Fundo de hedge de ex-pesquisador da OpenAI revela grandes apostas em mineradoras de Bitcoin em novo registro na SEC

Leopold Aschenbrenner construiu uma carteira de ações nos Estados Unidos fortemente concentrada em empresas que fornecem energia e infraestrutura por trás do boom da inteligência artificial.

O ex-pesquisador da OpenAI, que deixou a equipe de superalinhamento do laboratório para lançar o fundo de hedge Situational Awareness LP, sediado em San Francisco, expandiu o fundo de US$ 383 milhões em ativos no início de 2025 para um valor reportado de US$ 5,52 bilhões em posições de ações nos EUA em sua última declaração 13F junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA.

A declaração 13F do fundo para o quarto trimestre de 2025 mostra uma carteira altamente concentrada, baseada na aposta de que os verdadeiros vencedores do boom da IA não serão os chatbots, mas sim as usinas de energia e centros de dados que fornecem suporte a eles. A Situational Awareness reportou US$ 5,52 bilhões em posições de ações nos EUA distribuídas em 29 participações, com grande parte desse valor concentrada em alguns nomes da infraestrutura de IA.

Esses incluem o provedor de nuvem de unidades de processamento gráfico (GPU) CoreWeave, a especialista em células de combustível e energia Bloom Energy, Intel, fabricante de óptica Lumentum, e a mineradora de Bitcoin (BTC) que se transformou em empresa de infraestrutura de IA Core Scientific. 

Aschenbrenner chamou atenção inicialmente como um pensador precoce sobre IA após publicar um manifesto amplamente lido “Situational Awareness” sobre a corrida para a IA avançada, rapidamente convertendo esse perfil em capital. Seu fundo de hedge de IA em San Francisco agora administra mais de US$ 1,5 bilhão, apoiado por fundadores de tecnologia proeminentes, escritórios familiares e instituições.

Aschenbrenner tem sido um comprador líquido substancial trimestre após trimestre, com a carteira reportada de ações e opções nos EUA da Situational Awareness na 13-F crescendo de cerca de US$ 254 milhões no Q4 2024 para mais de US$ 5,5 bilhões até o Q4 2025. Nesse período, o fundo construiu posições significativas em mineradoras de Bitcoin e empresas de infraestrutura energética relacionadas, como IREN, Cipher Mining, Riot Platforms, Bitdeer e Applied Digital.

Mineradores de Bitcoin mudam de hashrate para potência

A aposta está alinhada com uma mudança mais ampla já remodelando a mineração de Bitcoin. Após o último halving apertar as recompensas dos blocos, grandes mineradores começaram a redirecionar seus locais de alta densidade e grande potência como hubs de hospedagem de IA, tratando megawatts e espaço de data center como ativos escassos na nova economia de computação, ao invés de apenas hashrate.

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A Core Scientific, por exemplo, assinou uma série de contratos de hospedagem de computação de alto desempenho por 12 anos com a empresa de nuvem de IA CoreWeave, enquanto a MARA adquiriu uma participação de 64% no operador de infraestrutura de computação francês Exaion, expandindo para serviços de IA e nuvem.

A Situational Awareness divulgou uma participação de 9,4% na Core Scientific via um Schedule 13D emendado, representando 28.756.478 ações com direito compartilhado de voto e disposição, dando efetivamente ao fundo uma aposta alavancada na expansão da CoreWeave e na mudança da mineradora de Bitcoin puro para IA e computação de alto desempenho.

Ao mesmo tempo, o fundo mirou o outro lado da transição da IA com uma posição vendida na gigante indiana de TI Infosys, uma aposta de que grandes modelos de linguagem e ferramentas de codificação de IA vão pressionar o modelo tradicional de serviços de software terceirizados.

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