Поки технологічні акції падають, трейдери скуповують акції з концепцією «опору штучному інтелекту»

　　Автори: Метью Гріффін, Афлісес Бонілья Рамос, Монік Муліма

　　Акції технологічних компаній продовжують знижуватися, і на цьому фоні з’являється нова група лідерів зростання: це компанії, бізнес яких має властивості, які неможливо відтворити за допомогою штучного інтелекту.

　　Під тиском акцій програмних компаній індекс S&P 500 цього тижня знизився на 0,9%. Після того як стартап Anthropic представив нове покоління інструментів штучного інтелекту, занепокоєння інвесторів щодо того, що штучний інтелект переверне бізнес-моделі програмних компаній, ще більше зросло. Тим часом акції компаній, що займаються житловим будівництвом, транспортом і виробництвом важкої техніки, демонстрували впевнене зростання; акції компаній сектору товарів першої необхідності, які традиційно вважаються захисними активами під час економічного спаду, цього тижня зросли на 5,2% і мають шанс показати найкращий тижневий результат з 2022 року.

　　У п’ятницю, коли ринок відновив частину втрат, акції всіх вищезгаданих лідерів зростання знову піднялися. Індекс Dow Jones Industrial Average, серед складових якого переважають виробничі компанії та інші гіганти традиційної економіки, зріс більше, ніж S&P 500 та Nasdaq 100, який має велику частку технологічних компаній.

　　Ця тенденція яскраво контрастує з основною логікою, яка протягом трьох років стимулювала бичачий ринок США. Довгий час очікувалося, що штучний інтелект змінить економічний ландшафт, і саме технологічні акції були абсолютними лідерами ринку; зараз же інвестори побоюються, що багато технологічних компаній можуть залишитися поза грою в цій трансформації — і на цьому фоні привабливість секторів, пов’язаних з реальною економікою, суттєво зросла.

　　Головний стратег з ринку Jones Trading Майкл О’Рорк у своєму щотижневому звіті написав: “Інвестори переходять до ‘анти-AI’ секторів — це компанії, чий бізнес базується на реальному виробництві та має чіткі фізичні параметри. Такі сектори стають хорошим захистом, і ті активи, які раніше здавалися нудними, зараз мають безпрецедентну інвестиційну привабливість.”

　　Взяти хоча б компанії, що займаються житловим будівництвом та виробництвом будівельних матеріалів — вони вважаються типовими “анти-AI” активами. Аналітик Citi Ентоні Петінарі зазначає, що їхній основний бізнес — виробництво, логістичний розподіл, монтаж — це ті сфери, які штучний інтелект не може замінити. Хоча, за словами аналітика, результати таких компаній “посередні”, індекс акцій житлового будівництва та суміжних секторів у 2026 році вже зріс на 13%, що різко контрастує з приростом S&P 500 у 0,5%.

　　Аналітик Citizens Bank, який спеціалізується на секторі житлового будівництва, Джей МакКанлес зазначає: “Врешті-решт, будувати будинки все одно повинні люди.” Він також додав, що зараз саме сезон весняного купівлі житла, і сектор має сприятливе вікно, “якщо ротація капіталу з технологічного сектору ще більше підштовхне ціни на акції будівельників, це буде чудово.”

　　Крім того, акції виробників машин і транспортних компаній також ось-ось досягнуть найкращого тижневого результату з травня минулого року. Під впливом зниження ставок і стійкості економіки США протягом декількох тижнів інвестори постійно переміщують кошти до таких компаній, як Deere та FedEx.

　　Стратег Baird Росс Мейфілд відзначає, що дані про виробництво, опубліковані в понеділок, дали позитивний сигнал, і одразу після цього інвестори почали виходити з технологічного сектору, шукаючи інші можливості для вкладень, що разом з іншими факторами прискорило зростання промислових акцій.

　　Повернення до реальної сутності

　　О’Рорк із Jones Trading зазначає, що до “анти-AI” сектору належать також компанії сектору товарів першої необхідності та хімічної промисловості. Сектор товарів першої необхідності, до якого входять такі компанії, як Dollar General та Dollar Tree, цього тижня показав найкращі результати серед усіх секторів S&P 500.

　　Акції хімічної промисловості, які у 2025 році значно впали через зниження попиту та обмежувальну політику, зараз відновлюються. Інвестори очікують, що у 2026 році результати хімічної галузі покращаться, а як основні ринки збуту хімічної продукції, виробництво та житлове будівництво, також будуть розширюватися. Ці очікування підштовхують вгору ціни на акції Dow Chemical (основна діяльність — хімічна продукція для промисловості, пакування та матеріалів) і LyondellBasell Industries (полімери, хімікати та паливні продукти).

　　Аналітик Morningstar Сет Голдстейн зазначає: “З відновленням попиту інвестори розраховують на зростання прибутків базових хімічних компаній та поліпшення перспектив цього року; водночас, на фоні постійного відтоку коштів з сектору високого зростання, такого як технології, спеціалізовані хімічні компанії розглядаються як більш захисний об’єкт для інвестування.”

　　Сукупність чинників призвела до того, що цього тижня ринок став розділеним: індекси секторів вантажоперевезень, виробництва машин і товарів першої необхідності оновили історичні максимуми; а до четверга індекс Nasdaq 100 знизився від жовтневого максимуму на 6%, і хоча в п’ятницю зранку цей технологічний індекс зріс на 1,2%, за тиждень він все одно залишився у мінусі.

　　Мейфілд із Baird зазначає: “Якщо інвестори вирішать зафіксувати прибуток або продати акції програмних компаній через перспективи розвитку штучного інтелекту, у них є багато якісних альтернатив для інвестування.”

Відповідальний редактор: Го Мін'юй