Макроекономічні зустрічні вітри випробовують ціну Bitcoin, оскільки $70K руйнується на тлі волатильності ринку США

Ціна Bitcoin (BTC) у вівторок продовжує стискатися нижче $70 000, і дані свідчать, що ризик оновлення мінімумів року залишається, якщо бики не зможуть перетворити цей рівень на підтримку.

Стрибкоподібний характер ціни Bitcoin посилився, оскільки волатильність американського ринку знову піднялася вище критичного рівня, а прибутковість державних облігацій США зазнала найрізкішого тижневого падіння за місяці.

Аналітики вважають, що така макроекономічна ситуація може свідчити про затяжну фазу уповільнення для ціни BTC, тоді як ончейн-дані показують, що трейдери все ще чекають сильнішого бичачого каталізатора.

Основні висновки:

• Індекс волатильності CBOE на рівні 22,50 сигналізує про зростання волатильності ринку та схильність інвесторів до зниження ризику.

• Дохідність 10-річних держоблігацій США становить 4,02%, знизившись на 3,75% минулого тижня, вперше наблизившись до своєї 200-денної ковзної середньої з березня 2022 року.

Чому наразі Bitcoin може залишатися «активом уникнення ризику»

Індекс волатильності CBOE (VIX), який вимірює 30-денні очікування волатильності на ринку акцій США, піднявся до 22,50 у 2026 році й наближається до найвищого рівня з 21 листопада 2025 року.

Зростання VIX зазвичай відображає зростаючу невизначеність і зниження апетиту до ризикових активів — так звану «risk-off» ситуацію, яка історично тиснула на Bitcoin.

Графік кореляції Bitcoin та VIX. Джерело:

Для контексту: графік демонструє повторюваний обернений патерн між Bitcoin і VIX навколо рівня 20. Коли VIX піднявся вище 20 у грудні 2024 року, BTC сформував максимум на $104 000. Сильніше зростання вище 25 у березні—квітні 2025 року співпало із різкою корекцією BTC до $80 000. 

Ще один рух вище 20 у четвертому кварталі збігся з циклічним максимумом Bitcoin біля $126 000, а падіння BTC нижче $100 000 також відбулося, коли VIX піднявся вище порогового значення. 

Водночас, прибутковість 10-річних казначейських облігацій США минулого тижня впала на 3,75%, що стало найрізкішим тижневим зниженням з вересня 2025 року. Зараз на рівні 4,02% прибутковість готується перевірити свою 200-періодну просту ковзну середню (SMA) вперше з березня 2022 року.

Падіння прибутковості відображає захисну позицію на традиційних ринках, підкреслюючи обережний настрій.

Дохідність 10-річних держоблігацій США. Джерело: Cointelegraph/TradingView

Індекс страху та жадібності криптовалют минулого тижня впав до 7, що є одним із найнижчих рівнів за всю історію спостережень. Керуюча активами компанія Bitwise пояснила у своєму щотижневому розсиланні, що хоча екстремальний страх зазвичай збігається з дном циклів, ончейн-запаси BTC у прибутку лише короткочасно торкнулися 50% під час нещодавнього розпродажу. У минулому цей рівень відзначав глибші фази ведмежого ринку.

Зростання ліквідності стейблкоїнів сповільнюється

Дані CryptoQuant показують, що резерви стейблкоїнів зросли на $11,4 млрд протягом 30 днів до 5 листопада 2025 року, що свідчить про потужний приплив купівельної спроможності на ринок.

Однак, у міру розширення ведмежої фази, резерви стейблкоїнів зменшилися на $8,4 млрд до 23 грудня 2025 року, сигналізуючи про відтік капіталу.

Резерви стейблкоїнів на біржах. Джерело: CryptoQuant

За останній місяць резерви на різних біржах скоротилися всього на $2 млрд. Це означає сповільнення порівняно з різкими відтоками у четвертому кварталі, але відсутність суттєвих припливів вказує на обмежену ліквідність.

Binance домінує за ліквідністю на біржах, маючи резерви USDT та USDC на суму $47,5 млрд, що становить приблизно 65% від загальних балансів централізованих бірж, з яких $42,3 млрд у USDT — це зростання на 36% у річному обчисленні.

Щодо припливів та резервів стейблкоїнів, криптоаналітик Maartunn зазначив, що припливи USDC на біржі знову скорочуються, що вказує на те, що нова ліквідність ще не повернулася у значних обсягах.