Тарифи та коливання валют скорочують маржу Birkenstock

Гігант взуття Birkenstock Holding plc (NYSE:BIRK) втратив у ціні в четвер після оприлюднення змішаних фінансових результатів за перший квартал 2026 фінансового року.

Деталі

Квартальні продажі склали $467,9 млн, що не дотягнуло до очікувань аналітиків у $468,5 млн.

Продажі зросли на 11,1% у порівнянні з минулим роком (Y/Y), чому посприяв високий попит на продукцію під час святкового сезону.

Скоригований EPS склав 31 цент, перевищивши очікування аналітиків у 30 центів.

Виручка зросла у всіх сегментах (Y/Y): Америка — на 5% (+14% у постійній валюті) та EMEA — на 16% (+17% у постійній валюті). APAC лідирував із зростанням у 28% (+37% у постійній валюті).

Скоригований EBITDA зріс на 4% Y/Y, до 106 млн євро, хоча маржа знизилася на 170 базисних пунктів до 26,5%. Спад був спричинений переважно несприятливими валютними коливаннями, які скоротили маржу на 230 базисних пунктів, і додатковими тарифами США, що скоротили ще 130 базисних пунктів. Ці фактори були частково компенсовані підвищенням цін на продукцію з урахуванням інфляції та кращим завантаженням виробничих потужностей.

Падіння було спричинене здебільшого несприятливим валютним курсом (230 базисних пунктів) і додатковими тарифами США (130 базисних пунктів), що частково компенсувалося коригуванням цін на продаж (з урахуванням інфляції) та покращеним завантаженням потужностей.

Генеральний директор Олівер Райхерт сказав, “Наші результати за перший квартал 2026 фінансового року демонструють стійкий високий попит на наш бренд протягом важливого святкового сезону.”

”Як ми обговорювали під час Capital Markets Day у Нью-Йорку 28 січня, ми вважаємо себе унікальним брендом з чіткою місією та величезним потенціалом для зростання. Наша унікальна бізнес-модель розроблена для стійкості. Ми представили наш трирічний план, який передбачає зростання виручки на 13-15% у постійній валюті та EBITDA маржу понад 30%.”

Ліквідність та капітальні витрати

Компанія інвестувала близько 38 млн євро у цьому кварталі в капітальні витрати, переважно на придбання нової ділянки у Wittichenau.

Birkenstock завершила квартал із 229 млн євро у грошових коштах та їх еквівалентах; чистий леверидж на 31 грудня 2025 року склав 1,7 рази порівняно з 1,5 рази на 30 вересня 2025 року.

Прогноз

Компанія підвищила прогноз продажів на 2026 фінансовий рік до $2,759 млрд-$2,808 млрд (з $2,689 млрд до $2,747 млрд).

Після публікації звіту аналітик Telsey Advisory Group Дана Телсі підтвердила рейтинг Outperform для Birkenstock і зберегла цільову ціну в $60.

Динаміка цін BIRK: Акції Birkenstock Holding впали на 5,00% до $38,00 під час передринкової торгівлі в четвер.

Фото Джоша Фордена через Shutterstock