PPI США за жовтень зріс більше, ніж очікувалось, індекс PCE може опинитись під тиском — чи вплине це на темпи зниження ставок Федеральної резервної системи?

Згідно з даними, оприлюдненими в четвер Бюро статистики праці США, індекс цін виробників (PPI) за місяць склав 0,2%, що відповідає прогнозу 0,2%, а попереднє значення було скориговано з 0% до 0,1%; PPI за рік склав 2,4%, вищий за очікувані 2,3%, попереднє значення скориговано з 1,8% до 1,9%.

Виробничі цінові індикатори без урахування більш волатильних категорій їжі та енергії за місяць і рік становили відповідно 0,3% та 3,1%.

Звіт по PPI показує, що вартість послуг після зростання на 0,2% минулого місяця піднялася ще на 0,3%. Ціни на товари, без урахування їжі та енергії, також незначно зросли на 0,3% у порівнянні з минулим місяцем.

За тиждень, що завершився 9 листопада, кількість первинних звернень за допомогою по безробіттю склала 217 тисяч, що нижче за очікувані 223 тисячі та нижче за попередній показник у 221 тисячу. Заявки на допомогу по безробіттю в США впали до найнижчого рівня з травня, що свідчить про те, що попит на працівників залишається сильним, незважаючи на нещодавні бурі та страйки.

Згідно з даними, опублікованими Департаментом праці в четвер, чотиритижневе ковзне середнє значення первинних заявок (яке допомагає усунути волатильність) впало до 221 тисячі, що також є найнижчим показником з травня.

З часу піку в середині 2022 року інфляція в США більш-менш стабільно знижується. Але середні ціни все ще майже на 20% вищі, ніж три роки тому, що стало джерелом суспільного обурення, призвело до поразки Гарріс на президентських виборах минулого тижня та повернуло контроль над Сенатом Республіканській партії.

Незважаючи на те, що цього року ціновий тиск значно зменшився, остання відсутність прогресу свідчить про те, що політики Федеральної резервної системи уповільнять темпи зниження процентних ставок.

За день до виходу жовтневого звіту щодо виробничих цін Департамент праці повідомив, що споживчі ціни за минулий місяць зросли на 2,6% у річному вимірі, що свідчить про те, що інфляція на споживчому рівні може стабілізуватися після уповільнення у вересні до найнижчого рівня з 2021 року. Однак більшість економістів вважають, що інфляція зрештою знову почне сповільнюватися.

Інфляція рухається до річної мети Федеральної резервної системи у 2%, і політики ФРС, які борються з інфляцією, достатньо задоволені цим покращенням, двічі знизивши базову ставку з вересня.

Опублікований у четвер індекс цін виробників дає перше уявлення про напрямок інфляції на споживчому рівні. Економісти також звертають на нього увагу, оскільки деякі його складові, особливо медичне обслуговування та фінансові послуги, частково формують улюблений інфляційний індикатор Федеральної резервної системи — індекс особистих споживчих витрат (PCE).

Перемога Трампа на виборах викликала сумніви щодо подальшої динаміки інфляції та того, чи продовжить Федеральна резервна система знижувати ставки. У вересні ФРС майже оголосила про перемогу над інфляцією і істотно знизила базову ставку на 50 базисних пунктів — це було перше зниження після економічного спаду, спричиненого пандемією у березні 2020 року. Минулого тижня ФРС оголосила про друге зниження ставки, цього разу вже типове — на 25 базисних пунктів.

Незважаючи на обіцянки Трампа знизити інфляцію , частково шляхом стимулювання буріння нафти та газу, деякі його інші передвиборчі обіцянки — запровадження великих податків на імпортовані товари та депортація мільйонів нелегальних мігрантів, які працюють у США — розглядаються мейнстрімними економістами як потенційні тригери для нового сплеску інфляції. Тим не менш, за даними інструменту FedWatch від CME, трейдери з Уолл-стріт оцінюють ймовірність третього зниження ставки на наступному засіданні ФРС у грудні у 82%.

У 2021 році, коли економіка швидко вийшла з рецесії, інфляція почала стрімко зростати, що призвело до суттєвого дефіциту товарів і робочої сили. ФРС підвищила базову ставку 11 разів у 2022 і 2023 роках до найвищого рівня за 23 роки. Це суттєве підвищення вартості кредитування, як очікувалося, мало призвести до рецесії у США, але ця потенційна рецесія поки що не настала. Економіка продовжує зростати, роботодавці постійно наймають працівників. До того ж, у значній мірі інфляція продовжує сповільнюватися.

Редактор/lambor