0,5% падіння Lululemon та 500-те місце за обсягом торгів, оскільки боротьба засновника за право представляти компанію посилюється: акції падають на 50% у річному вимірі

Огляд ринку

Lululemon Athletica (LULU) завершила 27 лютого зі зниженням на 0,50%, скоротивши свою втрату з початку року до приблизно 10%. Акції торгувалися з обсягом у $0,33 млрд, посівши 500 місце за активністю торгів у цей день. Помірне зниження відбулося на тлі підвищеної волатильності після того, як засновник Chip Wilson активізував боротьбу за зміну складу ради директорів, що викликало занепокоєння щодо стійкості управління та лідерства. За останні 12 місяців акції втратили майже половину своєї вартості, що відображає ширші проблеми у секторі athleisure та внутрішній операційний тиск.

Ключові драйвери

Chip Wilson, засновник Lululemon і основний акціонер із часткою 4,27%, посилив свою кампанію щодо заміни більше трьох членів ради директорів, звинувативши поточне керівництво у недостатній реакції на його пропозиції. У листі до акціонерів Wilson розкритикував реакцію ради на його грудневі номінації директорів як “слабку та недостатню”, підкресливши потребу в термінових реформах управління. Він запропонував трьох незалежних директорів — Marc Maurer, Laura Gentile та Eric Hirshberg — а також ширші зміни, зокрема декласифікацію ради для проведення щорічних виборів усіх директорів. Ініціатива Wilson подається як спроба забезпечити “кардинальні зміни”, необхідні для відновлення довіри акціонерів і покращення стратегічного нагляду.

Lululemon відреагувала на заяви Wilson, зазначивши, що компанія “діяла добросовісно” під час численних зустрічей із ним і не погоджується з його оцінкою реакції ради. Компанія наголосила, що лише один із номінантів Wilson, Marc Maurer, мав попередні обговорення з радою, і підкреслила, що інтерв’ю з іншими кандидатами не могли відбутися без згоди Wilson на широкий пакет врегулювання. Суперечка підкреслює протистояння в управлінні, причому обидві сторони позиціонують свої дії як такі, що відповідають інтересам акціонерів, але розходяться щодо терміновості та масштабу реформ. Опір ради викликав скептицизм інвесторів щодо її відданості підзвітності, що може ще більше погіршити відставання акцій.

Боротьба за довіреність посилюється операційними проблемами Lululemon, зокрема відсутністю наступності лідерства та зниженням частки ринку. Після відходу Calvin McDonald у грудні 2025 року компанія працює без постійного CEO, тимчасово керована фінансовим директором Meghan Frank і операційним директором André Maestrini. Wilson розкритикував “третій невдалий процес планування наступності” ради, вважаючи, що відсутність чіткої стратегії лідерства підриває довгострокову стабільність. Крім того, бренд зазнав критики за застійну інновацію продуктів і такі помилки, як відкликання невдалих ліній одягу, що підірвало лояльність клієнтів. Ці фактори призвели до 50% падіння акцій за минулий рік, зробивши компанію ціллю для активістських інвесторів, таких як Elliott Investment Management, яка у кінці 2025 року розкрила свою частку в $1 млрд.

Суперечка з питань управління також має ширші наслідки для ринкового сприйняття ризику виконання. Декласифікована рада, як пропонує Wilson, може збільшити тиск акціонерів на директорів щодо швидшого досягнення результатів, що потенційно прискорить прийняття рішень, але також створить короткострокову волатильність. Аналітики зазначають, що боротьба за довіреність часто негативно впливає на оцінку акцій, оскільки інвестори враховують витрати тривалих суперечок і невизначеність результатів управління. Ситуація Lululemon відображає зростаючу тенденцію в корпоративному управлінні, коли засновники з великими частками можуть впливати на стратегію навіть після відходу від щоденних операцій. Результат цього протистояння може стати прецедентом для того, як ради балансуватимуть вплив засновників і вимоги інституційних інвесторів до прозорості та підзвітності.

Оскільки 13 березня наближається як ключовий дедлайн для вирішення суперечки щодо довіреності, наступні тижні випробують здатність ради досягти компромісу з Wilson або ризикувати повномасштабним голосуванням акціонерів. Реакція компанії на тиск щодо управління у поєднанні зі здатністю усунути операційні недоліки, ймовірно, визначить, чи зможе акція стабілізуватися, чи зіткнеться з подальшою втратою довіри інвесторів. Поки що протистояння підкреслює тонкий баланс між збереженням інституційного управління та відповіддю на заклики до радикальних змін у конкурентному роздрібному середовищі.