Este analista otimista em relação à abordagem de Michael Saylor acaba de abandonar sua previsão de preço ambiciosa

Queda no Mercado de Criptomoedas: Em Busca de um Ponto de Virada

À medida que o mercado de criptomoedas continua enfrentando uma prolongada retração, investidores otimistas agora observam sinais de que o sentimento baixista se tornou tão enraizado que um fundo de mercado pode estar próximo.

Um exemplo ilustrativo vem do analista Joseph Vafi, da Canaccord, que reduziu drasticamente sua meta de preço para a Strategy (MSTR) na quarta-feira, cortando-a em 61%, de US$ 474 para US$ 185.

Apesar de ter elevado suas expectativas para a Strategy tão recentemente quanto em novembro, Vafi ainda classifica a ação como uma compra. Sua nova meta de US$ 185 implica um potencial de valorização de 40% em relação ao preço de fechamento anterior de US$ 133.

As ações da Strategy caíram 15% desde o início do ano, acumulam queda de 62% em relação ao ano passado e recuaram 72% desde a máxima histórica registrada em novembro de 2024.

Papel em Transformação do Bitcoin

De acordo com Vafi, o bitcoin está atualmente passando por uma “crise de identidade”. Embora seja frequentemente visto como uma reserva de valor de longo prazo, seus padrões de negociação cada vez mais se assemelham aos de ativos de maior risco. Esse conflito se tornou especialmente evidente durante o crash do mercado cripto em outubro, quando liquidações forçadas intensificaram a pressão vendedora.

Embora o bitcoin seja frequentemente descrito como “ouro digital”, ele não acompanhou o desempenho recente dos metais preciosos. Enquanto os preços do ouro dispararam em meio a tensões globais e incertezas econômicas, o bitcoin ficou para trás, destacando sua dependência da liquidez de mercado e do apetite ao risco dos investidores, em vez de sua reputação como porto seguro.

Resiliência da Strategy em Meio à Volatilidade

O relatório observa que a Strategy está estruturada para resistir a mercados turbulentos. A empresa detém mais de US$ 44 bilhões em bitcoin, compensados por aproximadamente US$ 8 bilhões em dívida conversível, que inclui uma tranche de US$ 1 bilhão com vencimento em 2027 que permanece lucrativa. A empresa pode administrar dividendos preferenciais por meio da emissão limitada de ações, mesmo enquanto sua capitalização de mercado agora acompanha de perto o valor de seus ativos em bitcoin.

Embora os lucros trimestrais sejam esperados esta semana, Vafi ressalta que esses resultados se tornaram menos relevantes devido à forte dependência da Strategy em relação ao bitcoin. Uma perda não realizada significativa é esperada como resultado da desvalorização do bitcoin no quarto trimestre.

A meta de preço atualizada de Vafi, de US$ 185, baseia-se na suposição de que o bitcoin se recuperará em 20% e que o valor patrimonial líquido modificado da empresa (mNAV) retornará para cerca de 1,25 vezes.