalang tumindi ang inflation dahil sa mas mataas na gastos sa enerhiya at maantala ang pagbaba ng rate ng Federal Reserve.

Sinabi ni Kashkari, Presidente ng Minneapolis Federal Reserve, noong Martes, na posibleng suportahan niya ang isang beses na pagbaba ng rate ngayong taon. Bagaman dati siyang kumbinsido na magpapatuloy ang paglago ng ekonomiya at babagal ang inflation, ngayon ay hindi na siya ganoon kasigurado. "Ilang araw lang ang nakakaraan, napakakumpiyansa ko pa," pahayag ni Kashkari sa isang event sa New York.

Pagkatapos ng kanyang talumpati noong Martes, sinabi rin ni Williams sa mga mamamahayag na binabantayan niya ang sitwasyon sa Iran. Ngunit idinagdag niya na sa ngayon, tila "mild" lang ang epekto ng tensyon.

Kasabay nito, inihayag ng mas maliit ngunit mahalagang kampo ng Federal Reserve hawkish na hindi sila sumusuporta sa pagbaba ng rate hangga't hindi pa mas lalong napapalapit ang inflation sa 2% annual target ng Federal Reserve. Noong katapusan ng Disyembre ng nakaraang taon, ipinakita ng paboritong inflation indicator ng Federal Reserve na ang inflation ay tumaas ng 2.9% kumpara sa nakaraang taon.

Noong Disyembre at Oktubre ng nakaraang taon, dalawang beses na bumoto si Schmid, Presidente ng Kansas City Federal Reserve, laban sa pagbaba ng rate dahil nababahala pa rin siya sa inflation. Sinabi niya nitong Martes: "Masyado pa ring mataas ang inflation."

Kapansin-pansin na hindi na tuwirang nanawagan si Schmid na panatilihin ang kasalukuyang rate katulad ng ginawa niya noong Pebrero, ngunit nagbigay pa rin siya ng abiso na maging maingat. Gayunpaman, walang karapatan bumoto ang Presidente ng Kansas City Federal Reserve sa isyu ng rate ngayong taon, samantalang may voting right si Williams.

Sa 12 regional Federal Reserve, espesyal ang posisyon ng New York Federal Reserve. Ang kanilang presidente ay may permanenteng voting right sa pagbuo ng rate sa Federal Open Market Committee (FOMC).

Sa kabaligtaran, umiikot taun-taon ang voting right ng 11 iba pang regional Federal Reserve. Noong Disyembre, walang karapatan bumoto sina Schmid at Goolsbee, Presidente ng Chicago Federal Reserve, sa 2026. Ngunit pinalitan sila ng dalawa pang presidenteng itinuturing na hawkish: sina Harker ng Cleveland Federal Reserve at Logan ng Dallas Federal Reserve.

Ayon sa mga ekonomista, kabilang sina Harker at Logan sa pitong mataas na opisyal ng Federal Reserve na nag-forecast na walang pagbaba ng rate sa 2026, batay sa pinakahuling forecast ng Federal Reserve noong Disyembre.

Samantala, ipinagtanggol ni Williams ang mga mananaliksik ng New York Federal Reserve, na nagsulat ng papel na nagsasabing ang malaking bahagi ng gastos ng taripa ni Trump ay binabayaran ng mga mamimili sa Estados Unidos. Ang isa sa mga pangunahing economic adviser ng White House na si Hassett ay nagsabing dapat parusahan ang mga mananaliksik na ito ng New York Federal Reserve at inakusahan silang may political bias.

Sinabi ni Williams na ang ganitong uri ng pananaliksik ay mahalaga upang mapanatili ang pagiging independiyente ng Federal Reserve sa pag-adjust ng antas ng rate at sa kanilang pagsuporta sa ekonomiya.

"Gusto ko lang sabihin, walang anumang layuning political o party-based ang aming pananaliksik," sinabi niya sa mga mamamahayag.