Resultados do Q4 da SEE superam projeções, fusão com CD&R deve ser finalizada até meados de 2026

Sealed Air Corporation supera expectativas de ganhos no quarto trimestre de 2025

Sealed Air Corporation (SEE) apresentou um lucro ajustado por ação de US$0,77 no quarto trimestre de 2025, superando a estimativa de consenso de US$0,72. Esse resultado representa um aumento de 2,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionado por uma melhora no EBITDA ajustado e redução das despesas operacionais, beneficiadas por aprimoramentos de produtividade e menores pagamentos de juros. No entanto, esses pontos positivos foram parcialmente compensados por maiores despesas de depreciação, amortização e aumento de impostos. Incluindo itens especiais, o lucro por ação das operações continuadas ficou em US$0,30, em comparação com um resultado neutro no trimestre anterior.

Vendas do quarto trimestre aumentam apesar da queda no volume

A empresa gerou US$1,4 bilhão em vendas totais no trimestre, superando as expectativas de US$1,34 bilhão e representando um aumento de 2% em relação ao ano anterior. Movimentos favoráveis de moeda contribuíram com um impulso de 2,8%, enquanto os preços tiveram um leve efeito negativo de 0,2% e os volumes caíram 0,5%.

Projeções internas haviam previsto um impacto negativo de 1,3% dos preços, uma queda de 1,9% nos volumes e um efeito positivo de 0,3% da tradução de moeda.

Preço, consenso e surpresa de EPS da Sealed Air Corporation

Desempenho de margens e EBITDA

O custo das vendas subiu 3,8% em relação ao ano anterior, chegando a US$1 bilhão. O lucro bruto alcançou US$398 milhões, uma queda de 2% em relação aos US$407 milhões do ano anterior, resultando em uma margem bruta de 28,4% — uma redução de 120 pontos-base. Despesas de vendas, gerais e administrativas cresceram 5,3%, totalizando US$199 milhões. O EBITDA ajustado aumentou 2,7%, atingindo US$278 milhões, com a margem de EBITDA subindo para 19,8% ante 19,7% do ano passado.

Essa melhora de margem foi atribuída aos menores custos operacionais e efeitos favoráveis da moeda, embora esses tenham sido parcialmente compensados por preços líquidos mais fracos nas divisões de Food e Protective e volumes reduzidos em Food.

Destaques dos segmentos no quarto trimestre

• Segmento Food: As vendas líquidas aumentaram 1,6% em relação ao ano anterior, totalizando cerca de US$937 milhões, superando as estimativas internas. Os preços não tiveram impacto, os volumes caíram 1,4%, e a moeda proporcionou um benefício de 3%. O EBITDA ajustado do segmento foi de aproximadamente US$202 milhões, uma redução de 2,7% em relação ao ano anterior, principalmente devido a volumes menores e preços menos favoráveis, parcialmente equilibrado por redução de custos operacionais e efeitos positivos da moeda.
• Segmento Protective: As vendas líquidas chegaram a US$464 milhões, um aumento de 3% em relação ao ano anterior e acima das projeções. Os preços impactaram negativamente os resultados com -0,5%, enquanto os volumes cresceram 1,3%. O EBITDA ajustado disparou 21%, atingindo US$80,5 milhões, impulsionado por menores custos operacionais, apesar do impacto dos preços menos favoráveis.

Fluxo de caixa e posição financeira

O fluxo de caixa operacional em 2025 totalizou aproximadamente US$628 milhões, em comparação com US$728 milhões no ano anterior. Em 31 de dezembro de 2025, a Sealed Air relatou uma dívida total de US$4,1 bilhões, abaixo dos US$4,4 bilhões do ano anterior. A empresa encerrou o ano com US$1,4 bilhão em liquidez disponível, incluindo US$344 milhões em caixa e US$1,06 bilhão em linhas de crédito comprometidas não utilizadas.

Resultados de 2025 para o ano inteiro

Ao longo do ano, a Sealed Air atingiu um lucro ajustado por ação de US$3,34, um aumento de 6% em relação ao ano anterior e acima da estimativa de consenso de US$3,29. Essa melhora foi causada principalmente por menores despesas com juros e maior EBITDA ajustado, parcialmente compensada por um maior número de ações diluídas e despesas maiores de depreciação e amortização. Incluindo itens especiais, o lucro por ação das operações continuadas ficou em US$2,99, ante US$1,83 em 2024.

As vendas totais do ano caíram 0,6%, totalizando US$5,36 bilhões, mas ainda superaram as expectativas. Os preços não tiveram impacto líquido, os volumes caíram 1,2% e a moeda acrescentou um benefício de 0,6%. As previsões internas antecipavam um efeito negativo de 0,3% nos preços e uma redução de 1,6% nos volumes.

Aquisição pela Clayton, Dubilier & Rice (CD&R)

Em novembro de 2025, a Sealed Air fechou acordo definitivo para ser adquirida pela firma de private equity Clayton, Dubilier & Rice (CD&R) em operação totalmente em dinheiro no valor de US$10,3 bilhões. A CD&R é reconhecida por sua experiência nos setores industrial e de embalagens.

Os acionistas aprovaram a transação em 25 de fevereiro de 2026. Pelo acordo, cada acionista receberá US$42,15 em dinheiro por ação. A aquisição deve ser concluída até meados de 2026, sujeita à aprovação regulatória.

Desempenho das ações e classificação de analistas

No último ano, o preço das ações da Sealed Air subiu 35,3%, superando o declínio de 1,1% do setor.

A empresa atualmente possui classificação Zacks Rank #2 (Compra).

Resultados do quarto trimestre dos pares do setor

• Packaging Corporation of America (PKG): Reportou um lucro ajustado por ação de US$2,32 no quarto trimestre de 2025, abaixo das expectativas e queda de 6% em relação ao ano anterior. As vendas trimestrais aumentaram 10,1%, chegando a US$2,36 bilhões, mas ficaram abaixo das estimativas.
• Amcor Plc (AMCR): Apresentou um lucro ajustado por ação de US$0,86 para o segundo trimestre do exercício fiscal de 2026, superando as projeções e subindo 7,5% em relação ao ano anterior. A receita disparou 68%, atingindo US$5,45 bilhões, embora abaixo das previsões de consenso. Ganhos da aquisição da Berry impulsionaram os resultados, mas quedas contínuas de volume afetaram receita e lucro.

Próximos resultados: Karat Packaging Inc.

Karat Packaging Inc. (KRT) está programada para divulgar os resultados do quarto trimestre de 2025 em 12 de março. A estimativa do consenso é de US$0,28 por ação em ganhos, indicando uma queda de 3,5% em relação ao ano anterior. A receita está projetada em US$114 milhões, um aumento de 12% em relação ao trimestre do ano passado.

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