ETH відскакує від $1,8K, оскільки кілька цінових метрик Ether вказують на тривалу слабкість

Ключові висновки:

• Ліквідації ф’ючерсів на ETH досягли 224 мільйони доларів після падіння ціни на 9%, тоді як ончейн-активність мережі впала до мінімуму за 12 місяців.

• Висока кореляція ETH із Bitcoin та масові відтоки з ETF вказують на подальший ризик зниження ціни Ether.

Ether (ETH) обвалився до 1 800 доларів у вівторок, знищивши 224 мільйони доларів у левериджованих бичачих позиціях за 48 годин. Це зниження ціни на 14% за останні 10 днів змусило провідних трейдерів зайняти оборонну позицію. Дані по опціонах і ф’ючерсах, млява ончейн-активність та стабільні відтоки з спотових ETF на Ether все вказують на хитку підтримку на рівні 1 800 доларів.

Премія обсягу опціонів put-to-call на ETH на Deribit. Джерело: laevitas.ch

Після того, як попит на опціони put (продаж) і call (купівля) залишався досить збалансованим з понеділка по суботу, у вівторок ситуація різко змінилася. Премія обсягу put-to-call на ETH підскочила до 2,2x, що свідчить про різке прагнення захиститися від падіння. Хоча деякі могли продавати put-опціони, роблячи ставку на відскок ціни, ширший ринок, схоже, готується до подальшої волатильності.

30-денний дельта-ск’ю опціонів на ETH (put-call) на Deribit. Джерело: laevitas.ch

Дельта-ск’ю опціонів (put-call) становила 18% у вівторок, тобто put-опціони торгувалися з явною премією. Такий перекіс у попиті свідчить, що зараз головне — хеджування. Відчувається реальний брак впевненості, навіть з урахуванням того, що ETH знаходиться на 63% нижче свого історичного максимуму. Значна частина цього розчарування пояснюється досить слабкими ончейн-показниками.

TVL мережі Ethereum та щотижневі комісії, USD. Джерело: DefiLlama

Загальна заблокована вартість (TVL) в Ethereum знизилася до 51 мільярда доларів, що є найнижчим рівнем з травня 2025 року. Через менший обсяг депозитів у децентралізовані додатки (DApps) мережеві комісії впали до 13,7 мільйона доларів за останні 30 днів. Це дуже далеко від середнього рівня у 33 мільйони доларів наприкінці 2025 року. Трейдери непокояться, що попит на ETH для обробки даних не повернеться найближчим часом.

Навіть попри те, що це було очікувано, нещодавні продажі ETH на 7 мільйонів доларів, пов’язані зі співзасновником Ethereum Віталіком Бутеріним, не покращили настрої. Співзасновник Ethereum ще у січні виділив 16 384 ETH зі своїх особистих активів як донати на фінансування технологій, орієнтованих на приватність, open source hardware та захищені, верифіковані програмні системи. Проте вигляд цієї операції додав ще один шар ведмежого тиску до вже нестабільного тижня.

Відтоки з ETF на Ether лише погіршили інвесторські настрої. Зазвичай такі рухи означають, що інституційні гравці втрачають інтерес.

Див. також: Найдовше падіння Ether з 2022 року ігнорується китами — що далі для ETH?

Денні чисті потоки ETF на Ether, зареєстрованих у США, USD. Джерело: Farside Investors

ETF на Ether, зареєстровані у США, зафіксували 405 мільйонів доларів чистих відтоків із 11 лютого, внаслідок чого загальні активи під управлінням знизилися до 12,4 мільярда доларів. Ця зміна відбулася саме тоді, коли ціна золота піднялася вище 5 150 доларів. Насправді, ETF на золото залучили 822 мільйони доларів за тиждень, що завершився 20 лютого, згідно з gold.org. 

Слабкі ончейн- і деривативні дані Ether не є гарантованим вироком. Втім, той факт, що кити і маркетмейкери, здається, готуються до подальшого зниження, безумовно підсилює ведмежий настрій. Ціна Ether зараз також жорстко прив’язана до Bitcoin (BTC), оскільки 20-денна кореляція між активами тримається вище 95% вже три тижні поспіль.

Падіння ETH до 1 800 доларів створило певне замкнене коло, коли трейдери все ще гадають, що саме штовхає цей криптовалютний ведмежий ринок. Така невизначеність змушує трейдерів продавати у збиток, і ситуація може не змінитися, поки професійні трейдери демонструють страх. Поки ці деривативні метрики не стабілізуються, ризик подальшого падіння ETH залишається актуальним.