Ранковий звіт для учасників за 20 лютого: Nvidia анонсує “вибуховий” новий чип, США мають величезний торговий дефіцит у грудні

1.【Nvidia анонсує "вибуховий" новий чип】Генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг заявив, що компанія представить "продукт, якого світ ще не бачив" на цьогорічній конференції GTC.

2.【Великий торговий дефіцит у США в грудні】Міністерство торгівлі США в четвер повідомило, що торговий дефіцит країни в грудні зріс на 33%, і загальний дефіцит торгівлі товарами та послугами досяг 70,3 млрд доларів, що на 17,3 млрд більше, ніж у листопаді, і значно перевищує попередні очікування ЗМІ в 55,5 млрд доларів.

3.【Трамп ставить Ірану ультиматум】Трамп встановив десятиденний термін для досягнення дипломатичного прориву з Іраном щодо його ядерної програми і попередив, що "відбудуться погані речі", якщо переговори проваляться. Урядові чиновники підтвердили, що США перекидають винищувачі та військові кораблі на Близький Схід і вже мають достатню військову міць у регіоні, щоб розпочати атаку на Іран уже цього вікенду.

4.【Дохід Amazon вперше перевищив Walmart】Компанія Amazon офіційно обійшла Walmart і стала компанією з найбільшим доходом у світі. Walmart, який понад десять років очолював цей рейтинг, мав виручку за 12 місяців, що завершилися 31 січня, 713,2 млрд доларів. А Amazon, чий фінансовий рік закінчується в грудні, раніше цього місяця оголосив про дохід 717 млрд доларів за 2025 рік.

Коментар: Річний дохід Amazon досяг 716,9 млрд доларів, що на 12% більше, ніж торік, тоді як річний дохід Walmart за фінансовий рік, що завершився 31 січня, склав 713,2 млрд доларів із зростанням лише на 5,6%. Ще вражаючішою є різниця в якості прибутку: операційний прибуток Amazon становить 80 млрд доларів — це більш ніж у 2,5 раза більше, ніж у Walmart; гігантський операційний грошовий потік у 139,5 млрд доларів надає їй впевненість у безмежній гонці озброєнь у сферах штучного інтелекту й капіталовкладень. Фундаментальна логіка переваги Amazon над Walmart полягає в успішній трансформації з "онлайн-ритейлера" на "технологічну імперію, що базується на AI та хмарній інфраструктурі, яка за допомогою обчислювальної потужності надає імпульс бізнесу". Абсолютним ядром її прибутковості є Amazon Web Services (AWS), річний дохід якої вже досяг 142 млрд доларів із потужним зростанням у 24% (найшвидший темп за останні 13 кварталів). Лише прибутковість одного підрозділу AWS значно перевищує загальний прибуток усього гігантського роздрібного бізнесу Walmart.

5.【Світ продовжує розпродавати держоблігації США】Міністерство фінансів США опублікувало звіт про міжнародний рух капіталу за грудень 2025 року (TIC), який показав, що 14 основних країн та регіонів скоротили свої вкладення в держоблігації США загалом на 88,4 млрд доларів, і загальний обсяг володінь іноземних "кредиторів" знизився до 9,27 трлн доларів. При цьому троє найбільших іноземних "кредиторів" США — Японія, Велика Британія і Китай — також зменшили свої портфелі держоблігацій США.

Коментар: Глибокою причиною скорочення світовим капіталом вкладень у держоблігації США є критичне погіршення суверенного балансу країни. Станом на січень 2026 року загальний державний борг США вже перевищив приголомшливі 38,43 трлн доларів і продовжує зростати на близько 8,03 млрд доларів щодня, або майже на 93 тис. доларів щосекунди. У 2025 фінансовому році уряд США витратив на обслуговування боргу 1,22 трлн доларів (чиста відсоткова виплата — 970 млрд доларів), а борговий тягар за останні п'ять років майже потроївся, уже перевищивши повний військовий бюджет Пентагону і швидко поглинаючи фінансову спроможність федерального уряду. Без іноземних центральних банків, які були платоспроможними і нечутливими до ціни "покупцями останньої інстанції", Міністерству фінансів доведеться покладатися на внутрішніх приватних інвесторів, які дуже чутливі до ціни, щоб поглинути гори нових облігацій. Це неминуче підвищить "термінову премію" американських облігацій і призведе до високих довгострокових ставок. Зростання довгострокових ставок безпосередньо підвищить ставки за іпотечними кредитами на житло та фінансуванням компаній у США, завдаючи шкоди реальному сектору економіки.