Trump impulsiona regulamentações de cripto, mas será que a legislação de 2026 terá sucesso?

Legislação de Criptomoedas em 2026

O presidente Trump assinou várias ordens executivas relacionadas a criptomoedas, e os responsáveis pelas agências que ele nomeou tomaram medidas favoráveis ao setor. No entanto, nenhuma dessas medidas tem o peso e a permanência de uma legislação formal. Mudanças na liderança, como a substituição de um presidente da SEC favorável às criptos por alguém menos favorável, ou uma mudança na presidência, podem resultar em um retorno a políticas mais rigorosas. Ordens presidenciais podem ser facilmente revogadas, mas leis promulgadas persistem independentemente das mudanças de liderança.

Portanto, para um otimismo de longo prazo no setor cripto, é essencial o avanço de leis favoráveis ao setor. O ano de 2026 é um ano de eleições intermediárias, sinalizando o início antecipado dos recessos eleitorais e uma janela menor para ações legislativas.

Os esforços nos Comitês Bancário e de Agricultura do Senado para avançar a proposta de estrutura de mercado ainda não atingiram um estágio desejável, apesar das negociações prolongadas. Espera-se que os white papers anunciados indiquem mais atrasos, especialmente devido às eleições intermediárias, sugerindo que a aprovação ainda este ano é improvável.

Brian Gardner, da empresa de gestão de patrimônio e banco de investimento Stifel, comentou sobre o progresso legislativo:

“Estamos em um ano de eleições intermediárias. As sessões legislativas terminarão mais cedo do que o habitual.”

“A proposta enfrenta inúmeras questões não resolvidas e carece de apoio bipartidário no Senado. A chance de aprovação ainda este ano é duvidosa.”

Bancos vs. Indústria Cripto

Nos EUA, o lobby permanece legal, e os lobistas de cripto enfrentam os representantes do setor bancário. Um dos motivos para a falta de progresso bipartidário na aprovação da lei é o intenso lobby, sendo que o GENIUS Act, aprovado pelo Congresso em julho, proíbe o pagamento de juros por emissores de stablecoins que mantêm tokens digitais lastreados em dólar para seus clientes.

Desde sua promulgação, o setor bancário destacou uma brecha no GENIUS Act que permite que terceiros (possivelmente exchanges?) ofereçam recompensas a detentores de stablecoins, levando legisladores a abordar essa questão na proposta de estrutura de mercado. Quando o rascunho do Senado Bancário foi divulgado, a comunidade cripto se opôs devido aos objetivos alcançados pelos bancos.

A defesa da Coinbase por recompensas necessárias para stablecoins levou Scott a adiar indefinidamente a marcação legislativa. Segundo a Bloomberg, o Comitê Bancário do Senado planeja reenfocar na legislação habitacional e retomar a proposta de estrutura de mercado em fevereiro ou março, caso nenhuma outra prioridade surja.

Os democratas exigem uma lei de ética política relacionada a criptomoedas, posição que também mantiveram durante as discussões sobre o GENIUS, e permanecem firmes em sua insistência. Com o adiamento do processo para março, o consenso ainda é inalcançável. Chegar a um rascunho bipartidário, garantir votos nos plenários legislativos e obter a aprovação de Trump pode levar de um a dois meses.

O Congresso está programado para um tradicional recesso de verão de 10 de agosto a 7 de setembro de 2026. Após o retorno, o Congresso se reunirá brevemente por cerca de 3 a 4 semanas antes de um novo recesso para as eleições intermediárias, o que implica que o trabalho legislativo será amplamente paralisado entre 10 de agosto e 6 de novembro. Isso destaca a urgência do cronograma legislativo.