Чистий прибуток Oceaneering за четвертий квартал перевищив очікування, але доходи не виправдали сподівань

Oceaneering International, Inc. OII повідомила про скоригований прибуток у розмірі 45 центів на акцію за четвертий квартал 2025 року, перевищивши консенсус-прогноз Zacks у 44 центи. Крім того, кінцевий показник перевищив минулорічний показник у 37 центів. Це було обумовлено сильним річним зростанням операційного прибутку в сегментах Subsea Robotics, Manufactured Products та Aerospace and Defense Technologies.

Загальний обсяг доходів склав 668,6 мільйона доларів, що менше консенсус-прогнозу Zacks у 711 мільйонів доларів і зменшився приблизно на 6,3% порівняно з минулорічним показником у 713,5 мільйона доларів через зниження доходів у бізнесах компанії, орієнтованих на енергетику. Зниження доходів у енергетичному бізнесі було викликано, в основному, незвично великою кількістю міжнародних інтервенційних і монтажних проєктів, які сегмент Offshore Projects Group OII виконав у попередньому кварталі, але які не повторилися у четвертому кварталі 2025 року. У четвертому кварталі 2025 року компанія з обладнання та послуг для нафтової та газової галузі з Х'юстона, штат Техас, повідомила про скоригований EBITDA у розмірі 90,5 мільйона доларів, що на 10,9% менше, ніж рік тому.

Компанія також викупила 419 005 акцій приблизно за 10,1 мільйона доларів у четвертому кварталі 2025 року.

Інформація по сегментах Oceaneering за 4 квартал

Subsea Robotics (SSR): Підрозділ надає дистанційно керовані підводні апарати для підтримки буріння, інспекції з суден, монтажу підводного обладнання, обстеження трубопроводів та сервісного обслуговування.

Доходи склали 211,7 мільйона доларів порівняно з 212,2 мільйона доларів у відповідному періоді минулого року. Проте цей показник не досяг нашої оцінки в 225 мільйонів доларів.

Сегмент також повідомив про операційний прибуток у розмірі 67,8 мільйона доларів порівняно з 63,5 мільйона доларів роком раніше. Показник перевищив нашу оцінку у 65 мільйонів доларів.

Сегмент компанії показав маржу EBITDA у 38% у четвертому кварталі 2025 року, що покращилося з 36% у попередньому році. Дохід на день для дистанційно керованих апаратів (ROV) зріс на 7% до 11 550 доларів, тоді як рівень використання флоту ROV знизився до 62%.

Manufactured Products: Сегмент зосереджений на виробництві готової продукції, розважальних системах для тематичних парків та автоматизованих транспортних засобах.

Доходи склали 132,4 мільйона доларів порівняно з 143 мільйонами доларів у відповідному періоді минулого року. Крім того, цей показник не досяг нашої оцінки у 140 мільйонів доларів.

Сегмент відзначився операційним прибутком у 20,4 мільйона доларів у четвертому кварталі, що значно більше порівняно з 4,2 мільйона доларів у минулому році. Показник перевищив нашу оцінку у 9,4 мільйона доларів.

Обсяг замовлень на 31 грудня 2025 року становив 511 мільйонів доларів, що на 15,4% менше, ніж на той же час у 2024 році. За 12 місяців, що закінчилися 31 грудня 2025 року, коефіцієнт book-to-bill склав 0,84.

Offshore Projects Group (OPG): Цей сегмент охоплює колишній підрозділ Subsea Projects Oceaneering, виключаючи послуги з обстеження та глобальні рішення з обробки даних, сервісний, орендний бізнес і інструменти для ROV.

Доходи зменшилися приблизно на 29,1% до 130,8 мільйона доларів з 184,4 мільйона доларів у відповідному періоді минулого року. Крім того, цей показник не досяг нашої оцінки у 161 мільйон доларів.

Операційний прибуток підрозділу склав 15 мільйонів доларів порівняно з 39,3 мільйона доларів у попередньому році. Показник також не досяг нашої оцінки у 28,7 мільйона доларів. Маржа операційного прибутку компанії знизилася до 11% з 21% у відповідному періоді минулого року.

Integrity Management & Digital Solutions (IMDS): Цей сегмент охоплює підрозділ Asset Integrity Oceaneering разом із глобальним бізнесом рішень з обробки даних.

Доходи у розмірі 66,5 мільйона доларів знизилися порівняно з 75,1 мільйона доларів у відповідному періоді минулого року. Показник також не досяг нашої оцінки у 72 мільйони доларів.

Сегмент зафіксував операційний збиток у розмірі 0,12 мільйона доларів, що стало зворотнім до операційного прибутку у 2 мільйони доларів у попередньому році. Крім того, показник не досяг нашого прогнозу прибутку у 0,65 мільйона доларів.

Aerospace and Defense Technologies (ADTech): Сегмент займається урядовим бізнесом Oceaneering, який зосереджений на технологіях підводної оборони, морських послугах та космічних системах.

Доходи склали 127,3 мільйона доларів, що більше порівняно з 98,8 мільйона доларів, зафіксованими у четвертому кварталі 2024 року. Показник перевищив нашу оцінку у 113 мільйонів доларів.

Операційний прибуток зріс до 14,2 мільйона доларів з 9,9 мільйона доларів у відповідному періоді минулого року. Втім, показник не досяг нашої оцінки у 16,6 мільйона доларів. Маржа операційного прибутку покращилася до 11%.

Капітальні витрати та баланс OII

Капітальні витрати у четвертому кварталі, включаючи придбання, склали 36 мільйонів доларів.

На 31 грудня 2025 року OII мала грошові кошти та їх еквіваленти на суму 688,9 мільйона доларів і 497,5 мільйона доларів відповідно, а також довгостроковий борг у розмірі близько 487,4 мільйона доларів. Відношення боргу до капіталізації становило 31,2%.

Прогноз Oceaneering на Q1 та 2026 рік

Компанія з рейтингом Zacks №2 (Купувати) очікує зниження доходів у першому кварталі 2026 року порівняно з аналогічним періодом 2025 року через нижчу активність на енергетичних ринках на початку 2026 року. Компанія прогнозує консолідований EBITDA у межах від 80 до 90 мільйонів доларів.

Для SSR компанія очікує помірного зростання доходів у річному численні, тоді як операційний прибуток, ймовірно, знизиться через зміну географічного складу.

Для Manufactured Products OII очікує значно вищого операційного прибутку попри зниження доходів.

Для OPG компанія прогнозує значне зниження доходів та операційного прибутку через зміну обсягів та структури проєктів у річному численні.

Для IMDS очікується, що як доходи, так і операційний прибуток залишаться відносно стабільними у річному численні.

Для ADTech OII прогнозує значне зростання доходів, а операційний прибуток має зрости помірно через зміну структури проєктів.

У першому кварталі 2026 року непрямі витрати Oceaneering прогнозуються на рівні близько 50 мільйонів доларів, обумовлені інфляцією зарплат, зростанням витрат на IT і коливаннями валютних курсів.

За підсумками 2026 року Oceaneering очікує зростання консолідованих доходів у низькому-середньому однозначному відсотковому діапазоні. Компанія прогнозує EBITDA від 390 до 440 мільйонів доларів, що означає помірне зростання на середині діапазону порівняно з 2025 роком. Вільний грошовий потік прогнозується у межах від 100 до 120 мільйонів доларів, причому річне падіння відображає дострокове отримання близько 37 мільйонів доларів клієнтських платежів у четвертому кварталі 2025 року. Сумарна конверсія готівки за 2025-2026 роки очікується на рівні майже 40%. Органічні капітальні витрати прогнозуються на рівні від 105 до 115 мільйонів доларів, з яких 40% спрямовано на зростання, а 60% – на обслуговування. Капітальні витрати, орієнтовані на енергетику, очікується, знизяться на 12%, натомість витрати ADTech зростуть. Чисті процентні витрати прогнозуються на рівні від 21 до 26 мільйонів доларів, а податкові грошові платежі – від 95 до 105 мільйонів доларів.

По сегментах, доходи SSR очікується, зростуть у низькому-середньому однозначному діапазоні, а маржа EBITDA – на рівні середини 30%. Використання флоту ROV прогнозується на рівні середини 60%, частка буріння – 65%, ринкова частка – 55-60%. Маржі операційного прибутку Manufactured Products і OPG очікуються на рівні середини підлітків (%), IMDS – у межах середнього однозначного діапазону, а ADTech – на рівні низьких підлітків (%). Нерозподілені витрати прогнозуються приблизно на рівні 50 мільйонів доларів на квартал.

Повний список сьогоднішніх акцій з рейтингом Zacks №1 (Strong Buy) можна переглянути тут.

Важливі результати за підсумками

Поки ми детально розглянули результати OII за четвертий квартал, давайте також переглянемо три інші ключові звіти в цій сфері.

Expand Energy Corporation EXE повідомила про скоригований прибуток на акцію за четвертий квартал 2025 року у розмірі 2 доларів, перевищивши консенсус-прогноз Zacks у 1,89 долара. Крім того, кінцевий показник компанії зріс у порівнянні з минулорічним скоригованим прибутком у 55 центів, що було обумовлено сильною видобутком та вищими цінами на природний газ.

Доходи Expand Energy від "природного газу, нафти та NGL" у розмірі 2,3 мільярда доларів перевищили консенсус-прогноз Zacks у 2,2 мільярда. Крім того, показник також був вищим за минулорічний показник у 1,6 мільярда доларів.

На 31 грудня 2025 року компанія мала 616 мільйонів доларів у грошових коштах та їх еквівалентах. Довгостроковий борг Expand Energy склав 5 мільярдів доларів, що відображає співвідношення боргу до капіталізації у 21,2%.

NOV Inc. NOV повідомила про скоригований прибуток за четвертий квартал 2025 року у 2 центи на акцію, що не досяг консенсус-прогнозу Zacks у 25 центів. Кінцевий показник також значно знизився порівняно з 41 центом у відповідному періоді минулого року через слабкі результати сегменту Energy Products and Services.

Загальний дохід компанії з обладнання та послуг для нафтової та газової галузі склав 2,3 мільярда доларів, перевищивши консенсус-прогноз Zacks на 4,9% завдяки кращим, ніж очікувалося, доходам від сегмента Energy Equipment, що було забезпечено ефективним виконанням беклогу. Втім, доходи впали на 1,3% порівняно з відповідним періодом минулого року через зниження глобальної бурової активності на 6%.

На 31 грудня 2025 року компанія мала 1,6 мільярда доларів у грошових коштах та їх еквівалентах, а також довгостроковий борг у розмірі 1,7 мільярда доларів із співвідношенням боргу до капіталізації у 21,1%. NOV мала 1,5 мільярда доларів доступних на своїй основній револьверній кредитній лінії на той же час.

Nabors Industries Ltd. NBR повідомила про скоригований прибуток за четвертий квартал 2025 року у розмірі 17 центів на акцію, перевищивши консенсус-прогноз Zacks про збиток у 2,93 долара. Крім того, показник значно перевищує минулорічний збиток у 6,67 долара на акцію. Таке перевищення очікувань було зумовлене вищим скоригованим операційним прибутком від сегментів International Drilling та Drilling Solutions.

Операційний дохід компанії з буріння нафти та газу склав 797,5 мільйона доларів, перевищивши консенсус-прогноз Zacks у 797 мільйонів доларів. Показник також зріс порівняно з минулорічним показником у 729,8 мільйона доларів завдяки сильнішому внеску в доходи від сегментів International Drilling та Drilling Solutions.

На 31 грудня 2025 року NBR мала 940,7 мільйона доларів у грошових коштах та короткострокових інвестиціях.