BlackRock pod presją: gigant finansowy ogranicza wypłaty

W marcu 2026 roku świat finansów drży. BlackRock i Blackstone, dwa giganty zarządzania aktywami, właśnie ograniczyły wypłaty ze swoich funduszy kredytu prywatnego i notują rekordowe straty. Bezprecedensowy kryzys płynności wstrząsa sektorem, który wcześniej uchodził za stabilny.

Finanse: Dlaczego BlackRock i Blackstone mają problemy?

W 2026 roku BlackRock zapisał się w historii, redukując do zera wartość pożyczki o wartości 25 milionów dolarów udzielonej Infinite Commerce, firmie specjalizującej się w agregacji sprzedawców internetowych. Trzy miesiące wcześniej ta pożyczka była wciąż wyceniana po nominalnej wartości. Nie jest to odosobniony przypadek, ponieważ jest to drugi upadek w ciągu niespełna roku. Doprowadziło to do brutalnych strat i podważyło zaufanie inwestorów.

Co więcej, żądania wykupu eksplodowały, zmuszając BlackRock do ograniczenia wypłat ze swojego HPS Corporate Lending Fund. Przy 9,3% żądań (czyli 1,2 miliarda dolarów), fundusz ograniczył wykupy do 5%, pozostawiając prawie połowę inwestorów bez dostępu do ich kapitału. Bezprecedensowa sytuacja ujawnia wady systemu stworzonego dla inwestycji długoterminowych.

Blackstone, ze swojej strony, zmierzył się z rekordowymi żądaniami wykupu na poziomie 7,9% w swoim funduszu BCRED, co oznacza 3,8 miliarda dolarów. Aby je spełnić, firma podniosła limit wykupu do 7% i wpłaciła 400 milionów dolarów ze swoich własnych środków.

Jakie są ryzyka dla inwestorów i rynku?

Obecny kryzys kredytu prywatnego w BlackRock rodzi pytania o stabilność sektora. Te fundusze, często postrzegane jako bezpieczne i dochodowe inwestycje, teraz ujawniają swoją podatność. Nielikwidność aktywów bazowych i czasem nieprzejrzyste wyceny stwarzają podatny grunt dla kryzysów zaufania. Dla inwestorów ryzyka są wielorakie:

• Po pierwsze, niemożność wycofania środków w pilnej potrzebie;
• Ponadto, gwałtowna deprecjacja niektórych pożyczek, jak ta od Infinite Commerce, może powodować znaczne straty;
• W końcu, w warunkach wysokich stóp procentowych i niepewności gospodarczej, pożyczkobiorcy mają trudności ze spłatą. Zwiększa to liczbę niespłaconych należności. 

Inwestorzy w funduszach prywatnych jak BlackRock muszą mieć świadomość, że wysokie zyski idą w parze z równie wysokim ryzykiem. Część może być kuszona przez kryptowaluty, szczególnie bitcoin, który radzi sobie całkiem dobrze podczas kryzysów. Jednak organy regulacyjne i zarządzający aktywami będą musieli przepracować swoje praktyki, by odbudować zaufanie i poprawić przejrzystość.

Kryzys kredytu prywatnego w finansach jest surowym przypomnieniem o ryzyku tkwiącym w nielikwidnych inwestycjach. BlackRock i Blackstone, mimo rozmiarów i reputacji, nie są odporni na turbulencje. Stawka dla inwestorów jest wysoka. Czy powinni nadal stawiać na te fundusze, czy wybrać bezpieczniejsze inwestycje?