Аналітики стверджують, що підрозділ Square компанії Block отримає найбільшу вигоду від переходу Дорсі до штучного інтелекту

Block Inc., компанія цифрових платежів, що стоїть за Square та Cash App, повідомила про "вражаючі" фінансові результати за четвертий квартал та позитивні прогнози на майбутнє, хоча більшість заголовків були зосереджені на переході компанії до інструментів штучного інтелекту.

Block (XYZ) у четвер після обіду повідомила про операційний прибуток у розмірі 485 мільйонів доларів, у той час як скоригований операційний прибуток зріс до 588 мільйонів доларів. Чистий прибуток, що припадає на акціонерів звичайних акцій, склав 116 мільйонів доларів, а скоригований EBITDA — 930 мільйонів доларів. Компанія підвищила свій прогноз валового прибутку до 12,2 мільярда доларів на 2026 рік, що на 18% більше у річному обчисленні.

Block також придбала додатково 103 bitcoin і тепер володіє 8 883 BTC, вартістю близько 577 мільйонів доларів за поточними цінами, що надає їй чотирнадцяте місце серед корпоративних bitcoin-скарбниць.

"Щонайменше настільки ж важливо," — написали аналітики William Blair, Ендрю Джеффрі та Адіб Чоудхурі у записці для клієнтів, — "Block оголосила, що скорочує чисельність персоналу більш ніж на 40%, переходячи до моделі, орієнтованої на інтелект. Компанія є першою серед fintech, яку ми покриваємо, що переосмислила фундаментальний характер своєї робочої сили та підходи до конкуренції і підвищення ROIC."

Block скорочує штат із понад 10 000 осіб до трохи менше ніж 6 000, що, за словами CEO Джека Дорсі, є кроком до того, щоб стати "меншою", "плоскішою" і зосередженою на AI. У відразу після цього було зазначено, що Block більш ніж утричі збільшила кількість співробітників — із 3 900 до 12 500 між груднем 2019 і груднем 2022 року, під час пандемії.

"Так, ми надмірно наймали під час COVID, тому що я неправильно побудував 2 окремі структури компанії (Square та Cash App) замість однієї, що ми виправили в середині 2024 року," — написав Дорсі у пості на X. — "Але це не враховує всю складність, яку ми взяли на себе через кредитування, банківську діяльність і BNPL. І тепер ми націлені на $2M+ валового прибутку на людину, що в 4 рази ефективніше, ніж до COVID, коли показник залишався приблизно на рівні $500K із 2019 по 2024."

Розбір Cash App та Square

Валовий прибуток Cash App від фінансових послуг досяг 865 мільйонів доларів, що значно перевищує оцінку William Blair у 770 мільйонів. Аналітики позитивно оцінюють структурне зростання продуктів короткострокової ліквідності для споживачів і вважають, що Cash App має гарні позиції для використання недоліків традиційних banktech, продуктів і цінності.

Особливо аналітики William Blair відзначили, що Square може стати бізнесом, де AI матиме найбільший вплив, враховуючи поєднання можливості самостійної реєстрації та потужних бізнес-планувальних та операційних технологій.

"Ми очікуємо, що Square дедалі більше автоматизуватиме функціонал для клієнтів, дозволяючи продавцям створювати власні індивідуальні AI-рішення," — написали аналітики. — "Хоча конкуренти говорили про подібні можливості, ми вважаємо, що Square значно попереду."

Навіть на "конкурентному" ринку США зростання GPV Square з початку року склало 7,5%, що на 50 базисних пунктів швидше, ніж у четвертому кварталі. Аналітики зазначили, що нові продукти — особливо для ресторанів — допомогли забезпечити найсильніший квартал за новими обсягами майже за п'ять років, при цьому цей показник зріс на 29%. Керівництво також відзначило, що обсяг платежів з початку року зріс на 12%, що на два пункти більше, ніж у попередньому періоді.

William Blair підтвердили рейтинг "outperform" і цільову ціну $67 для акцій XYZ.

Акції Block зросли більш ніж на 22% у позабіржову сесію у четвер. На момент публікації акції торгувалися близько $62,34, що становить приріст на 14%. Акції впали більш ніж на 70% від пікових значень під час COVID.