Diretora do Federal Reserve, Milan: Dados do emprego de fevereiro reforçam motivos para corte de juros; alta dos preços do petróleo é um “choque pontual” e não assusta a inflação

A Brazilian Portuguese Finance soube que o diretor do Federal Reserve, Milan, afirmou nesta sexta-feira que o relatório fraco de empregos não agrícolas de fevereiro reforça ainda mais o argumento para o banco central reduzir as taxas de juros. Em relação à diminuição de 92 mil pessoas nos empregos não agrícolas dos EUA em fevereiro, divulgada pelo Bureau of Labor Statistics nesta sexta-feira, Milan disse em entrevista que o Federal Reserve deveria focar mais em apoiar o mercado de trabalho, ao invés de se preocupar com a inflação.

Ele declarou: "Eu não acredito que temos um problema de inflação. Acho que o mercado de trabalho precisa de uma política monetária mais flexível. Além disso, considero que adotar uma postura ligeiramente restritiva de política monetária, ao invés de uma postura neutra, não é adequado. Acredito que a posição próxima da neutralidade é o caminho certo."

Atualmente, o intervalo alvo da taxa de juros do Federal Reserve está entre 3,5% e 3,75%. Anteriormente, o Federal Reserve realizou três cortes consecutivos de 25 pontos base na segunda metade de 2025. Se a visão de Milan for adotada — as taxas permanecerão próximas ao nível neutro, que ele acredita ser cerca de um ponto percentual abaixo do nível atual. Na reunião de dezembro, o consenso entre os funcionários do Federal Reserve era que o nível neutro — que não restringe nem estimula a economia — é de cerca de 3,1%, indicando que ainda podem ocorrer dois cortes adicionais nas taxas de juros.

Milan sempre defendeu que os dados de inflação elevados dependem mais de como o Departamento de Comércio e o Departamento de Trabalho dos EUA medem a inflação, e não da pressão real subjacente.

Um dos fatores mencionados por ele é a taxa de administração de portfólios, que aumentou à medida que o mercado de ações subiu. Essas taxas normalmente são cobradas como uma porcentagem dos ativos, então quando o mercado sobe, mesmo que a taxa real do serviço não mude, o valor em dólares dessas taxas aumenta.

Milan acrescentou que o recente aumento dos preços do petróleo e os custos das bombas relacionados à guerra com o Irã não são motivo de preocupação. Ele comentou: "Normalmente, o Federal Reserve não reage tão fortemente ao aumento dos preços do petróleo. O aumento do preço do petróleo eleva a inflação geral, mas isso costuma ser apenas um choque pontual. A inflação central (excluindo os preços de energia) é um melhor indicador para prever a tendência da inflação a médio prazo em comparação à inflação geral."

Desde a nomeação de Milan pelo presidente Trump, em setembro do ano passado, como diretor do Federal Open Market Committee, Milan votou contra todas as decisões em cada reunião do FOMC que participou. Em relação aos três cortes nas taxas de juros, ele preferiu reduções de 50 pontos base, ao invés dos 25 pontos base aprovados pelo comitê. Em janeiro deste ano, quando o FOMC votou para não cortar a taxa, Milan afirmou que desejava uma redução de 25 pontos base.

Quando questionado se votaria contra novamente, ele disse: "Espero que não, mas isso depende dos meus colegas. Espero que votemos para cortar as taxas de juros."

Milan foi nomeado para substituir Adriana Kugler, que renunciou ao cargo em agosto de 2025. O mandato tem término previsto para janeiro deste ano, mas Milan continua em função até que seu sucessor seja aprovado. Trump indicou Kevin Warsh como presidente do Federal Reserve, posição que substituirá Jerome Powell, cujo mandato termina em maio.

Milan disse: "Participarei da reunião daqui a algumas semanas e depois vou avaliar o próximo passo."