Індекс Шарпа Bitcoin досягає рідкісного мінімуму на тлі поглиблення просідання на 50%

Короткострокові показники ризику Bitcoin увійшли в зону крайніх значень, що знову викликає дискусії щодо того, чи наближається ринок до чергового значного дна. Широко використовуваний показник — короткострокове співвідношення Sharpe Ratio — впав до близько -38,38, що є рівнем, який спостерігався лише кілька разів в історії Bitcoin. Аналітики, які відстежують ончейн- та статистичні дані, зазначають, що подібні показники раніше збігалися з довгостроковими можливостями для купівлі.

Sharpe Ratio досягає незвично низького рівня

За даними автора Moreno, підтвердженого CryptoQuant, подібні екстремальні значення спостерігалися біля локальних мінімумів у 2015, 2019 і наприкінці 2022 років. Кожен з цих періодів супроводжувався глибоким песимізмом, значними збитками і різкою волатильністю до того, як ціни почали суттєво відновлюватися.

Sharpe Ratio відстежує прибутковість відносно волатильності. Коли цей показник різко опускається нижче нуля на короткому відрізку часу, це означає, що інвестори несуть значні збитки відносно волатильності цін.

Значення, близьке до -38,38, належить до числа найекстремальніших за всю історію спостережень. За повідомленнями, Bitcoin входив у подібну зону лише чотири рази. Кожен із цих випадків супроводжувався сильним стресом на ринку: погіршенням настроїв і вимушеними продажами, які тиснули на ціни. Історія показує, що такі умови можуть збігатися з вичерпанням продавців, навіть якщо технічні індикатори залишаються слабкими.

Контекст попередніх циклів:

• Капітуляція домінувала в торгівлі, багато короткострокових власників виходили з ринку зі збитками.
• Ліквідність зменшувалася через скорочення обсягів і зниження активності учасників.
• Волатильність різко зростала, спричиняючи сильні внутрішньоденні коливання і емоційні реакції.
• Довгострокові інвестори поступово накопичували позиції, оскільки профіль ризик/винагорода покращувався.

Подібна динаміка спостерігалася біля $287 у 2015 році, близько $4 100 на початку 2019 року і приблизно $15 000 наприкінці 2022 року. Після цього в кожному з випадків слідували багатомісячні ралі, які компенсували значну частину попередніх падінь.

Динаміка ціни Bitcoin залишається крихкою

Останні торги були дуже чутливими до новин і макроекономічної напруги. Bitcoin опускався нижче ключових психологічних рівнів на тлі ослаблення ширшого кола ризикових активів. Мала ліквідність посилювала реакції на геополітичні події та невизначеність у політиці, що призводило до нерівномірних цінових коливань.

Час від часу BTC вдавалося поглинути потоки ризику і стабілізуватися. В інші торгові сесії поновлений тиск продавців штовхав ціни ще нижче, особливо коли ринкова глибина знижувалася. Короткострокові трейдери залишаються обережними, а довгострокові власники спостерігають за ознаками уповільнення низхідної динаміки.

З’являється екстремальний сигнал ризику, але дно Bitcoin залишається непідтвердженим

Глибоко негативне співвідношення Sharpe Ratio не гарантує негайного відновлення. Зовнішній тиск — включаючи жорсткіші умови ліквідності чи несподівані макроекономічні шоки — може затягнути період слабкості довше за історичні середні значення.

Орієнтовне падіння Bitcoin на 50% від піку жовтня 2025 року біля $126 200 до приблизно $65 700 свідчить про те, що значна частина збитків уже настала. Проте подальшу волатильність виключати не можна. Учасникам ринку варто ретельно керувати розміром позицій і дотримуватися дисциплінованих стратегій входу при розгляді експозиції на поточних рівнях.