Звітність Nvidia стане ключовим "орієнтиром" для ринку

Спецтема: Увага до фінансових звітів компаній США за четвертий квартал 2025 року

　　На початку 2026 року торги технологічними акціями почалися невдало, оскільки ринок стурбований революційним впливом штучного інтелекту, а кошти перетікають у сектори, які раніше відставали. Проте без підтримки цього важковагового сектору індексам навряд чи вдасться суттєво зрости.

　　Nvidia (NVDA) опублікує квартальний фінансовий звіт у середу — це стане наступним випробуванням для технологічного сектору. На ринку активно обговорюється: чи не перебільшений розпродаж пов’язаний із AI? Коли акції, що перебувають під тиском, досягнуть дна? Цей напівпровідниковий гігант — компанія з найвищою капіталізацією у світі — є індикатором для галузі AI, і її звіт та прогнози матимуть масштабний вплив на весь сектор.

　　"AI і надалі трансформуватиме світ, але я не вважаю, що це кінець світу", — зазначив Кен Полкарі, партнер і головний стратег ринку в Slatestone Wealth, Флорида. — "Як і кожна промислова революція, цей процес супроводжуватиметься тривогою, але після цього етапу з’являться нові можливості".

　　З початку цього року технологічний сектор S&P 500 впав на 3,5% — це найгірший старт із 2022 року, коли Федеральна резервна система почала підвищувати ставки, і ринок акцій загалом знизився.

　　Всередині сектору спостерігається значна різниця в динаміці: акції компаній-розробників програмного забезпечення зазнали різкого падіння через побоювання, що нове покоління AI-інструментів сильно вплине на їх бізнес-моделі.

　　З початку 2026 року індекс S&P 500 Software & Services впав на 23%, що є найгіршим стартом з моменту ведення статистики. Серед найбільших падінь — Intuit, яка опублікує звіт у четвер, її акції з початку року втратили близько 46%; Salesforce, що звітуватиме у середу, впала на 30%.

　　Попри це, інвестори вже бачать певну надію. Хоча акції програмного забезпечення раніше постраждали через звіт, який підкреслював ризики AI, у вівторок сектор трохи відновився після оголошення Anthropic про запуск нових інструментів спільно з кількома партнерами.

　　Два інші підсектори технологічного сектору — напівпровідники та обладнання — з початку цього року зросли відповідно на 7% та понад 4%.

　　Різниця у динаміці між акціями напівпровідників і програмного забезпечення досягла крайніх значень.

　　Nvidia також є найбільшою за ринковою капіталізацією компанією серед "Семи величних" (Magnificent Seven) акцій США, куди також входять Alphabet, Apple, Tesla тощо.

　　Під час нинішнього бичачого ринку, що розпочався у жовтні 2022 року, ці акції довгий час були лідерами, а інвестори масово вкладалися через їхній надзвичайний прибутковий ріст і конкурентні переваги.

　　"Звіт Nvidia має вирішальне значення, адже це своєрідний ключовий вузол серед семи величних", — вважає Чак Карлсон, генеральний директор Horizon Investment Services з Індіани.

　　Але у 2026 році "Сім величних" в цілому демонструють слабкі результати. Nvidia — найуспішніша серед них із приростом понад 3%. Серед інших: Amazon впала приблизно на 10%, Microsoft — майже на 20%. Згідно з даними індексу S&P Dow Jones, станом на минулу п’ятницю Microsoft була найбільшим "тягарем" для результатів S&P 500 цього року.

　　Окрім занепокоєння щодо індустрії програмного забезпечення, на акції Microsoft також тисне інший фактор: ринок непокоїться, що величезні витрати на створення інфраструктури для AI можуть не принести достатньої віддачі. Подібні побоювання щодо капітальних витрат існують і щодо Amazon, Alphabet, Meta Platforms.

　　Поки технологічні акції перебувають у скруті, фінанси перетікають у інші сектори, які тривалий час відставали під час цього бичачого ринку.

　　Від жовтня минулого року, коли технологічний сектор досяг піку, він уже знизився приблизно на 10%. За цей же час сектори сировини та енергетики зросли на понад 20%, а промисловість і товари першої необхідності — більш ніж на 10%.

　　Завдяки підтримці цих секторів, незважаючи на слабкі результати технологічних компаній, індекс S&P 500 з кінця жовтня практично не змінився.

　　Навіть якщо цього року прибутковість технологічного сектору слабка, він все одно залишається ядром динаміки основних індексів. Наприклад, вага технологічного сектору в S&P 500 становить 33%; другий за вагою фінансовий сектор має лише 12,4%.

　　Це означає, що навіть якщо інші сектори показують відмінні результати, без підтримки технологічних компаній індексам важко буде суттєво зрости.

Відповідальний редактор: Го Мін'юй