Акції компаній програмного забезпечення зазнали значних втрат, але Jefferies залишається оптимістом щодо цієї конкретної акції

Сектор програмного забезпечення стикається з викликами на тлі змін, спричинених AI

Цей рік був особливо складним для акцій компаній програмного забезпечення, особливо в сегменті прикладного ПЗ. Колись вважалися надійними, багато компаній у цій сфері зазнали значних втрат, які становлять від 30% до 55% з початку року. Ці падіння ще більш виражені, ніж у ширшому секторі програмного забезпечення, що відображено у iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), який впав приблизно на 27,2%. Змінений ландшафт, під впливом штучного інтелекту (AI), змусив інвесторів переосмислити, яким має бути сталий розвиток.

У відповідь на ці зміни аналітики Jefferies під керівництвом Брента Тілла переоцінили сектор, використовуючи нову AI Risk Matrix. Ця структура враховує такі аспекти, як демографія клієнтів, конкурентні переваги, власні дані та цінові стратегії. Їхня оцінка є обережною, попереджаючи про поточні ризики, пов’язані з AI, та підкреслюючи важливість ретельного вибору акцій. У результаті кілька компаній були знижені до рейтингу «Утримувати» через тривалі невизначеності та негативні настрої.

Останні оновлення від Barchart

Попри виклики, Jefferies вважає, що індустрія програмного забезпечення залишається фундаментально сильною, адже бізнес-процеси глибоко інтегровані у ці платформи. Серед компаній, які виділяються під час цього ринкового перегляду, – Intuit (INTU), відома своїми бізнес- та податковими програмами.

Intuit була обрана Jefferies як головний вибір серед компаній із великою капіталізацією в сегменті прикладного програмного забезпечення. Аналітики відзначають використання Intuit близько 80 AI-моделей, побудованих на основі понад чотирьох десятиліть даних майже 100 мільйонів клієнтів. Ці масштабні дані та база користувачів надають Intuit значної конкурентної переваги, що зміцнює впевненість аналітиків у спроможності компанії успішно пройти перехід до AI.

Давайте детальніше розглянемо Intuit.

Intuit: Огляд компанії

Штаб-квартира Intuit розташована в Каліфорнії, компанія заснована у 1983 році та працює як глобальна фінтех-платформа, обслуговуючи майже 100 мільйонів користувачів. Компанія пропонує інструменти для подачі податкових декларацій, відстеження витрат, побудови кредитної історії та управління статками, а також підтримує малий бізнес рішеннями для бухгалтерії, зарплат, платежів і маркетингу.

Портфель Intuit включає QuickBooks для бізнес-менеджменту, TurboTax для підготовки податкових декларацій, Credit Karma для особистих фінансів та спеціалізовані податкові рішення для професіоналів. Компанія все більше інтегрує AI та експертну підтримку у свої продукти, прагнучи спростити складні фінансові завдання та забезпечити безперервний досвід управління грошима. Ринкова капіталізація Intuit становить приблизно $100,05 мільярда.

Останні результати Intuit та ринкові тенденції

Intuit увійшла у 2025 рік з потужною динамікою, підкріпленою сильними результатами податкового сезону та зростаючою впевненістю у своїх AI-ініціативах. Це допомогло акціям компанії стабільно зростати, але загальне уповільнення технологічного сектору зрештою зупинило ралі.

На початку 2026 року настрої різко змінилися. Акції Intuit впали приблизно на 44,5% з початку року, нещодавно досягши мінімуму у $349 — ціни, якої не було майже три роки. Від піку в липні на рівні $813,70 акції впали майже на 56%. Це падіння відображає ширше коригування оцінки компаній програмного забезпечення, оскільки інвестори дедалі більше непокояться впливом AI і скороченням секторальних мультиплікаторів.

З технічної точки зору, під час розпродажу різко зросли обсяги торгів, а кілька великих червоних свічок свідчать про сильну активність продавців. 14-денний RSI занурився у зону перепроданості, приблизно до рівня 20, що може свідчити про наближення короткострокового дна. Хоча це вказує на сильний тиск, одночасно з’являється ймовірність технічного відскоку, якщо настрої інвесторів покращаться.

Після нещодавнього коригування акції Intuit зараз торгуються на більш привабливих рівнях. Вартість акцій складає приблизно 15,5 разів прогнозованого скоригованого прибутку, а прогнозне співвідношення PEG — 1,1x, що нижче середніх показників сектору та історичних орієнтирів. Для компанії, яка забезпечує стабільне двозначне зростання прибутку, маючи диверсифіковані платформи та розширюючи інтеграцію AI, поточна оцінка виглядає привабливою та потенційно недооціненою.

Intuit також пропонує надійні дивіденди своїм акціонерам. Компанія підвищує дивіденди вже 14 років поспіль. У січні була виплачена квартальна дивідендна виплата у $1,20 на акцію, що у річному обчисленні складає $4,80 на акцію. З прогнозною дохідністю близько 1,34% та коефіцієнтом виплат близько 20%, дивіденд є стійким, залишаючи місце для майбутнього зростання.

Результати Intuit за Q1 2026 перевершили очікування

20 листопада Intuit оприлюднила фінансові результати за перший квартал 2026 фіскального року, які перевершили прогнози Уолл-стріт і засвідчили подальше зростання бізнесу. За квартал, що завершився 31 жовтня 2025 року, дохід склав приблизно $3,9 мільярда, що на 18% більше, ніж рік тому. Скоригований прибуток на акцію (non-GAAP EPS) зріс до приблизно $3,34 проти $2,50 роком раніше. Зростання забезпечила підписка, підтримана високим попитом у екосистемі Intuit.

TurboTax показав хороші результати, а TurboTax Live зафіксував зростання залученості користувачів, оскільки більше клієнтів обирали експертну підтримку. Сегмент Global Business Solutions, до якого входить QuickBooks, продовжив зростання завдяки цифровізації малого та середнього бізнесу. Credit Karma також показала двозначне зростання, надавши додаткового імпульсу споживчій платформі. Покращення масштабу бізнесу та ефективне управління витратами сприяли зростанню скоригованого прибутку на понад 20%, підкреслюючи сильний операційний важіль.

Ключем стратегії Intuit є експертна платформа, що працює на AI. Компанія розробляє «систему інтелекту», яка поєднує десятиліття даних, AI та людський досвід. Нові функції «зроблено для вас» допомагають бізнесу плавно переходити від залучення клієнтів до отримання платежів, а споживачі можуть керувати всім — від побудови кредитної історії до довгострокового створення капіталу — в єдиній платформі.

У фінансовому плані Intuit залишається у сильній позиції. Компанія завершила квартал із приблизно $3,7 мільярда готівки та інвестицій, при цьому борг становить $6,1 мільярда. За останній рік вільний грошовий потік склав $6 мільярдів, що забезпечує гнучкість для інновацій та повернення коштів акціонерам. Протягом кварталу Intuit викупила акцій на $851 мільйон, а під час buyback-програми залишилося $4,4 мільярда.

Дивлячись у майбутнє, керівництво очікує, що виручка у 2026 фінансовому році складе від $20,997 мільярда до $21,186 мільярда, що відповідає зростанню приблизно на 12%–13%. Скоригований прибуток на акцію (non-GAAP EPS) прогнозується в діапазоні $22,98–$23,18, тобто очікується зростання на 14%–15%.

Компанія готується опублікувати звіт про прибутки за другий квартал у четвер, 26 лютого, після закриття ринку. Керівництво очікує продовження позитивної динаміки, прогнозуючи зростання виручки у Q2 на рівні середніх двозначних показників і подальше зростання прибутку.

Аналітики, що стежать за Intuit, прогнозують, що виручка у другому кварталі досягне $4,5 мільярда, а прибуток на акцію зросте на 7,7% у річному вимірі до $2,23. За підсумками 2026 фінансового року очікується річне зростання EPS на 12,1% до $17,23, а у наступному фінансовому році — річне зростання на 14,2% до $19,68.

Прогноз аналітиків щодо Intuit

Jefferies нещодавно знизив цільову ціну для Intuit з $850 до $650, але зберігає рейтинг «Купувати» щодо акцій. Фірма очікує сильних результатів за другий квартал, незважаючи на те, що це сезонно спокійніший період із меншою кількістю днів електронної подачі податкових декларацій. Jefferies також бачить потенціал зростання Credit Karma завдяки покращенню тенденцій серед емітентів кредитних карток.

Загалом аналітики змінили рейтинг Intuit на «Помірно купувати» з «Сильно купувати» два місяці тому, що відображає більш обережний настрій інвесторів. З 31 аналітика, які стежать за акціями, 20 рекомендують «Сильно купувати», троє — «Помірно купувати», семеро радять «Утримувати», а один дотримується позиції «Сильно продавати».

Середня цільова ціна Intuit становить $780,37, що передбачає потенціал відновлення на 116% від поточних рівнів. Найоптимістичніша ціль, $971, натякає, що акції можуть зрости аж на 169%.