Новини

За повідомленням BlockBeats, 17 червня Guolian Minsheng Securities опублікувала аналітичний звіт, у якому зазначено, що, незважаючи на сподівання ринку на підвищення продуктивності, зумовлене AI, як засіб вирішення тиску держборгу США, з історичного досвіду та сьогоднішніх реалій видно, що AI у короткостроковій перспективі не зможе повторити «диво» післявоєнного або часів Клінтона щодо погашення боргу, і боргова криза США не може бути подолана найближчим часом. Станом на кінець 2025 року обсяг державного боргу США сягне близько 38 трильйонів доларів, а чисті витрати на обслуговування відсотків наблизяться до 1 трильйона доларів. У звіті окреслено три шляхи зниження рівня боргу: зниження відсоткових ставок, стимулювання економічного зростання, скорочення бюджетного дефіциту. В історії США двічі поступово знижували боргове навантаження: у 1946–1974 роках завдяки високому зростанню після війни та технологічним перетворенням рівень боргу протягом 30 років знизився з понад 100% до приблизно 20%; у 1990-х завдяки інтернет-революції та фіскальній дисципліні адміністрації Клінтона у 1996–2001 роках щорічний первинний бюджетний профіцит в середньому складав приблизно 3,2%. Однак ефективність AI у вирішенні боргової проблеми нинішнього етапу стикається з двома реальними обмеженнями. По-перше, випуск «дивідендів» продуктивності від AI має явне часову затримку: за оцінками Пенсильванського університету, у 2026–2027 роках AI зможе підвищити загальну факторну продуктивність лише на 0,05–0,1 процентних пункти, і лише на початку 2030-х цей внесок підвищиться до близько 0,2 процентних пункти, чого явно недостатньо для компенсації поточного фіскального тиску. По-друге, AI прискорює концентрацію доходів на користь капіталу, систематично звужуючи податкову базу. Особистий податок на прибуток і податок на заробітну плату загалом забезпечують близько 85% федеральних бюджетних надходжень у США, а витіснення трудової сили та тенденція до зниження зарплат через AI безпосередньо вдарять по цих основних джерелах податків; корпоративний прибутковий податок становить лише близько 10% із єдиною ставкою 21%, що разом із здатністю технологічних гігантів до транснаціональної мінімізації оподаткування ускладнює відшкодування прогалин по податку на доходи фізосіб, створюючи парадокс «що більший технологічний розвиток, то бідніша податкова база». У звіті вважають, що вихід з ситуації може містити підвищення податку на приріст капіталу й ставок оподаткування для багатих верств населення, запровадження «цифрового елементного податку» на комерційні доходи великих AI-моделей, а також запровадження «податку на роботів» для підтримки людей із технологічно спричиненою безробіттям. Проте всі ці заходи стикаються зі структурними труднощами, зокрема важкістю адміністрування перетинання AI-активів через кордон, сильною політичною позицією технологічних гігантів та ризиком того, що однобічне підвищення податків стримуватиме інновації. У висновку аналітичного звіту зазначено, що фіскальна компенсація в епоху AI неминуче буде затяжною інституційною боротьбою, а проблема держборгу ще довгий час залишатиметься серйозною перешкодою для економіки США.

Аналітики Maybank зазначили: «Наразі Brent crude подешевшав більш ніж на 30% порівняно з максимумом 30 квітня, і переоцінка жорсткішої політики Федеральної резервної системи вже значною мірою тисне на ціну золота, а баланс ризиків зміщується на користь більш бичачих сценаріїв для золота». Аналітики Maybank додали: «Тривале зниження цін на нафту може послабити тиск на державні облігації США та валюти ринків, що розвиваються, що, у свою чергу, може забезпечити більш стійке зростання цін на золото». Вони також зазначили, що згідно з графіком, рівні опору знаходяться на позначках 4 900 доларів США за унцію, а далі – 5 020 доларів США за унцію.

```html(1) Економіст UBS Stephen Wu знизив прогноз щодо квартального зростання CPI Нової Зеландії за другий квартал з 1,7% до 1,6%, що переважно відображає зниження цін на пальне у травні та останнє падіння світових цін на нафту.(2) Банк також знизив очікуване пікове річне значення CPI за другий квартал з 4,3% до 4,1%.(3) Попри це, UBS все ще прогнозує, що Центральний банк Нової Зеландії підвищить ставку в липні на 25 базисних пунктів, внесок пального у квартальні дані оцінюється у 90 базисних пунктів (раніше — 1 процентний пункт), і відзначає, що після досягнення угоди між США та Іраном щодо відновлення проходу через Ормузьку протоку існує ризик зниження інфляції.```