IBM vs. Intel: Qual ação focada em IA é a melhor compra hoje?

International Business Machines Corporation IBM e Intel Corporation INTC são empresas tradicionais de tecnologia que estão cada vez mais focadas em tecnologias emergentes, como computação em nuvem e IA (inteligência artificial), além de inovações impulsionadas por patentes para conquistar investidores. A IBM oferece soluções em nuvem e dados que auxiliam empresas em sua transformação digital. Além dos serviços de nuvem híbrida, a empresa fornece soluções avançadas de tecnologia da informação, sistemas computacionais, computação quântica e supercomputação, softwares corporativos, sistemas de armazenamento e microeletrônica.

A Intel, uma das maiores empresas de semicondutores do mundo e fornecedora chave de microprocessadores e chipsets, está gradualmente voltando seu foco para negócios centrados em dados, como IA e direção autônoma. O modelo operacional de fundição é um componente fundamental da estratégia da empresa, projetado para remodelar dinâmicas operacionais e promover maior transparência, responsabilidade e foco em custos e eficiência.

Vamos analisar mais profundamente a dinâmica competitiva das empresas para entender qual delas está relativamente melhor posicionada no setor para merecer um espaço em seu portfólio de investimentos.

O Caso da IBM

A IBM está posicionada para se beneficiar de tendências saudáveis de demanda por nuvem híbrida e IA, que impulsionam os segmentos de Software e Consultoria. O crescimento da empresa deve ser auxiliado por analytics, computação em nuvem e segurança no longo prazo. A plataforma watsonx da IBM provavelmente será a principal tecnologia para suas capacidades de IA. O watsonx entrega o valor dos modelos fundamentais para a empresa, permitindo maior produtividade. 

Com o aumento de cargas de trabalho tradicionais nativas da nuvem e aplicações associadas, juntamente com a elevação na implantação de IA generativa, as empresas estão atualmente gerenciando enormes cargas de trabalho na nuvem. Isso resultou em estratégias de infraestrutura heterogêneas, dinâmicas e complexas, levando as empresas a adotarem uma abordagem agnóstica à nuvem e interoperável para o gerenciamento altamente seguro de múltiplas nuvens, traduzindo-se em uma demanda saudável pelas soluções de nuvem híbrida da IBM. A aquisição da HashiCorp aumentou significativamente as capacidades da IBM para auxiliar empresas na gestão de ambientes complexos de nuvem, trazendo funcionalidades adicionais para gestão de infraestrutura de nuvem e fortalecendo sua abordagem híbrida de múltiplas nuvens.

Apesar do sólido avanço em nuvem híbrida e IA, a IBM enfrenta forte concorrência da AWS da Amazon.com, Inc. AMZN e da Azure da Microsoft Corporation MSFT. O aumento da pressão sobre preços está corroendo as margens, e a lucratividade tem caído ao longo dos anos, com exceção de picos ocasionais. A transição contínua e demorada para o negócio de nuvem é uma tarefa desafiadora. Fraquezas em seus negócios tradicionais e a volatilidade cambial permanecem preocupações significativas.

O Caso da INTC

A Intel está expandindo sua capacidade de fabricação para acelerar sua estratégia IDM 2.0 (Integrated Device Manufacturing). A empresa lançou o processador Intel Core Ultra série 3 (codinome Panther Lake) em janeiro e está prevista para lançar o Xeon 6+ (codinome Clearwater Forest) no primeiro semestre de 2026. Fabricados em uma nova fábrica de última geração em Chandler, AZ, ambos os produtos são construídos sobre o Intel 18A, o processo de semicondutores mais avançado dos Estados Unidos. O Panther Lake foi projetado para equipar uma ampla gama de PCs de IA para consumidores e empresas, dispositivos de jogos e soluções de edge. O Clearwater Forest é um processador de servidor E-core que permite que empresas dimensionem cargas de trabalho, reduzam custos de energia e forneçam serviços mais inteligentes.

As soluções inovadoras de IA da Intel devem beneficiar todo o ecossistema de semicondutores ao reduzir custos, melhorar o desempenho e promover um ambiente de IA aberto e escalável. A empresa garantiu um investimento de US$ 5 bilhões da NVIDIA Corporation NVDA para desenvolver em conjunto soluções de ponta que provavelmente desempenharão um papel essencial na evolução do ecossistema de infraestrutura de IA. Aproveitando as principais forças de ambas as empresas — a IA e computação acelerada da NVIDIA e as tecnologias de CPU e ecossistema x86 da Intel — a colaboração deve semear a inovação por meio do desenvolvimento de produtos personalizados de data center e PCs de última geração.  

No entanto, a Intel obtém uma parte significativa de suas receitas da China. Com Washington endurecendo as restrições às exportações de alta tecnologia para a China, Pequim intensificou sua busca por autossuficiência em setores críticos. Essa mudança representa um desafio duplo para a Intel, pois enfrenta potenciais restrições de mercado e maior concorrência de fabricantes locais de chips. A empresa também está atrás no segmento de GPU e IA em comparação a concorrentes como NVIDIA e AMD. Empresas líderes de tecnologia estão, supostamente, acumulando GPUs da NVIDIA para construir clusters de computadores para seus projetos de IA, levando a um crescimento exponencial das receitas. Além disso, as margens estão sendo impactadas negativamente pelos altos custos fixos devido ao aumento do volume do 18A e à combinação desfavorável de produtos. A empresa reduziu seus investimentos em capital e está focando em simplificar partes de seu portfólio para aumentar a eficiência e criar valor.

Como as Estimativas da Zacks se Comparam para IBM & INTC?

A estimativa de consenso da Zacks para as vendas da IBM em 2026 indica um aumento de 5,5% ano a ano, enquanto a de EPS indica um crescimento de 6,7%. As estimativas de EPS aumentaram 1,1% nos últimos 60 dias, chegando a US$ 12,37.

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

A estimativa de consenso da Zacks para as vendas fiscais de 2026 da Intel sugere um crescimento de 1,8% ano a ano, enquanto a de EPS implica um aumento de 16,7%. As estimativas de EPS caíram 15,5% nos últimos 60 dias para US$ 0,49 por ação.

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Desempenho de Preço & Avaliação da IBM & INTC

No último ano, a IBM teve um ganho de 0,4% em comparação com o crescimento de 92% do setor. A Intel teve um ganho de 98,2% no mesmo período.

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

A IBM parece mais atraente que a Intel do ponto de vista de avaliação. Considerando a relação preço/vendas, as ações da IBM atualmente são negociadas a 3,44 vezes as vendas futuras, inferior a 4,31 da Intel.

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

IBM ou INTC: Qual é a Melhor Escolha?

A IBM possui um Zacks Rank #3 (Manter), enquanto a Intel tem um Zacks Rank #4 (Vender) no momento.

Você pode ver a lista completa das ações Zacks #1 Rank (Compra Forte) de hoje aqui. 

Ambas as empresas esperam melhorias em suas vendas e lucros em 2026. A IBM apresentou um crescimento relativamente estável de receitas nos últimos anos, enquanto a Intel vem experimentando uma queda. A IBM também está sendo negociada a preços relativamente mais baixos em comparação com a Intel. No entanto, em termos de desempenho de preço, a Intel superou a IBM. 

Mesmo assim, com fluxo de caixa livre estável e receitas recorrentes impulsionadas por software voltadas para transformação empresarial SaaS/IA, juntamente com uma forte combinação de portfólio, alavancagem operacional e sólidos retornos de iniciativas de produtividade, a IBM parece estar em uma posição comparativamente melhor que a Intel. Além disso, a IBM espera oferecer crescimento sustentável por meio de tecnologia avançada e profunda expertise em consultoria. Com um Zacks Rank superior e revisões de estimativas de lucros em melhora, a IBM parece ser uma opção de investimento melhor no momento.