Золото: ING стверджує, що геополітична напруга підвищує попит на захисні активи

Ціни на золото зростають на фоні посилення геополітичної напруги

Згідно зі стратегами ING у сфері сировинних товарів Евою Мантей та Ворреном Паттерсоном, золото дорожчає, оскільки інвестори реагують на зростаючу напруженість між США, Ізраїлем та Іраном. Вони відзначають, що репутація золота як захисного активу посилюється завдяки стабільній реальній дохідності, активним покупкам з боку центральних банків та очікуванням пом’якшення монетарної політики. Відтак, будь-яке потенційне зниження цін на золото, ймовірно, буде обмеженим, навіть якщо поточна напруженість зменшиться.

Попит на захисний актив підтримується постійними ризиками

Золото розпочало тиждень з упевненого зростання після відкриття ринків унаслідок вихідних, які відзначились підвищеною напругою на Близькому Сході. Оновлена геополітична невизначеність додала золоту нового ризикового преміуму у той час, коли інвесторські настрої вже були позитивними.

Такий стан речей ще більше закріплює статус золота як пріоритетного активу для зниження ризиків. У короткостроковій перспективі ціна золота, ймовірно, буде дуже чутливою до новин, що призведе до підвищеної волатильності.

Якщо зростання цін на нафту підвищить інфляційні очікування на фоні збереження занепокоєнь щодо економічного зростання, реальна дохідність, ймовірно, залишатиметься низькою, що сприятиме золоту. Проте сильніший долар США може стримати зростання золота.

У разі подальшої ескалації конфлікту або порушення постачання енергоносіїв, золото може зазнати значного зростання через вищі ціни на нафту, більші інфляційні очікування та стабільну реальну дохідність. Тривала невизначеність, ймовірно, збереже як високу волатильність, так і попит на захисні активи. Навпаки, якщо ситуація стабілізується і ринки енергоносіїв залишаться незмінними, початковий стрибок цін на золото може знизитися разом із зменшенням премії за ризик на нафті.

Ці події підтверджують переважаючий позитивний прогноз для золота. Постійні покупки з боку центральних банків та очікування пом’якшення монетарної політики пізніше цього року продовжують підтримувати ринок. Навіть якщо геополітичні ризики зменшаться, ці фундаментальні фактори свідчать, що будь-які корекції цін на золото, ймовірно, будуть помірними, а не ознакою суттєвого розвороту.

(Ця доповідь була підготовлена за допомогою штучного інтелекту та згодом відредагована редактором.)