UTHR przekracza oczekiwania dotyczące zysków za IV kwartał, akcje rosną o 13% po solidnych prognozach

United Therapeutics przewyższa oczekiwania dotyczące zysków za IV kwartał 2025

United Therapeutics (UTHR) odnotował zysk na akcję w czwartym kwartale 2025 roku na poziomie 7,70 USD, przewyższając konsensus Zacks wynoszący 6,78 USD. Oznacza to wzrost o 24% rok do roku, głównie napędzany przez silniejszą sprzedaż produktów.

Portfolio produktowe i obecność na rynku

Firma oferuje cztery terapie dla tętniczego nadciśnienia płucnego (PAH): Tyvaso, Orenitram, Adcirca i Remodulin. Dodatkowo, Unituxin jest sprzedawany dla dzieci z wysokiego ryzyka neuroblastomą.

Wyniki przychodów kwartalnych

Przychody za czwarty kwartał osiągnęły 790,2 mln USD, nieco poniżej oczekiwanych 805 mln USD, ale nadal oznaczają wzrost o 7,3% rok do roku. Ten wzrost przypisuje się głównie mocnej sprzedaży Tyvaso i Orenitram.

Pomimo mieszanych wyników kwartalnych, akcje United Therapeutics wzrosły o 13% w środę po podzieleniu się przez firmę optymistycznymi prognozami na kolejne lata. Zarząd przewiduje „dwucyfrowy wzrost przychodów” w 2026 roku oraz roczną stopę przychodów na poziomie 4 mld USD w drugiej połowie 2027 roku.

W ciągu ostatniego roku akcje United Therapeutics wzrosły o 68,4%, znacznie przewyższając wzrost branży o 3,9%.

Szczegółowy podział wyników IV kwartału

Tyvaso pozostaje głównym motorem przychodów, z obydwoma formami: suchy proszek do inhalacji (DPI) oraz nebulizowaną, zatwierdzonymi do leczenia PAH i nadciśnienia płucnego związanego ze śródmiąższową chorobą płuc (PH-ILD).

• Łączna sprzedaż Tyvaso osiągnęła 464,3 mln USD, co oznacza wzrost o 12% rok do roku, choć nieco poniżej konsensusu wynoszącego 488 mln USD.
• Tyvaso DPI przyniosło 338,6 mln USD, wzrost o 24%, wspierany zwiększoną komercjalizacją oraz zmianami w Medicare Part D w ramach Inflation Reduction Act, które zwiększyły dostęp pacjentów.
• Przychody z nebulizowanego Tyvaso wyniosły 125,7 mln USD, spadek o 12% z powodu niższych wolumenów.
• Sprzedaż Orenitram wzrosła o 12% do poziomu 121,2 mln USD, napędzana większym popytem i poprawą działań marketingowych.
• Sprzedaż Remodulin (w tym Remunity Pump) spadła o 5% do 128 mln USD.
• Sprzedaż Unituxin spadła o 8% do 62,3 mln USD.
• Sprzedaż Adcirca wzrosła o 66% do 7,8 mln USD.

Wydatki na badania i rozwój wzrosły o 4,3% do 139,5 mln USD, co odzwierciedla wyższe koszty badań klinicznych oraz większe koszty wynagrodzeń opartych na akcjach. Koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne wzrosły o 13,1% do 190,6 mln USD, głównie ze względu na wyższe koszty doradztwa i personelu.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku United Therapeutics posiadał 4,6 mld USD w gotówce, ekwiwalentach gotówki i inwestycjach, w porównaniu do 4,3 mld USD na koniec września 2025 roku, pozostając wolnym od zadłużenia.

Najważniejsze wyniki finansowe za cały rok 2025

Za cały rok United Therapeutics wygenerował 3,18 mld USD przychodów, co oznacza wzrost o 11% wobec poprzedniego roku. Zysk netto na akcję za 2025 rok wyniósł 27,86 USD, w porównaniu do 24,64 USD w 2024 roku.

Rozwój pipeline'u i najnowsze aktualizacje

Późny etap pipeline'u firmy obejmuje badania III fazy Tyvaso w różnych formach przewlekłej śródmiąższowej choroby płuc (badania TETON) oraz doustny ralinepag dla PAH (badanie ADVANCE OUTCOMES).

We wrześniu 2025 roku wyniki badania TETON-2 wykazały korzyści kliniczne dla pacjentów z idiopatycznym zwłóknieniem płuc (IPF) leczonych nebulizowanym Tyvaso przez rok, spełniając zarówno główny, jak i kluczowe drugorzędowe punkty końcowe. Zarząd uważa, że wyniki te mogą rozszerzyć zastosowanie Tyvaso.

United Therapeutics prowadzi również badanie fazy III TETON-1 w IPF, a wyniki spodziewane są w pierwszej połowie 2026 roku. Firma planuje współpracować z FDA w celu potencjalnego przyspieszenia przeglądu regulacyjnego po uzyskaniu danych. Jeśli Tyvaso zostanie zatwierdzone dla IPF, sprzedaż w tej wskazaniu może przewyższyć sprzedaż dla PAH. Trwa rekrutacja do badania TETON PPF w postępującym zwłóknieniu płuc.

Badanie fazy III ADVANCE OUTCOMES dla ralinepag w PAH również jest w toku, a najważniejsze wyniki oczekiwane są w pierwszej połowie 2026 roku.

Wyniki akcji i oceny analityków

Obecnie United Therapeutics posiada Zacks Rank #4 (Sprzedaj).

Inne spółki biotechnologiczne z silniejszym rankingiem Zacks to:

• Castle Biosciences (CSTL) – Zacks Rank #1 (Silny zakup)
• ANI Pharmaceuticals (ANIP) – Zacks Rank #2 (Zakup)
• Assertio Holdings (ASRT) – Zacks Rank #2 (Zakup)

Przewidywana strata na akcję Castle Biosciences na 2026 rok poprawiła się z 1,06 USD do 0,96 USD w ciągu ostatnich 60 dni, a akcje spółki wzrosły o 18,4% w ciągu ostatniego roku. Firma przekroczyła oczekiwania dotyczące zysków w trzech z ostatnich czterech kwartałów, z przeciętną niespodzianką na poziomie 66,11%.

Szacowana strata Assertio na akcję w 2026 roku zmniejszyła się z 0,30 USD do 0,28 USD w ciągu ostatnich dwóch miesięcy, a akcje wzrosły o 1% w ciągu ostatniego roku. Assertio przekroczyło oczekiwania dotyczące zysków w jednym z ostatnich czterech kwartałów, z przeciętną negatywną niespodzianką na poziomie 35,21%.

Szacowany zysk na akcję ANI Pharmaceuticals na 2026 rok wzrósł z 8,08 USD do 8,22 USD w ciągu ostatnich 60 dni. Akcje spółki wzrosły o 38,7% w ciągu ostatniego roku, a firma przekroczyła oczekiwania dotyczące zysków we wszystkich czterech ostatnich kwartałach, osiągając średnią niespodziankę na poziomie 21,24%.