Bakit Bumaba ng 0.9% ang Disney (DIS) Matapos ang Pinakahuling Anunsyo ng Kita Nito?

Pinakabagong Kita at Pagsusuri ng Pagganap ng Stock ng Disney

Simula noong huling anunsiyo ukol sa kita, ang mga shares ng Walt Disney (DIS) ay bumaba ng humigit-kumulang 0.9%, subalit nagawa pa rin nilang malampasan ang pagganap ng S&P 500 sa panahong ito.

Sa kabila ng katamtamang pagbaba, napapaisip ang mga nag-iinvest kung magpapatuloy ang pababang takbo na ito habang papalapit ang susunod na ulat ukol sa kita, o kung handa na bang bumawi ang Disney. Bago talakayin ang pinakabagong sentimyento ng mga analista at mga mamumuhunan, balikan muna natin ang mahahalagang tampok mula sa pinakahuling ulat ng kita upang mas maunawaan ang kasalukuyang kalagayan ng kumpanya.

Mga Resulta ng Unang Kwarto: Kita at Kita

Para sa unang quarter ng fiscal 2026, nag-ulat ang Disney ng adjusted earnings na $1.63 kada share, na nagpapakita ng 7% na pagbaba kumpara sa nakaraang taon. Sa kabila ng pagbaba, lumagpas pa rin ito ng 3.8% sa Zacks consensus estimate.

Ang kabuuang kita ay umabot sa $25.98 bilyon, tumaas ng 5% mula sa nakaraang taon, bagaman bahagyang mas mababa ng 0.03% kaysa sa inaasahan. Ang netong kita para sa quarter ay nasa $2.48 bilyon ($1.34 kada share), mas mababa mula sa $2.64 bilyon ($1.40 kada share) noong nakaraang taon, na sumasalamin sa 4% na pagbaba sa reported EPS. Ang adjusted EPS figure ay hindi kasama ang ilang partikular na items, tulad ng mga tax charges kaugnay ng Fubo acquisition.

Pagganap ayon sa Business Segment

• Aliwan: Ang segment na ito ay nag-ambag ng 44.7% ng kabuuang kita, tumataas ng 7% taon-taon sa $11.61 bilyon. Ang Direct-to-Consumer streaming revenue ay tumaas ng 11% sa $5.35 bilyon, habang Content Sales/Licensing at iba pang kita ay sumipa ng 22% sa $1.94 bilyon, na hinimok ng matagumpay na mga pelikula tulad ng Zootopia 2, Avatar: Fire and Ash, Predator: Badlands, at Tron: Ares.
• Sports: Kumakatawan sa 18.9% ng kabuuang kita, ang segment na ito ay nagtala ng 1% pagtaas sa $4.91 bilyon.
• Experiences: Bumubuo ng 38.5% ng kabuuang kita, tumaas ng 6% sa $10.01 bilyon ang kita mula sa Experiences. Ang domestic revenue ay umabot sa $6.91 bilyon (taas ng 7%), at ang international revenue ay tumaas din ng 7% sa $1.75 bilyon. Ang Consumer Products revenue ay nanatiling pareho sa $1.34 bilyon.

Detalye ng Segment ng Aliwan

Pangkalahatang segment operating income ay bumaba ng 9% taon-taon sa $4.6 bilyon. Partikular, ang operating income ng Entertainment segment ay bumagsak ng 35% sa $1.1 bilyon, na may operating margin na 9.5%. Ang streaming operations ay nag-ambag ng $450 milyon sa operating income, habang ang natitira sa segment ay gumawa ng $650 milyon, 55% na pagbaba mula sa nakaraang taon.

Maraming salik ang nag-ambag sa pagbaba, kabilang ang pansamantalang alitan ng carriage sa YouTube TV na nakaapekto sa Sports segment ng humigit-kumulang $110 milyon, mas mababang advertising revenue dahil sa Star India transaction, at pagtaas ng gastos sa programming at production kaugnay ng Fubo deal. Ang mas mataas na presyo ng streaming service ay nagdulot ng pagtaas ng license fee, at tumaas din ang gastos sa production, marketing, technology, at distribution.

Bumaba ng 6% ang advertising revenue sa $1.8 bilyon, na sumasalamin sa pagkawala ng Star India at mas mataas na political advertising noong nakaraang taon. Ang subscription at affiliate fees ay tumaas ng 8% sa $7.25 bilyon, dulot ng rate hike, pagdami ng subscribers, at Fubo acquisition.

Streaming: Paglago at Estratehikong Pagbabago

Hindi kabilang ang Hulu + Live TV at Fubo, ang streaming revenue ay umakyat ng 11% sa $5.35 bilyon. Ang subscription fees ay tumaas ng 13% sa $4.4 bilyon, habang ang advertising at iba pang kita ay tumaas ng 4% sa $922 milyon. Ang streaming segment ay nagtamo ng operating margin na 8.4%.

Tumigil na ang Disney sa pag-uulat ng detalyadong bilang ng mga subscriber at average revenue per user para sa Disney+ at Hulu, at inilipat ang pokus nito sa pangkalahatang kakitaan ng streaming. Pinagsama, ang Disney+ at Hulu ay gumawa ng $450 milyon sa operating income, 72% ang pagtaas mula noong nakaraang taon. Nakaplanong pag-isahin sa isang app ang dalawang platform sa huling bahagi ng taon, kung saan papalitan ng Hulu ang Star brand internationally at magdadala ang Disney+ ng mas pinahusay na personalization at rekomendasyon.

Update sa Sports Segment

Ang segment ng Sports ay nag-ulat ng operating income na $191 milyon, 23% na pagbaba mula noong nakaraang taon. Dulot ito ng mas mataas na gastos sa programming at sports rights, pati na rin ang 2% pagbaba sa subscription at affiliate fees sa $2.98 bilyon, sanhi ng mas kakaunting subscriber, ang alitan sa YouTube TV, at ang Star India deal. Gayunpaman, ang advertising revenue ay tumaas ng 10% sa $1.48 bilyon, dahil sa mas mataas na rate at mas iilang regular season NBA games dahil sa bagong timing ng media rights.

Fuel ng Paglago ang Experiences Segment

Ang operating income para sa Experiences segment ay umangat ng 6% sa $3.31 bilyon. Ang Domestic Parks & Experiences operating income ay umangat ng 8% sa $2.15 bilyon, na sinuportahan ng mas maraming cruise days, mas mataas na attendance, at mas malaking gastusin ng mga bisita. Nakadagdag sa paglago ang paglulunsad ng Disney Treasure at Disney Destiny cruise ships, gayundin ng favorable na pagtutulad sa nakaraang taon na naapektuhan ng Bagyong Milton.

Tumaas ng 2% sa $428 milyon ang International Parks & Experiences operating income. Ang Consumer Products operating profit ay umanda ng 3% sa $732 milyon. Ang kita mula sa theme parks at admissions ay tumaas ng 7% sa $3.3 bilyon, resorts at vacations revenue ay umakyat ng 9% sa $2.41 bilyon, at merchandise, pagkain, at inumin ay tumaas ng 8% sa $2.35 bilyon. Ang licensing revenue ay nanatiling hindi nagbago sa $610 milyon.

Kalagayan sa Pananalapi at Cash Flow

Noong Disyembre 27, 2025, hawak ng Disney ang humigit-kumulang $5.7 bilyon sa cash at equivalents. Ang operating cash flow para sa quarter ay $735 milyon, 77% na pagbaba kumpara sa nakaraang taon. Para sa fiscal 2026, inaasahan ng Disney ang $19 bilyong operating cash flow, kasama ang $1.7 bilyong tax deferrals mula sa 2025 bunga ng mga hakbang sa California wildfire relief.

Gabay para sa Fiscal 2026

Sa pagtanaw sa ikalawang quarter, inaasahan ng Disney na ang Entertainment operating income ay kapantay ng nakaraang taon, na may projected na streaming profits na aabot sa $500 milyon—$200 milyong pagtaas taon-taon. Ang natitira sa Entertainment segment ay inaasahang magbibigay ng $700 milyon sa operating profit. Dapat panatilihin ang kita mula sa Sports, ngunit inaasahang bababa ang operating income ng $100 milyon dahil sa mas mataas na rights costs. Ang paglago ng operating income para sa Experiences ay marahil magiging banayad, apektado ng mas mababang international visitation sa U.S. parks at gastos bago magbukas para sa mga bagong atraksiyon at cruise ships.

Para sa buong fiscal na taon, tinataya ng Disney ang double-digit growth sa adjusted earnings per share kumpara sa 2025. Inaasahang makakamit ng Entertainment segment ang double-digit operating income growth, lalo na sa ikalawang kalahati ng taon, na may 10% SVOD operating margin. Ang Sports segment ay inaasahang makakakita ng low single-digit operating income growth, habang ang Experiences ay forecasted na makamit ang high single-digit growth, mas nakapokus din sa huling bahagi ng taon.

Plano ng Disney na mag-repurchase ng $7 bilyon na stock sa fiscal 2026 at umaasahang makakalikom ng $19 bilyon sa operating cash flow. Ang capital expenditures ay nakatakda sa $9 bilyon, na may $24 bilyon na nakalaan para sa investment sa content across Entertainment and Sports.

Estratehikong Hakbang at Mga Pagbabago sa Pamumuno

Natapos ng Disney ang acquisition ng 70% stake sa Fubo, isang Internet TV bundle provider, noong Oktubre 2025, na makikita sa pinakabagong resulta. Patuloy na itinataguyod ng kumpanya ang mga estratehikong prayoridad nito sa streaming, tradisyunal na aliwan, sports, at theme parks. Mayroong planong magbukas ng bagong theme park sa Abu Dhabi, na lalo pang nagpapalawak sa global na presensya ng Disney.

Mayroon ding nakatakdang paglipat sa pamunuan, kung saan inaasahang iaanunsiyo ng Disney ang papalit kay CEO Bob Iger sa unang bahagi ng 2026. Boboto ang board ukol sa bagong CEO sa Pebrero, at kasalukuyang si Experiences chairman Josh D’Amaro ang nakikitang nangungunang kandidato.

Mga Kamakailang Rebisyon sa Estimate

Sa nakalipas na buwan, kadalasan ay pababa ang naging galaw ng estimate ng mga analista para sa Disney, na may consensus estimate na bumaba ng 6.05%.

Pagb breakdown ng VGM Score

• Growth Score: D (mas mababa sa average)
• Momentum Score: B (malakas)
• Value Score: B (kabilang ang Disney sa top 40% para sa estratehiyang ito)

Ang kabuuang VGM Score ng Disney ay C, na maaaring umakit sa mga investor na naghahanap ng balanseng diskarte sa halip na tumutok sa isang estratehiya lamang.

Outlook ng Stock

Dahil pababa ang daloy ng mga estimate at ang laki ng mga rebisyon ay nagpapahiwatig ng negatibong pagbabago, kasalukuyang hawak ng Disney ang Zacks Rank #3 (Hold). Inaasahan na ang stock ay magpapakita ng pagganap na kasang-ayon ng mas malawak na merkado sa mga susunod na buwan.