Новини

За даними 动察 Beating, щоб впоратися з очікуваними інвестиціями в AI у розмірі 725 мільярдів доларів, гіганти Кремнієвої долини активно розгортають глобальний бум випуску облігацій. Перед величезними витратами на обчислювальні потужності, випуск облігацій у різних валютах стає ключовою стратегією технологічних лідерів для отримання дешевих кредитів.Amazon і материнська компанія Google, Alphabet, є основними гравцями цього міжнародного арбітражу. Після встановлення рекорду з випуску єврооблігацій у березні Amazon зараз готується до першого розміщення швейцарських облігацій терміном від 3 до 25 років. Alphabet, яка цього року вже збільшила свої капітальні витрати до 190 мільярдів доларів, після масових випусків облігацій у євро, канадських доларах і швейцарських франках, планує вперше випустити облігації на японському ринку. Аналітики Bloomberg зазначають, що використовуючи наднизькі процентні ставки в Японії та Європі, ці дві компанії можуть залучити величезні кошти за мінімальні витрати, не жертвуючи фінансовою гнучкістю на домашніх ринках.У той час як Meta дотримується тієї ж стратегії "залучення боргу для обчислювальної потужності", її становище досить складне. Попри нещодавно завершене інвестиційне розміщення облігацій на 25 мільярдів доларів, відсутність "точного плану" монетизації AI, про що відкрито заявив Цукерберг під час фінансового звіту, призвела до підвищеної премії за ризик та різкого скорочення обсягу передплат. Для порівняння, Microsoft стала єдиною з чотирьох великих компаній, котра покриває величезні витрати на AI виключно за рахунок сильного операційного грошового потоку, повністю обходячи хвилю випуску облігацій.

⑴ Член Комітету з монетарної політики Польщі Вноровський заявив, що, незважаючи на прискорення інфляції до верхньої межі цільового діапазону центрального банку, наразі немає необхідності поспішати з підвищенням ставок. У квітні річна інфляція в Польщі зросла до 3,2% у порівнянні з очікуваними 2,9%, що переважно зумовлено зростанням цін на паливо, тоді як цільовий діапазон центрального банку становить від 1,5% до 3,5%. ⑵ Вноровський вважає, що хоча поточний рівень інфляції і турбує, цього недостатньо, щоб стати аргументом для поспішного підвищення ставок. Загалом, поточна жорсткість монетарної політики є відповідною та дозволяє гнучко реагувати в будь-якому напрямку. Через невизначеність, пов'язану з геополітичними конфліктами та їх економічними наслідками, центральний банк Польщі в середу залишив основну ставку незмінною на рівні 3,75%. ⑶ Він також зазначив, що позиція комітету стала більш жорсткою, ймовірність підвищення ставки зросла, тоді як шанси на зниження набагато менші. Нинішній економічний шок для Польщі обмежується переважно нафтяною сферою, але суттєво стримує зростання. Раніше він прогнозував, що цього року економічне зростання може перевищити 4%, але тепер вважає, що слід забути ці оцінки й орієнтуватися на прогнози, ближчі до 3%. ⑷ Вноровський переконаний, що інфляція не перевищить 3,5% постійно й наразі залишається незначний запас до верхньої межі. Проте, якщо цей ліміт буде перевищено, навіть якщо це не призведе до негайного підвищення ставок, обговорення цього питання перейде на більш глибокий рівень. Він очікує новий прогноз центрального банку, що має з'явитися в липні; базовий сценарій поки що — зберігати обережність і водночас бути готовими до дій у будь-який момент.

⑴ Останній економічний прогноз Національного банку Чехії включає альтернативні сценарії з цінами на енергоносії, що перевищують або нижчі базового прогнозу, і зазначає, що відповідна траєкторія процентних ставок також зміниться у відповідному напрямку. У сценарії з вищими цінами на енергоносії PRIBOR до кінця 2026 року становитиме приблизно 4,5%, а у випадку нижчих цін на енергоносії процентна ставка до кінця 2026 року трохи знизиться.⑵ Крім того, Національний банк Чехії змоделював сценарій економічного спаду, за якого ставка PRIBOR у 2027 році опуститься нижче 3%. Також банк підготував більш потужний сценарій впливу, що базується на зростанні цін на енергоносії та закритті Ормузької протоки, внаслідок чого тримісячна міжбанківська ставка впаде ще значніше.⑶ Віце-губернатор Національного банку Чехії Zamrazilova зазначила, що завдяки довготривалій інфляції на рівні цільового показника поточна ситуація є досить комфортною, а реальна процентна ставка знаходиться в позитивній області.